G20全球峰會剛剛結(jié)束 人民幣匯率問題備受關注

　　周末的二十國集團(簡稱G20)會議讓主要貿(mào)易伙伴國對中國不會讓人民幣大幅貶值的承諾有了更多信心，但要取信于投資者，難度可能更大。

　　本屆會議期間，中國總理李克強和央行行長周小川試圖打消G20財長和央行行長對中國的經(jīng)濟戰(zhàn)略依賴人民幣貶值的擔憂。

　　國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，簡稱IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)在周末的上海G20會議結(jié)束后稱，中國“清楚而且明確”地表示，中國“完全沒有讓人民幣貶值的意圖、打算或決定”。

　　由于中國經(jīng)濟增速已降至25年來最低水平，最近幾周全球市場對中國可能讓人民幣大幅貶值的擔憂有所升溫。

　　在G20正式會議開始前的一個投資者論壇上，周小川用英語做了強有力的表態(tài)：“從經(jīng)濟基本面看，人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎”。此后，李克強在周六與G20舉行的視頻會議上闡述了中國的結(jié)構(gòu)性改革計劃。

　　中國官員的這些表態(tài)受到了美國財長雅各布盧(Jacob Lew)的稱贊。他表示，的確有必要進行這樣的溝通，因為私下的對話無法滲透到許多觀察人士的意識中，這些觀察人士希望了解中國政策舉措的目的。

　　盧周日指出，這種坦誠不應是曇花一現(xiàn)。他在北京會晤中國國務院副總理汪洋時還表示，中國實施透明的匯率政策意義重大，同時北京方面應該就其行動與市場進行清晰的溝通。

　　雖然G20表示各國或許有必要探討擴大開支的問題，但所做的承諾沒有達到IMF和其他一些機構(gòu)的期望，后者本希望G20能夠協(xié)同推出刺激方案，重振低迷的經(jīng)濟。同時，G20也沒有舉行匯率協(xié)議方面的磋商，一些投資者呼吁達成某種匯率協(xié)議來遏制全球經(jīng)濟震蕩，G20官員則堅持認為沒有發(fā)生嚴重的匯率失衡。

　　G20公報反映出該組織內(nèi)部正在形成的一種共識，即許多國家過于依賴通過貨幣政策來刺激經(jīng)濟增長。公報重申，成員國承諾將克制利用本幣貶值來獲得競爭優(yōu)勢，這表明G20內(nèi)部仍對中國心存顧慮。

　　官員們稱，在此次G20會議上，中國罕見地介紹了中國有關部門的工作思路，對國際社會的擔憂做出了回應，緩解了外界對中國的不安情緒。但投資者仍有保持謹慎的理由。

　　中國官員并沒有承諾人民幣將不再貶值，只表示中國不會尋求旨在讓人民幣貶值的政策。如果中國外匯儲備繼續(xù)以每月約1,000億美元的速度消耗下去，可能會讓中國政府改變主意，促使其通過一次性貶值來打壓針對人民幣的投機性賣盤。中國官員稱，超過3萬億美元的外匯儲備是保證穩(wěn)定的一個重要源頭。

　　盡管按照官方表述，人民幣參考的是三個貨幣籃子，但周小川上周五對記者說，一籃子貨幣中美元仍是最主要貨幣。這表明中國央行仍希望保持匯率機制的靈活。

　　原美國財政部駐中國代表、現(xiàn)TCW駐洛杉磯基金經(jīng)理洛文杰(David Loevinger)表示，貨幣籃子模式本身有風險，因為這個模式缺乏透明度，而且一旦人民幣下跌，中國有機會逃避責任。他說，除美元外，貨幣籃子還包括歐元和日圓，中國可以說，既然歐元和日圓貶值了，人民幣也會貶值，所以不對任何匯率動蕩負責。

　　雖然全球決策者對中國在政策溝通方面所做的努力表示贊賞，但沒有人認為中國向外界透露了新的信息來解釋其如何在諸多經(jīng)濟挑戰(zhàn)面前避免一場危機或貨幣災難。

　　中國政府最近安排央行行長周小川在上周五召開了一次罕見的新聞發(fā)布會，這也讓一些分析師受到鼓舞。但有人表示，中國央行可能需要定期召開這樣的發(fā)布會，以鼓勵境外資金投資債券等人民幣計價資產(chǎn)。

　　在中國如何管理人民幣匯率問題上，本次G20會議沒有給出明確答案。