歐元兌美元小幅上揚后震蕩走低

　　目前，認同歐元回家會繼續(xù)下跌的分析人士談及歐元的疲勢時認為，歐元可能跌至與美元平價水平，甚至更低。而早在數(shù)周之前，這一看法還被多是市場投資者視作是天方夜譚，那么，歐元到底出了什么問題?

　　周三(1月7日)歐元兌美元下跌約0.5%至1.18的九年低點，此前公布數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)通脹年率自2009年來首次錄得下跌，提升了市場對歐洲央行迅速推出量化寬松(QE)債券購買計劃的預(yù)期。在QE預(yù)期持續(xù)發(fā)酵的背景下，自新年以來，歐元兌美元已下跌了2.4%。

　　上次歐元兌美元跌至平價下方，還是在2002年11月，而之前，歐元在誕生后不久的1999年底曾首次兌美元跌破1.00，最低曾在2000點跌至0.84。不過近幾年，歐元兌美元一直維持在平價上方。2014年大部分交易時段，歐元兌美元交投于1.30上方。

　　不過現(xiàn)在來看，歐元兌美元跌至1.00不再是難以置信了。

　　布朗兄弟哈雷曼(Brown Brothers Harriman)外匯策略主管馬克·錢德勒(Marc Chandler)表示，在美國下屆(2016年12月)大選前，美元兌歐元有很大的幾率會進一步大幅走強。因為在此期間，美聯(lián)儲遲早將加息，而歐洲央行遲早會寬松，預(yù)計歐元兌美元將穩(wěn)步走低。一旦歐元央行確實宣布QE，歐元跌勢可能暫時緩和，但趨勢不會變化。

　　并稱，市場預(yù)期歐洲央行將在1月22日政策會議后對主權(quán)債券購買發(fā)表一些評論，不過實際的購買項目或在較晚進行。美國進行QE時情況也是如此，投資者可能買謠言，賣事實。在美聯(lián)儲實施QE時，投資者買入美元，賣出國債。預(yù)計歐洲將出現(xiàn)相同情況。

　　Amherst Pierpont全球分析師辛切(Robert Sinche)預(yù)計今年歐元兌美元最低目標為1.10，并不認為將跌至平價水平，并認為需要諸如2016年中期聯(lián)邦利率提升至2%等這樣的因素，才能拉低歐元兌美元跌至平價。

　　美國經(jīng)濟的加速，歐元區(qū)深陷通縮泥潭，低迷的經(jīng)濟增長環(huán)境提升了市場對歐元走低的預(yù)期。目前歐元區(qū)利率水平超低，且德國國債收益率驚人跌勢持續(xù)，近幾日五年期國債收益率歷史上首次降至負值。

　　而自年初以來，美國國債迎來密集買盤，從而拉低美國國債收益率，周三美國10年期國債收益率略微走高，不過仍低于2%。

　　辛切表示，對市場行情考慮過度。基于當前的利率差異，歐元兌美元應(yīng)交投于1.25，但目前實際位于1.18,1.25可能是歐元兌美元今年交投區(qū)間的上限。

　　錢德勒則更加悲觀，他表示瑞士央行可能是唯一的歐元買家。上個月瑞士央行干預(yù)匯市以保護歐元兌瑞郎上限。即使在表現(xiàn)最佳時期，歐洲經(jīng)濟也料只增長2%。歐元的下跌、利率的下跌及油價的下跌均有助于歐洲經(jīng)濟筑底。與此同時，美國經(jīng)濟的走強提振美元上漲。正如此前歐元匯價在2014年上半年過度走強的狀況一樣，歐元在近期也出現(xiàn)了過快走軟，而歐元兌美元的表現(xiàn)在此后仍將更多地取決于美國經(jīng)濟表現(xiàn)。