推行注冊制是一項系統工程也是綱領

　　證監會高層理應少發聲多做事，尤其不要就市場、估值等敏感問題公開談論。如果把“股市對經濟增長的重要作用”，擔在證監會肩膀上，那么股災給經濟造成的傷害，證監會豈非有瀆責之罪!?

　　證監會領導又一次上了頭版頭條，這回不是肖鋼而是換成了履新不久的副主席方星海，發聲的地點是瑞士小鎮達沃斯。

　　方星海在達沃斯發聲，要點如下：一是強調“監管層計劃減少對市場的干預，讓市場更為自由波動”。二是告訴全世界，“中國股市比發達國家股市波動率更大，因為中國股市參與者主要是散戶，缺乏大型機構投資者所具備的經驗”，所以“全球應該習慣中國市場的高波動率”。三是熔斷機制“并不是一項適合中國的政策”。四是2900點左右的股市“估值還比較高”。五是“中國股市對經濟增長有重要作用，去年中國股市融資額達1.4萬億，為世界之最，但是還可以做得更好”;言外之意是如果沒有股災，融資還可以更多。還有諸如“證監會沒有人才危機”，等等。

　　眾所周知，國外的證監會高層是很少說話的。如美國證監會只是在2008年金融危機時才采取了禁止裸賣空等一系列措施，平時哪怕股指漲到天上、跌到地板也不會公開談論。可我們這兒，又是深夜喊話，又是隔岸觀火，仿佛不出來喊話就意味著證監會不存在似的。為什么證監會主席猶如“坐在火山口上”，就是因為談論市場，談論股指漲跌太多，太奇葩。

　　還有一個問題，是所謂“中國股市對經濟增長有重要作用”。當然，客觀上，任何一個國家的資本市場對經濟增長都有重要作用。但這不是證監會的責任，證監會的責任是維護市場公開公正公平，最大限度地保護中小投資者的合法權益。

　　方星海話音剛落，各種各樣的點評便接踵而至。且不說方星海講“全球應該習慣中國市場的高波動率”，而國家副主席李源潮講“政府將加強監管來避免過度波動”，二者應該誰更代表政府;方星海講“去年中國股市融資額達1.4萬億”，而不久前肖鋼代表證監會作報告，拿出的數據是“首發上市融資1578.29億元”，“再融資發行融資8931.96億元”，即合計1.05萬億元。作為證監會高層官員，講話隨意讓人頗有摸不著頭腦、不知所措之感：到底高波動是中國股市“新常態”，還是應按證監會照“十三五”規劃的口徑，努力實現穩定持續健康發展的慢牛市場?

　　在筆者看來，高層理應少發聲多做事，尤其不要就市場、估值等敏感問題公開談論。想當年，郭樹清一句“藍籌股有罕見的投資價值”，不知套牢了多少股民!肖鋼一句“我贊同改革牛、杠桿牛”，客觀上為高融資和場外配資開了方便之門。正是在改革牛、杠桿牛的集結號下，股指才沖到了5178點，創業板才創造了150倍的神話。如今方星海一會兒說“減少對市場的干預”，一會兒又說當前股市“估值還比較高”，估值高不高是市場說了算，億萬投資者說了算，證監會領導一句“估值還比較高”不是干預市場又是什么?