美聯儲加息定在3月 匯市又有一個定時炸彈

　　2015年最后三個月的強勁就業增長應能讓美聯儲對今年進一步提升利率感到放心，也許最快會在今年3月加息。

　　美國勞工部表示，去年12月非農就業人數增加29.2萬人，且在最后三個月平均每月增加28.4萬人。這一數據高于2014年月均26萬人的增幅水平。去年12月失業率持平于5%。薪資增長較為溫和，但顯示出小幅上升的跡象。去年12月的平均時薪同比增長2.5%，而在經濟擴張期的大部分時間里，這一同比增幅為接近2%。

　　就業增長表明，美國經濟不僅抵抗住了海外增長放緩的不利影響，也擺脫了強勢美元對制造業和出口的負面影響。由于月度就業增長數字變動較大，且在近年來常常出現季節性反常現象，美聯儲官員可能不會對最新的就業數據反應過度。2014年11月和12月就業人數分別增長42.3萬和32.9萬，但在2015年初增幅卻大幅下滑。

　　美聯儲官員將于1月26-27日舉行議息會議。期貨市場認為美聯儲在這次會議上再次加息的概率較低。盡管就業市場持續增長，但是通脹在過去三年半內一直低于美聯儲設定的2%目標，一些官員希望在進一步加息前看到通脹走高的明確跡象。

　　海外市場和股市在今年1月份的動蕩可能會讓美聯儲官員不愿在下次會議上加息。但他們仍有望在3月會議上加息。這將使美聯儲可能在今年加息四次，這一預期也被官員們寫入了今年的官方利率展望中。不過，期貨市場仍認為今年只會加息兩次。

　　美國勞動力市場去年12月以令人印象深刻的就業增幅結束了2015年，這是美國經濟在國際環境不利情況下依然維持穩定的最新跡象。

　　美國勞工部周五公布，經過季節性因素調整后，12月份非農就業人數增加29.2萬人。另外一份報告則顯示，12月份的失業率穩定在5.0%。自2007年以來，失業率還沒有出現過低于5.0%的情況。

　　此前經濟學家預期，12月份非農就業人數增加21萬人，失業率降至4.9%。

　　此外，修正后的數據顯示，10月份和11月份新增就業人數較初值增加5萬人。11月份新增就業人數25.2萬人，修正前為21.1萬人。10月份新增就業人數被修正至30.7萬人，初值為29.8萬人。第四季度是2015年新增就業人數最多的季度。

　　2015年全年，每月平均新增就業人數22.1萬人，低于2014年的平均水平26萬人，但仍然是1999年以來新增就業人數表現第二好的年度。

　　不過，12月份薪資水平基本持平。該月私營部門員工平均時薪下降1美分，至25.24美元。但與上年同期相比，平均時薪仍上漲2.5%，與2015年最佳同比漲幅一致。

　　2015年薪資漲幅高于過去五年中的任何一年，但仍然處于歷史中等水平。

　　12月份勞動力隊伍擴大。12月份勞動參與率從11月的62.5%上升至62.6%，但仍然接近40年低點。勞動力隊伍擴大可能意味著，2015年失業率的下降促使一些尚在觀望的美國人開始找工作。

　　里士滿聯邦儲備銀行行長萊克(Jeffrey Lacker)周五表示，美國經濟正在逐步增強，但是通脹率仍是一個可能影響美聯儲加息步調的隱憂。

　　萊克在為巴爾的摩舉行的馬里蘭州銀行業協會(Maryland Banking Association)會議準備的演講稿中表示，加息速度關鍵取決于經濟前景的變化和今后的數據。他此番表態幾乎與周四上午的演講如出一轍。

　　這份事先準備好的演講稿中沒有提到周五強勁的就業數據。

　　萊克說，盡管經濟好轉，但是通脹問題依然難解。他還表示，通脹的變化將決定加息。這意味著加息步調可能快于或慢于美聯儲官員目前的預期。官員們最近預計美聯儲在2016年底前將加息1個百分點。

　　他表示，若油價觸底反彈、美元見頂，但是通脹率卻沒有很快回升至2%，更慢加息將比較理想。若通脹率快速回升至2%，則更快加息將較為適宜。

　　他表示，他依舊相信，除非出現后續沖擊，否則通脹率將在短期內回升至聯邦公開市場委員會設定的2%目標。

　　舊金山聯邦儲備銀行行長威廉斯(John Williams)周五表示，美聯儲可能會在未來數年內緩慢提升利率，這一表態顯示出他對經濟的樂觀展望。

　　威廉斯稱，經濟已取得顯著進展，并即將達到全面健康的程度。

　　威廉斯稱，聯邦基金利率可能會花接近三年的時間達到穩定水平，聯邦基金利率目標可能穩定在3%-3.5%區間。

　　威廉斯是在為加州圣芭芭拉的一個活動準備的演講稿中發表上述評論的。此前，勞工部公布了強勁的去年12月就業數據。該數據顯示，去年12月新增就業人數29.2萬人，失業率持穩于5%。不過，這份報告并未顯示出薪資增長面臨上行壓力，而美聯儲則希望看到這一點。威廉斯的演講稿是在就業數據公布前準備的。

　　威廉斯表示，美國經濟所面臨的不利因素，比如海外增長疲弱及其對美元的影響，以及建筑業復蘇緩慢等，仍需要美聯儲通過政策對經濟給予持續的扶持，美聯儲可以緩慢減弱超低利率給經濟帶來的刺激力度。

　　威廉斯在講話中對就業和增長表示樂觀。他說，美國經濟十分接近充分就業，且具有良好的增長動能。威廉斯表示，目前5%的失業率可能接近經濟的長期潛在水平。他預期失業率會在2016年年中左右小幅降至4.5%。

　　不過威廉斯承認，通脹仍然低迷，通脹率已在逾三年時間內未能達到美聯儲設定的2%目標。他將通脹低迷歸咎為暫時性因素，并表示，隨著美元和油價的影響減退，加上美國經濟進一步轉強，通脹應會上升。他預期通脹率在明年年底前會接近或達到2%目標。