債券型私募基金為何是好的選擇？

　　對債券類產品的追捧，近期引起公司債的大熱，一些沒有良好基本面的公司債也享受到了國家信用，利率不斷創出新低。而私募基金可以投資銀行間市場與交易所市場等一般由機構參與的品種，便擴大了債券類產品的投資范圍。

　　同時，債券類產品的另一大優勢是可以用杠桿。這主要表現在結構化債券私募中，也分為優先級份額與劣后級份額，前者收益率是固定，約為4%-6.5%的年化收益率，這一收益率高于同期國債收益率，與公募基金發行的分級債基的優先份額收益率基本相當;劣后級則帶有一定的杠桿，在操作上還可以通過回購等放大杠桿，一般收益率會比較高，當然波動率也可能更大。

　　資產端收益的下降、優質投資渠道的減少，使得從股市撤離的資金幾乎無處可去。在這一市場環境下，債券型基金產品的優點正在突顯。

　　中金公司近日發布研報表示，在經濟下行壓力難消背景下，通縮壓力難減、寬松政策基調不變，股市震蕩，市場風險偏好明顯下降，避險情緒加劇資金流入債市，因此認為債市長期趨勢向好。

　　具體來看，近期公布的工業、投資、消費數據揭示出經濟疲弱本質，為債市走牛提供基本面支持;此外，央行關于存準考核方法改革等的推出將助力資金面趨穩，若資金面能持續向好，債牛動力將增強。

　　事實上，在歷來的熊市中，債券類產品都會有更好的表現。而由于操作工具的靈活、政策上的放寬，使得私募機構的債券類基金具有獲得更高收益的可能。

　　數據統計顯示，在近期的股市大跌中，債券類私募基金產品的收益率總體仍在走高，超過了股票類等大多數基金產品的表現。今年8月份，滬指下跌12.49%，創業板下挫逾20%，其間股票類基金的平均收益下滑7.62%，而債券類私募基金月平均收益率為增長0.12%，近八成產品為正收益，其中月收益率超過1%的產品占兩成以上，月收益率最高達到13.63%、11.87%。

　　這得益于兩方面。一方面，在監管層對股指期貨的一系列限制中，債券類產品幾乎沒有受到影響。并且，今年6月份央行宣布，允許凈資產不低于1000萬元的私募基金進入銀行間債券市場。這意味著私募可以開設自己的銀行間(賬)戶，而以前必須通過信托或基金專戶等通道。滬深交易所也發布新規，允許私募作為合格投資者進入交易所市場，參與交易所所有上市及掛牌固定收益產品的交易。

　　此外，私募基金的套利策略，也可以應用于債券市場中。這主要表現為在不同的債券產品之間賺取利差。對宏觀基本面的把握，比如貨幣政策、市場流動性的把握，區分出特定時期不同債券產品的風險收益率，采取做多與做空的手段套取利差。