資金加速流入美國通脹保值債券

　　進入2016年后，市場動蕩不安，投資者深感“投資不靠譜，存錢即虧錢”，只敢把現金緊緊地攥在手中。然而現在，根據法興銀行最新的一份報告顯示，想要保值的投資者們，或許有了新的出路——美國通脹保值債券(TIPS)。

　　法興銀行表示，隨著美國核心通脹率回升、油價不斷走高，資金正加速流入到華爾街最熱門的美國通脹保值債券交易當中。

　　先來普及一下，TIPS到底是如何在通脹時期保值的：

　　根據通脹保值債券的定義，債券的本金是根據國家通貨膨脹發生情況相應調整的，因此投資者的本金不會隨通脹而出現貶值。在本金隨通脹水平調整的基礎上，雖然票面利率不變，但投資者可以獲得的利息也會相應調整，這樣就可以保證投資者本金和利息在未來的購買力。

　　除此之外，在目前市場動蕩，油、股兩市聯動性較強的情況下，購買與市場相關性較低的TIPS也是明智之選。這便于投資者分散投資，降低投資組合風險，增加總收益。這樣說來，TIPS確實是不可多得的投資對象。

　　雖然目前TIPS是華爾街的寵兒，但實際上，它也經歷過“冷宮”階段。

　　法興的全球資產配置部門負責人Alain Bokobza表示：“通縮憂慮一度過強，現在正在逐漸正常化，在這樣的背景下，資金流入美國和歐洲通脹保值債券完全是說得通的。”

　　該策略師近期曾表示，以法興新聞流指標衡量的對通縮的擔憂情緒一度升至紀錄高點。通縮憂慮的消退也促使資金流入高收益債券，大宗商品價格持續疲軟導致該類債券的息差嚴重走寬。

　　2015年末，高盛、摩根大通和摩根士丹利等機構的策略師看好美國通脹保值債券(TIPS)，因為他們認為，反映中期物價壓力的市場指標太低了。

　　然而，由于原油出現新一輪跌勢，且金融市場陷入動蕩，年初盈虧平衡通脹率繼續下滑。新年伊始剛剛六周，高盛就已經表示放棄了買入通脹關聯國債的交易策略，并同時撤銷了對2016年六項交易建議中的四項。

　　但是自那以后，環境發生了重大變化。美國核心PCE物價指數，也就是美聯儲偏好的物價衡量指標，在1月份同比上升了1.7%，達到近三年以來的最高水平。油價走高，也提振了通脹前景，近月WTI原油期貨較低點已經上漲了近50%。