創(chuàng)業(yè)板指數持續(xù)攀升 抽打看空者的臉

　　實際上，如果這一策略運用至創(chuàng)業(yè)板身上，那么將會更加明顯。

　　回顧最近兩年創(chuàng)業(yè)板的走勢，基本不被市場所看好。然而，在一片的質疑聲中，創(chuàng)業(yè)板卻迭創(chuàng)歷史新高，并突破1750點大關。

　　對于創(chuàng)業(yè)板，更多評論認為，其嚴重高估的基本面根本無法支撐其價格。但是，隨著創(chuàng)業(yè)板指數的持續(xù)攀升，卻一次又一次地抽打看空者的臉。而堅守陣地的，往往獲取高額的投資回報率。

　　就目前而言，雖然創(chuàng)業(yè)板指數創(chuàng)出了歷史新高，但是其平均市盈率也高達70.41倍，對應的總市值也達到了2.44萬億，相當于主板市場總市值的1/15。那么，面對詭異的創(chuàng)業(yè)板，究竟是什么因素支撐其持續(xù)性的上漲呢?

　　有數據統(tǒng)計，2014年創(chuàng)業(yè)板整體的盈利增速出現(xiàn)了快速的提升。其中，據機構推測，2014年創(chuàng)業(yè)板的盈利增速有望提升至27.4%，較2013年出現(xiàn)一定的增長。而從已經公布的創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績情況來看，在412家創(chuàng)業(yè)板公司中，有275家出現(xiàn)業(yè)績報喜的跡象，占比整體數量近70%。更值得一提的是，在業(yè)績報喜的上市公司中，就有36家以上的上市公司出現(xiàn)業(yè)績增長超過100%的態(tài)勢，形勢一片大好。

　　相比之下，主板市場去年的盈利增速水平卻略為遜色。其中，其全年盈利增速也將低于2013年的同期水平。

　　業(yè)績增速明顯是創(chuàng)業(yè)板上漲的直接動因。不過，在其業(yè)績大幅增長的背后，卻是轟轟烈烈的企業(yè)并購現(xiàn)象。

　　實際上，在創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模式并購的背后，早有新規(guī)給予推動。

　　2014年5月，創(chuàng)業(yè)板再融資新規(guī)出臺。其中，修訂后的辦法除了放寬創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資財務條件外，還推出了“小額快速”等創(chuàng)新機制以降低行政門檻。顯然，此舉從一定程度上提升了創(chuàng)業(yè)板并購的進程，為其加快并購，提升企業(yè)的運行效率創(chuàng)造了有利的條件。

　　筆者郭施亮認為，基本面好轉是創(chuàng)業(yè)板走牛的一個直接推動力。但是，與此同時，作為“國家隊”社保基金對創(chuàng)業(yè)板等品種的深扎，卻是加快了創(chuàng)業(yè)板的上漲節(jié)奏。

　　縱觀本輪上漲行情，主板市場與創(chuàng)業(yè)板市場存在明顯的分化走勢。換言之，當主板市場出現(xiàn)明顯上漲的走勢時，以創(chuàng)業(yè)板為首的中小市值品種的表現(xiàn)卻略為遜色。但是，當主板市場的走勢相對滯漲時，創(chuàng)業(yè)板等品種卻出現(xiàn)明顯的上漲走勢。因此，這種翹翹板效應也表明了當下市場嚴重分化的現(xiàn)狀。

　　雖然經歷了本輪主板市場的藍籌股行情，部分大資金出現(xiàn)了轉移的跡象，但是對于大部分大資金而言，其仍然是深扎其中，由此也給創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)上漲奠定了基礎。

　　由此可見，在大資金仍未大規(guī)模轉移之前，創(chuàng)業(yè)板市場出現(xiàn)大幅下跌的可能性并不大。同時，從當下創(chuàng)業(yè)板的運行趨勢來看，整體表現(xiàn)尚屬良好，向上運行的趨勢格局仍然健康。

　　值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板成立至今，已有近6年的時間。但是從具體數據來看，自創(chuàng)業(yè)板開市至今，已經為中國創(chuàng)造出上千名億萬富翁。然而，在眾多億萬富翁榜單中，不僅包括了上市公司高管，還包括了影視明星、社會名人等。

　　不過，在創(chuàng)業(yè)板造富的同時，其造假效應卻相當明顯。然而，自其成立以來，屢現(xiàn)造假的上市公司，卻不見一家得以退市的企業(yè)。可想而知，在我國違規(guī)成本極其低廉的大環(huán)境下，確實給部分利益者創(chuàng)造出巨大的財富。待利益者帶上巨額財富出逃時，實際上也深深損害了中小投資者的切身利益。

　　不過，創(chuàng)業(yè)板遭遇持續(xù)性的爆炒已經是無法回避的事實。而隨著創(chuàng)業(yè)板高估值現(xiàn)象的持續(xù)上演，其詭異性也就愈發(fā)明顯了。

　　那么，詭異的創(chuàng)業(yè)板到底還能走多遠?筆者認為，就目前而言，雖然創(chuàng)業(yè)板的高估值壓力是一道巨大的障礙，但仍然不能輕易言頂。顯然，對于詭異的創(chuàng)業(yè)板，也只能讓它繼續(xù)詭異下去了。