股市解讀：后市再下探將形成階段底部

　　A股在“兩會”期間是個觀望期。與此相應(yīng)，兩市成交量在本周再現(xiàn)萎縮。周五滬市成交1284.5億元，深市成交1756.6億元，均創(chuàng)出了去年6月以來的新地量(忽略熔斷日)，市場在靜觀其變。明天，新任證監(jiān)會主席劉士余將出席“兩會”記者招待會，可謂萬眾矚目。

　　市場觀望周末消息滬指和深市三大指數(shù)繼續(xù)是一種分化狀態(tài)，分化的強度則有所減弱。滬指上周五下午的維穩(wěn)表現(xiàn)最突出(上周本欄已經(jīng)描述過)，本周二、三、五繼續(xù)有所動作，滬指卻無法再站立短期高位，2800點屢遭摜壓甚至在周五盤中失守，要靠尾盤拉抬來保持小紅盤(深市三大指數(shù)依然綠盤報收)，日線圖上高點則一日比一日走低呈小圓頂形態(tài)。

　　滬指這樣的“硬挺”并不能掩蓋整體市場的疲弱，深市三大指數(shù)尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)越是不隨滬指走穩(wěn)，越是表明場內(nèi)多數(shù)個股的持有者信心不足，必須要有重大利好才能逆轉(zhuǎn)。

　　本周兩大消息對市場擾動較大，一個是國內(nèi)進(jìn)出口數(shù)據(jù)出乎意料的差勁，另一個就是歐洲央行周四出大招加大負(fù)利率力度。兩大消息都讓市場又一次感受壓力，周二A股開盤大跌，周四歐洲股市先升后大跌。基本面上近期難以找到大漲的理由，這個周末會有意外驚喜嗎?注冊制將是劉士余記者招待會上避不開的話題，估計將給市場帶來直接影響。

　　三層均線系統(tǒng)深市三大指數(shù)依然全面向淡，而短期看滬指是有點失真的，大盤必須有效跨越2930點一帶才是轉(zhuǎn)勢，下周的關(guān)鍵位就在2815點附近。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在1850點之上有較大支撐，但判定轉(zhuǎn)勢的第一門檻必須是有效跨越2000點大關(guān)。

　　一般而言，“地量之后有地價”，時間周期有一個啟示，下周有一個周期窗口適合階段見底，能實現(xiàn)嗎?有難度，有希望。有一點比較明確，“兩會”后如果下探，則探出的低點將大概率就是本輪調(diào)整的底。

　　下周偏冷不悲觀本周三，我在本人的微信公眾號上對股市“維穩(wěn)之后會怎樣”的話題發(fā)表了自己的觀察結(jié)果，指出“怕只怕，一旦維穩(wěn)任務(wù)結(jié)束，滬指會來個補跌”，股市“‘兩會’之后是躁動期，關(guān)鍵是方向選擇，當(dāng)前的感覺是一個‘疲’字，向上機(jī)會小，下周預(yù)期偏冷”。

　　依照本欄一貫的分析邏輯，本周五大盤收報2810點，短期最大值博率P值約為1.1，核心值博率P值約為0.7，較上周五為好，倘若下周大盤進(jìn)一步下探，則不是什么壞事，堅持逢低逐步建倉的思路。