五大因素對創業板不利

　　“我拼命在講風險，它(創業板)在拼命創新高，創業板每天都在跌碎我的眼鏡。但我認為，我看空的理由并沒有錯，我堅決不改。”面對不斷飆升的創業板指數，英大證券研究所所長李大霄發出了這樣的聲音。“人類股市歷史經驗來看，沒有哪個股市泡沫能夠不爆破的。”他說。

　　去年底證監會點名18家公司涉嫌操縱市場的時候，市場曾出現300家股票集體跌停的現象，當天創業板指數也下跌4.94%。當時，剛由于“鉆石底”的成功確認而收獲榮譽的李大霄，又拋出了一個“黑五類”的提法。他提醒投資者說，要遠離“黑五類”，即小股票、差股票、題材股、次新股、偽成長股這五類股票。然而，創業板今年來的股價表現遠遠超出了李大霄的預期。

　　今年以來，創業板指數從去年底的1471.76點上漲到昨日收盤時的2142.67點，上漲了45.59%，尚未看到有回落的跡象。昨日收盤時，共有桑樂金、華昌達、易聯眾等28只創業板股票漲停。創業板飆升的行情，給了李大霄很大的壓力。“我老說老錯，很多人要我認錯，這個行情每天都在威脅我認錯，騷擾電話每天都在打。”李大霄對大眾證券報和財信網記者說。

　　“創業板每天都在跌碎我的眼鏡，但是我認為，我看的理由并沒有錯，分析的方法也沒有錯，錯在講早了，提前量打得有點大。”李大霄表示，他堅決不改自己的判斷。不過，如今的李大霄已經不再預測創業板哪里是頂。他說：“現在這個階段已經是人類股市的極限了，但是漲到什么程度都有可能發生。PE漲到70倍已經很離譜了，漲到85倍更離譜了，會不會漲到90倍呢?都有可能。泡沫也有一個自身強化的過程，外圍資金看到獲利過于豐厚，就有越來越多的資金進入。”

　　李大霄堅持看空創業板的理由，依然是在估值上。“我非常贊成深交所總經理宋麗萍的一句話，她說，目前A股創業板估值是全球第一。”他說。

　　在李大霄看來，如今創業板80多倍的市盈率，是很要命的。“80多倍市盈率時賺錢和7、8倍時賺錢的風險程度是不一樣的。”李大霄這么說。

　　他分析說，目前有五大因素對創業板不利：“一是擴容的影響，創業板去年整年發行5家，今年一個月8家，這樣算來一年接近100家，原來創業板是400多家，擴容超過20%以上了;二是深港通，深圳創業板與香港創業板相比，估值水平差很多倍;三是業績公布，創業板今年業績增長22%，業績公布的時候，大家心里就會有些震撼，到底80倍的PE和它的業績是否對應，會對它進行重新的考量，也是一個考驗;四是新三板轉板，這是肖主席提出來的，這個也不會說一出來就全部都轉，但是多出一個擴容的通道;五是中證500股指期貨，創業板部分股票已經進入中證500指數，國務院已經同意開通中證500股指期貨，開通之后，對創業板實際性的做空力量就會出現。”

　　“最近市場比較強，跟我前面的判斷有出入。但是道理就是這個道理，靠80倍PE來支撐，還是非常薄弱的。人類股市歷史經驗來看，沒有哪個股市泡沫能夠不爆破的。風險已經存在了!”李大霄再度發出提醒的聲音。“創業板不斷創新高，考驗每個人。現在最起碼的，是不能借錢買創業板，也不能拿全部的錢買創業板。留一根繩子把自己綁在柱子上不要跳下去，或者堵住耳朵不要聽海妖的歌聲。”他對大眾證券報和財信網記者說。