美聯儲加息可能已幾乎被排除

　　年初以來，美元指數近期4月份重心不斷下移，市場做多情緒大幅回落。最近兩周美元指數出現止跌企穩跡象，本周市場又將迎來利率決議，盡管美聯儲加息可能已幾乎被排除，但聲明仍可能對美國經濟前景持積極展望，為未來加息打下基調。但隨著美聯儲4月利率會議臨近，巴克萊發布報告稱，美元多頭應該更多一點耐心。

　　該行稱，美聯儲4月利率決議聲明不大可能成為點燃美元上漲的催化劑。聲明中可能稱“風險接近平衡”，這會令投資者相信，美聯儲下一次加息在9月份之前是可能的。但如果美聯儲聲明結果如預期般平常，美元是否會進一步下跌?有可能，但跌幅不會太大。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(4月22日)公布的數據顯示，對沖基金及其他大型投機客正押注美元貶值，兩年多來首次出現這種情況。數據顯示，截至4月19日當周美元凈空頭倉位達到21,567份合約。這是自從2014年7月份以來，美元兌其他8大主要貨幣持倉首次從凈多頭轉入凈空頭。

　　日銀可以在4月底擴大負利率，可以擴大QQE規模，貨幣化債務(國債，企業債)，進一步壓低社會融資成本，但日銀也可以按兵不動，等待到7月底再出手。市場對此還存在分歧，判斷的決定性因素是日銀到底覺得1月底的出手力度夠了還是不夠，以及對政策時滯的程度的判斷。

　　美元/日元上周五(4月22日)升至三周最高水準，此前有媒體報導稱，日本央行正考慮在對金融機構的借貸計劃適用負利率。據彭博報導稱，日本央行若決定進一步調降針對銀行存放在央行的部分資金適用的負利率，則可能考慮采取上述新舉措。

　　美元/日元大漲逾2%，至111.80日元的4月1日來最高位。上周美元/日元大漲2.6%，為2014年10月底來最大周度升幅。美國第一季度實際GDP初值將于北京時間周四20:30公布。由于受到美元強勢、全球需求疲軟，及油價雖小幅反彈但仍低迷的抑制，1-3月GDP環比年率料低見0.2%。

　　Commonwealth Foreign Exchange Inc首席市場分析師Omer Esiner表示，“如果日本央行對銀行貸款實施負利率政策，央行就可以將其存款利率在負值區域進一步下調，而不會對該國銀行造成不利影響。這給予日本央行在負值區域下調利率的更多空間，因此日元做出反應?！?/p>

　　彭博經濟學家Jamie Murray撰文稱，4月的最后一周將公布一系列重要的歐洲經濟數據，以周一一項備受信賴的德國經濟增長指標——德國Ifo調查揭開大幕。周二相對比較清淡，周三將公布英國GDP初步數據——將是影響利率前景的關鍵。周四，則將公布德國通脹數據。周五將是一周中最繁忙的一天，將有歐元區GDP在內的重磅數據出爐。

　　歐洲央行行長德拉基上周四沒有理會德國對其超寬松貨幣政策的批評，并誓言“只要有需要”，就會使用所有可能的政策工具。然而面對德國政界高層人士的尖銳批評，他被迫強烈地為低息政策辯護。

　　但他在歐洲央行維持利率不變后講話的信息明確：藥方有效，經濟繼續復蘇，持續低通脹終于回升。德國周一將公布Ifo企業信心指數，也將考驗這種說法。英國央行已表明，將維持利率不變，直到歐盟成員國地位公投結束后，周三該國將公布GDP數據，為今年G7中首個公布該數據的國家。

　　DailyFX撰文稱，本周歐元區公布的通脹以及失業率等數據將受到關注。盡管歐元區內的一些國家依然深受失業率高企的困擾，但是歐元區的整體失業率已經降至2011年8月份以來的最低水平10.3%。但是近期的商業調查數據已經暗示就業增長正在放緩，因此失業率即使有改善也將是微弱的。此外，本周將公布4月份通脹初值，3月份時通脹率由2月份的負值水平升至持平。