澳元風云突變走出倒V型

　　周一(3月14日)亞市尾盤，澳元兌美元大幅跳水，一改盤初及盤中的漲勢，稍早一度刷新八個月高位0.7594，直逼0.76關口，目前已較高位回落50點。稍早亞太股指延續上周歐美股市漲勢，大大提振了市場人氣。此外，近來人民幣兌美元走高，以及原油進一步上揚都構成澳元上漲背后的動力。澳元兌美元今日最初低開10余點，受累于周末中國方面又一波疲軟的經濟數據。

　　MSCI亞太股指攀升1.1%，上周五標普500指數跳升1.6%。即便周末公布的中國工業增加值和社會品零售銷售數據表現不佳，亦未能阻擋亞太股指的向上熱情。日本股市漲幅接近2%，中國上證綜指漲幅逼近3%，澳洲基準股指上漲0.4%。

　　澳元兌美元今日一度升至去年7月3日以來最高水平，上周累計上漲1.65%，上上周漲幅更是高達4.38%，連兩周漲幅創下近五年最大。澳元兌美元本月迄今累計反彈6.3%，為G10貨幣中表現最佳幣種。

　　圣喬治銀行(St George Bank)駐悉尼高級經濟學家Janu Chan表示，”風險偏好情緒已經改善;澳洲經濟比多數國家都要有韌性，而我認為眼下正是這一點在幫助澳元保持高位。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)認為，澳元部分漲幅還得益于交易員們對澳元匯率的看漲押注。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(3月11日)公布數據顯示，隨著交易員削減對澳洲聯儲(RBA)將再降息的押注，對沖基金及其他大型投機者已經是連續第七周看漲澳元，創下1994年以來最長看漲勢頭。同時，對澳元的看漲程度還創下一年半以來最強。

　　CFTC數據顯示，3月8日止當周，對沖基金持有的澳元凈多頭升至29195手，看漲程度為2014年9月9日來最強;此前一周為16861手。今年年初時，澳元凈空倉60000手。

　　期權市場目前暗示，交易員們已經將澳洲聯儲8月會議前再降息的押注削減至46%，而本月初時還高達73%。圣喬治銀行甚至預計，澳洲聯儲2016年全年都不會再度降息。

　　澳洲聯邦銀行(CBA)外匯策略師Elias Haddad表示，雖然近幾周澳元走勢一直傾向于上行，但他對“澳元本周是否能夠繼續大幅走強”持懷疑態度。他指出，周末公布的疲軟經濟數據增加了關于全球經濟增長的擔憂，此外，澳洲聯儲會議紀要將很有可能重申有條件的寬松立場。

　　北京時間周二(3月15日)澳洲聯儲將公布會議紀要，日本央行(BOJ)和美聯儲(FED)亦將于本周先后公布3月貨幣政策決定。此外，周四(3月17日)澳洲統計局還將公布2月份就業數據，這都將是未來數日影響澳元匯率走勢的重要因素。

　　Haddad認為，FOMC可能會下調美國經濟增長預期并暗示未來將緩慢加息。不過，盡管如此，未來美國聯邦基金利率正常化路徑仍將完好，這將繼續提振美元指數走高。

　　我們的經濟學家們預計美聯儲6月會議上將再度加息25個基點，這意味著澳美利差將不會擴大，支撐澳元兌美元走高的因素因此又少了一個。Haddad還預計，日本央行在明日會議上不會追加刺激。

　　零售總額和工業增速均低于預期和前值，工業增速更創下金融危機以來新低。數據顯示，中國1-2月城鎮固定資產投資同比10.2%，預期9.5%，前值10%;社會消費品零售總額同比10.2%，預期10.9%，前值10.7%;規模以上工業增加值同比5.4%，預期5.6%，去年全年6.1%。

　　澳元這種“逆向”升勢勢必將考驗澳洲聯儲的忍耐度。如果澳元進一步攀升，不排除澳洲聯儲會口頭打壓澳元匯率，甚至是果斷降息。澳洲聯儲主席史蒂文斯(Glenn Stevens)此前一再強調，澳元兌美元的理想水平應該是0.75左右，這樣才能提振內需與出口，幫助經濟中的非礦業部門實現增長。

　　此外，全球其它主要國家央行的政策行動也帶來壓力。日本央行(BOJ)1月29日已經祭出負利率，而目前市場普遍預計該央行7月前將再度放松政策。歐洲央行(ECB)上周也加碼了刺激。澳洲聯儲副主席洛威(Philip Lowe)上周在一次演講中表示，海外的貨幣寬松會對澳洲聯儲造成影響，采取寬松的國家將給其貨幣帶來下行壓力，進而推動澳元上行。