A股的投資者正在經(jīng)歷“成長(zhǎng)的煩惱”

　　A股的牛市來(lái)之不易，方方面面都要珍惜，盡可能讓這個(gè)不大不小的青春之牛走得平穩(wěn)點(diǎn)，活得健康點(diǎn)，跑得遠(yuǎn)一點(diǎn)。

　　上證指數(shù)雖然已經(jīng)突破4000點(diǎn)，但是距離歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)還相差很遠(yuǎn)，行情頂多也就發(fā)展到半山腰;而與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板的瘋狂也讓最樂(lè)觀的評(píng)論家害怕，指數(shù)已經(jīng)兩度沖擊2568點(diǎn)，這個(gè)位置和585點(diǎn)相比，已經(jīng)有接近5倍的漲幅，何去何從?

　　是的，何去何從是必須要作的選擇。

　　也有人不想作選擇，于是便出現(xiàn)了借道滬港通炒港股的做法，連續(xù)兩天南下炒港股的資金都用完了港股通的105億定額，直接的后果就是恒生指數(shù)的連續(xù)火爆，導(dǎo)致聯(lián)交所執(zhí)行總裁李小加出來(lái)喊話(huà)，提醒大家不用急，不用慌，機(jī)會(huì)無(wú)限風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)存。一般人的概念中，滬港通的開(kāi)通主要是對(duì)外開(kāi)放的平臺(tái)，但是形勢(shì)的變化是如此之大，瞬間滬港通就成為內(nèi)地投資者資金輸出的通道，香港政府都在商議申請(qǐng)擴(kuò)大港股通的每日限額。的確，從數(shù)字看，香港股市一天的交易量不過(guò)3000億左右的港幣，折合人民幣不過(guò)2400億左右，滬深兩地現(xiàn)在的交易量動(dòng)輒是1.5萬(wàn)億左右，無(wú)論是滬港通的月均3000億或2500億都只不過(guò)是一個(gè)零頭而已，分流是極其有限的，自然炒作也是不可持續(xù)的。這就是為什么主力資金又殺回馬槍席卷B股的重要原因，簡(jiǎn)單粗暴地抄底只能導(dǎo)致B股板塊漲停，而B(niǎo)股的盤(pán)面是有限的，漲停之后能夠建倉(cāng)的資金更是有限的;因此，B股的命運(yùn)和港股也會(huì)一樣，隨時(shí)有可能被新的熱點(diǎn)所替代，所謂行情也是曇花一現(xiàn)。因?yàn)椋瑥谋举|(zhì)上講，無(wú)論港股還是B股都不具備走獨(dú)立行情的前提，他們充其量是A股迷茫期的替代者或者防風(fēng)港而已，更何況，對(duì)比工商銀行H股A股就知道，兩者股價(jià)相當(dāng)，誰(shuí)低估誰(shuí)高估一言難盡。

　　但是，無(wú)論如何，港股正是借助A股的余威沖擊到了歷史的高點(diǎn)，這個(gè)歷史的高點(diǎn)出現(xiàn)在2008年的5月，而沒(méi)有出現(xiàn)在中國(guó)A股和美國(guó)道瓊斯聯(lián)手創(chuàng)新高的2007年10月。港股本身是一個(gè)跟隨市，從來(lái)沒(méi)有自己的方向，K線(xiàn)圖上充滿(mǎn)了跳空或跳低的缺口，絕大多數(shù)情況下，美股的收盤(pán)就是港股的風(fēng)向，跟隨A股的時(shí)候相對(duì)較少，但也不是沒(méi)有，較少的時(shí)間也就出現(xiàn)在上輪牛市的尾聲，而正是在彼時(shí)彼刻，中國(guó)內(nèi)地的外管局宣布了一個(gè)令人匪夷所思的消息，那就是開(kāi)通港股直通車(chē)，內(nèi)地居民可以直接炒港股，而全部的資金結(jié)算由中國(guó)銀行天津分行負(fù)責(zé)，這個(gè)突如其來(lái)的利好讓港股恒生指數(shù)由2萬(wàn)點(diǎn)直接沖擊3萬(wàn)點(diǎn)，而在內(nèi)地卻招致證監(jiān)會(huì)在內(nèi)的金融系統(tǒng)的反擊，時(shí)任國(guó)務(wù)院總理的溫家寶先以條件不成熟叫暫停，后來(lái)索性宣布取消。

　　投資者的熱情就像一把燃燒了原來(lái)沙漠的火，由A股到港股再到B股，一方面這體現(xiàn)了A股的正能量，另一方面也說(shuō)明投資者心中是有桿秤的，避險(xiǎn)意識(shí)同樣也在上升，過(guò)熱的A股已經(jīng)讓人望而卻步，做多的熱情充分釋放后市場(chǎng)才會(huì)自動(dòng)冷卻，這個(gè)時(shí)候最害怕不適當(dāng)?shù)娜藶楦深A(yù)，特別是行政干預(yù)，歷史上“5·30”慘案就是典型的事例。在上一輪牛市中，上證指數(shù)沖破3000點(diǎn)的頭底之爭(zhēng)后一口氣干到4300點(diǎn)，國(guó)務(wù)院緊急出臺(tái)包括提升印花稅在內(nèi)的降溫措施，結(jié)果指數(shù)連續(xù)暴跌到3500點(diǎn)下方，隨后在政策轉(zhuǎn)向的配合下強(qiáng)勁反彈沖上6000點(diǎn)。而在我們看來(lái)，當(dāng)時(shí)如果沒(méi)有“5·30”，指數(shù)或許最多到4500點(diǎn)就自行進(jìn)入調(diào)整模式，泡沫反而沒(méi)有干預(yù)的大，市場(chǎng)不是永遠(yuǎn)不理智的，交易本身就是自我平衡機(jī)制，管理層現(xiàn)在要做的無(wú)非一是加大新股的供應(yīng)力度平衡需求，二是加大打擊市場(chǎng)操縱的力度保證公平交易，三是做好風(fēng)險(xiǎn)提示投資者教育。