江蘇三房巷涉嫌違法被立案調(diào)查 正在發(fā)生微妙的改變

　　江蘇三房巷實(shí)業(yè)股份有限公司為國(guó)內(nèi)印染行業(yè)十佳企業(yè)，其具備年產(chǎn)印染布1億米的產(chǎn)能。這意味著若該公司全年滿負(fù)荷生產(chǎn)，其所生產(chǎn)的印染布可繞地球2.5圈。

　　然而，這家業(yè)內(nèi)知名的印染企業(yè)卻再度被染上了污點(diǎn)——7月4日晚間，該公司發(fā)布公告稱，其于當(dāng)日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》。與此同時(shí)，包括公司董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)兼總監(jiān)理等在內(nèi)的12位現(xiàn)任高管以及包括原董事長(zhǎng)兼總監(jiān)理、原董事兼副總經(jīng)理等在內(nèi)的6為離任高管均收到《調(diào)查通知書(shū)》。《調(diào)查通知書(shū)》公開(kāi)了三房巷調(diào)查的理由，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)。

　　目前，三房巷尚未公開(kāi)因何事被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。但值得一提的是，在今年3月份，三房巷因未及時(shí)披露控股股東和多家關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性地占用上市公司閑置資金而被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。這次事項(xiàng)因三房巷控股股東江蘇三房巷集團(tuán)有限公司及其多家子公司在2014年至2015年間，采用期間占用形式違規(guī)占用公司非經(jīng)營(yíng)性資金累計(jì)10.13億元。

　　半年內(nèi)兩度受到證監(jiān)會(huì)“關(guān)注”，這在A股市場(chǎng)中并不多見(jiàn)。在監(jiān)管日趨高壓之下，受到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的信息已經(jīng)成為一大利空，大概率可對(duì)所涉企業(yè)的股價(jià)形成沖擊。在股票交流平臺(tái)，“股價(jià)會(huì)跌停嗎?”“早盤(pán)速度跑路”等留言則表露不少投資者的失望之意。截至7月5日午盤(pán)，三房巷下跌7.69%，報(bào)4.2元。

　　在經(jīng)營(yíng)面上，三房巷表態(tài)“目前公司的經(jīng)營(yíng)情況正常”。但在公司近些年?duì)I收持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的情況下，三房巷只得通過(guò)控制營(yíng)收成本的手段來(lái)穩(wěn)住利潤(rùn)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年至2016年五年里，三房巷的營(yíng)業(yè)收入遭遇同比約2%至16%不等的負(fù)增長(zhǎng)。不過(guò)，同時(shí)段里，三房巷的營(yíng)業(yè)成本則實(shí)現(xiàn)同比約6%至17%不等的負(fù)增長(zhǎng)。因此其主營(yíng)產(chǎn)品的毛利率在該時(shí)期能避免持續(xù)下滑。

　　按照產(chǎn)品分類，三房巷的主營(yíng)產(chǎn)品可分為染色整理、棉紗、電蒸汽、PBT改性樹(shù)脂，從各項(xiàng)產(chǎn)品在主營(yíng)收入所占的比例上看，三房巷紡織、熱電、化工三個(gè)業(yè)務(wù)板塊相對(duì)保持均衡發(fā)展。該公司2016年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，染色整理、棉紗、電蒸汽、PBT改性樹(shù)脂占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)比例分別為35%、22%、21%、19%，比例數(shù)據(jù)未現(xiàn)懸殊差距。

　　從主營(yíng)收入占比上看，三房巷的紡織業(yè)務(wù)依舊是該公司第一大主營(yíng)業(yè)務(wù)。2016年，三房巷生產(chǎn)染色、整理布4418.73萬(wàn)米，這一數(shù)據(jù)足以繞地球一圈。然而，各主營(yíng)產(chǎn)品的毛利數(shù)據(jù)正在顯示，這家以印染知名的企業(yè)正在發(fā)生微妙的改變。

　　2016年，三房巷染色整理產(chǎn)品毛利為180.95萬(wàn)元，僅占該公司主營(yíng)產(chǎn)品毛利總額的1.3%。但在上市起至2012年，三房巷的染色整理產(chǎn)品毛利占比未低于20%。其另一項(xiàng)主營(yíng)產(chǎn)品棉紗也出現(xiàn)類似情況。2016年，三房巷的棉紗產(chǎn)品毛利為1663.87萬(wàn)元，占該公司主營(yíng)產(chǎn)品毛利總額約11.7%。盡管該產(chǎn)品2014年2015年的毛利不算樂(lè)觀，但自上市以來(lái)，該產(chǎn)品毛利總額占比最高曾攀升至53%。

　　以紡織業(yè)務(wù)立根的三房巷正在失去該項(xiàng)業(yè)務(wù)的盈利優(yōu)勢(shì)。2016年，該公司電蒸汽、PBT改性樹(shù)脂毛利分別為5649.55萬(wàn)元、5513.68萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額比例分別為39.8%、38.6%。這便意味著，過(guò)去一年，三房巷的熱電、化工板塊的盈利能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)紡織板塊。今年一季度，三房巷實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為1523.16萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.8%，但這一增速低于去年同期增速。2016年一季度，三房巷實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為1399.75萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.5%。

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