G 20グローバルサミットが終わったばかりで、人民元の為替レート問題が注目されています。

週末の二十國集団（G 20と略稱する）會議では、主要貿易相手國が中國に人民元の大幅な下落をさせないという約束にもっと自信を持っていますが、投資家に信頼を得るにはもっと難しいかもしれません。

今回の會議の間、中國の李克強首相と中央銀行の周小川総裁はG 20の財務相と中央銀行の総裁が中國の経済戦略に依存している人民元の下落の懸念を打ち消そうとしました。

國際通貨基金（International Monetary Fund、IMFと略稱する）のラガルド総裁は週末の上海G 20會議後、中國が「人民元を切り下げる意図、意図、決定が全くない」と明らかにした。

中國の経済成長率は25年來の最低水準にまで下がったため、最近數週間の世界市場は中國に対して人民元の大幅な下落の心配があります。

G 20の正式な會議が始まる前の一つ。

フォーラムでは、周小川氏が英語で「経済の基本的な面から見て、人民元の為替レートは持続的に下落する基礎がない」と力強い姿勢を示しました。

その後、李克強は土曜日にG 20とのビデオ會議で中國の構造改革計畫を述べました。

中國の官吏のこれらの態度はアメリカの財務長官のヤコブロの稱賛を受けました。

彼は、確かにこのようなコミュニケーションが必要です。私的な対話は多くの観測者の意識に浸透しないため、これらの観測者は中國の政策行動の目的を理解したいと考えています。

ルーマニアは日曜日に、この率直さは線香花火のようなものではないと指摘しました。

彼は北京で中國國務院の汪洋副総理と會談した際、中國が透明な為替政策を実施することは重大な意義があり、同時に北京側はその行動について市場と明確なコミュニケーションを取るべきだと述べました。

G 20は各國が支出拡大の問題を検討する必要があると表明していますが、IMFや他のいくつかの機関の期待に達していないと約束しました。

同時に、G 20も為替レート協議に関する協議を行っていません。投資家の中には、ある種の為替レート協議を達成して、世界経済の揺れを抑制するよう呼びかけています。G 20の関係者は深刻な為替レートの不均衡が発生していないと主張しています。

G 20公報は、多くの國が通貨政策に依存しすぎて経済成長を刺激しているという組織內で形成されている共通認識を反映している。

公報は、加盟國が人民元の切り下げを抑えて競爭優位を獲得することを約束しており、G 20內部は依然として中國に対して懸念を持っていることを示している。

関係者らによると、今回のG 20會議では中國當局の仕事の考え方を珍しく紹介し、國際社會の懸念に応え、外部からの中國への不安を緩和したという。

しかし、投資家は慎重な理由を維持しています。

中國の官吏は承諾していません。

これ以上切り下げしないということは、中國が人民元を切り下げる政策を求めていないということだけを示しています。

もし中國の外貨準備が毎月約1,000億ドルのスピードで続けば、中國政府にアイデアを変えて、人民元に対する投機的な売買を抑えるように促します。

中國の官吏は3兆ドルを超える外貨準備が安定を保証する重要な源だと語っています。

公式の話によると、人民元は3つの通貨バスケットを參照していますが、周小川氏は先週金曜日に記者団に対し、1バスケットの通貨の中ではドルが最も主要な通貨だと言いました。

これは中國の中央銀行が依然として維持を望んでいることを示しています。

仕組みの柔軟さ。

元アメリカ財政部の駐中國代表、現TCW駐ロサンゼルス基金マネージャーのロベンジャー（David Loevinger）によると、貨幣バスケットモデル自體にはリスクがあるという。このモデルは透明性に欠ける上、人民元が下落すれば、中國は責任を免れる機會がある。

彼は、ドルのほかに、通貨バスケットにはユーロと日本円が含まれています。中國はユーロと円が下落した以上、人民元も下落するので、為替変動の責任はないと言えます。

世界的な政策立案者は中國の政策疎通に対する努力を賞賛しているが、中國が外部に新たな情報を漏らしたという見方はない。

中國政府は最近、中央銀行の周小川総裁を招いて、先週金曜日に珍しい記者會見を開きました。

しかし、中國中央銀行は海外資金投資債券など人民元の資産評価を奨勵するため、定期的にこのような発表會を開催する必要があるという意見があります。

中國が人民元の為替レートをどう管理しているかについて、今回のG 20會議では明確な答えが出ませんでした。