1/3服裝股弱市逞強(qiáng)：技術(shù)創(chuàng)新“保駕”業(yè)績(jī)

　　繼4月的深跌、5月的慘淡后，6月A股再迎開門綠。上證指數(shù)4月15日以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下跌20.82%。同期，紡織服裝板塊表現(xiàn)抗跌，內(nèi)銷高增長(zhǎng)預(yù)期未減及出口復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，紡織服裝板塊收益略好于指數(shù)。尤其是紡織服裝行業(yè)的細(xì)分龍頭，由于技術(shù)創(chuàng)新“保駕”業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，在二級(jí)市場(chǎng)更是成為支撐行業(yè)表現(xiàn)好于大盤的主要力量。

　　23只紡織服裝股跑贏大盤

　　據(jù)WIND資訊最新統(tǒng)計(jì)，截至6月1日，64家紡織服裝A股總市值2450.6億元，與今年年初2666.82億元的總市值相比下降8.11%;而同期所有A股總市值下降14.36%。64只股票總股本加權(quán)平均最新股價(jià)為8.13元，與年初10.36元相比，平均股價(jià)重心已經(jīng)下滑21.53%;與上證指數(shù)同期21.63%的跌幅相比，紡織服裝股今年以來(lái)略顯抗跌。不過(guò)，在4月15日以來(lái)的“快跌深跌”式探底行情中，紡織服裝板塊表現(xiàn)出抗跌優(yōu)勢(shì)，有23只股票成功跑贏同期大盤。

　　股價(jià)漲幅榜數(shù)據(jù)顯示，4月15日以來(lái)，共有23只紡織服裝股股價(jià)跑贏了上證指數(shù)，占比36%;其中有7只紡織服裝股逆市上漲，成為二級(jí)市場(chǎng)中最為靚麗的一道風(fēng)景。值得注意的是，這7只逆市上漲的股票有6只花落中小板家族。

　　具體來(lái)看，孚日股份漲幅最大，股價(jià)由今年4月14日的9.37元漲至6月1日的10.57元，累計(jì)漲幅高達(dá)12.81%;七匹狼漲幅第二，股價(jià)上漲8.67%至目前的30.97元;山東如意、華孚色紡緊隨其后，在大盤快速下跌期間股價(jià)逆市分別上漲3.08%、2.44%;華芳紡織、富安娜、羅萊家紡三只紡織服裝股也不遜色，同期股價(jià)漲幅超過(guò)1%。此外，還有報(bào)喜鳥、華潤(rùn)錦華等16只紡織服裝股，盡管4月15日以來(lái)股價(jià)順勢(shì)下跌，但跌幅均低于同期上證指數(shù)20.82%的跌幅。

　　家紡、服裝類公司股價(jià)最堅(jiān)挺

　　從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，服裝類和家紡類上市公司股價(jià)最為堅(jiān)挺，兩大細(xì)分行業(yè)板塊加權(quán)平均股價(jià)收益率均成功跑贏同期大盤。

　　孚日股份是4月中旬以來(lái)表現(xiàn)最突出的公司，股價(jià)逆市上漲12.81%。該公司是我國(guó)規(guī)模最大、出口金額最多的現(xiàn)代化家用紡織品生產(chǎn)商，專業(yè)從事中高檔巾被、裝飾布系列產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售。目前，孚日毛巾榮獲2009年同類產(chǎn)品市場(chǎng)綜合占有率第一位，床上用品系列同類產(chǎn)品市場(chǎng)占有率前十位，獲得沃爾瑪評(píng)選的成長(zhǎng)最快供應(yīng)商獎(jiǎng)。

　　孚日集團(tuán)股份有限公司總經(jīng)理孫勇在接受采訪時(shí)表示：“這不僅是企業(yè)的榮譽(yù)，還代表著消費(fèi)者對(duì)孚日的認(rèn)可。在剛剛過(guò)去的3年，孚日在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)站穩(wěn)了腳跟，在接下來(lái)的3年，我們將迎來(lái)一個(gè)快速增長(zhǎng)期。”針對(duì)孚日集團(tuán)在后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代的發(fā)展戰(zhàn)略與調(diào)整策略，孫勇說(shuō)道：“孚日集團(tuán)下一步將會(huì)加大對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投入，將品牌戰(zhàn)略推廣作為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，把企業(yè)在國(guó)內(nèi)做好、做大、做強(qiáng)，同時(shí)也要將品牌推向國(guó)際市場(chǎng)。孚日剛剛制定了一個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展策略，希望將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額進(jìn)一步提高。”

　　4月中旬以來(lái)股價(jià)逆市上漲1.27%的羅萊家紡，在我國(guó)家紡行業(yè)處于領(lǐng)先地位，是國(guó)內(nèi)床上用品的龍頭企業(yè)。公司2004年獲得同類產(chǎn)品市場(chǎng)銷量第一，2005年至2008年連續(xù)4年獲得同類產(chǎn)品市場(chǎng)綜合占有率第一。同系主營(yíng)家紡行業(yè)的富安娜，4月中旬以來(lái)以1.58%的漲幅，同樣顯示出其明顯的抗跌性。公司產(chǎn)品在華南市場(chǎng)榮列同類產(chǎn)品市場(chǎng)綜合占有率第一名，該地區(qū)實(shí)現(xiàn)的銷售收入占公司總收入一直在30%以上，華南、華東兩個(gè)區(qū)域市場(chǎng)的收入占公司總收入的50%以上。

　　服裝行業(yè)中，七匹狼系國(guó)內(nèi)休閑服裝行業(yè)龍頭，以8.67%的漲幅位居紡織服裝抗跌榜第二名。該公司產(chǎn)品定位為男仕休閑服裝，在市場(chǎng)上享有很高的品牌知名度和美譽(yù)度，產(chǎn)品綜合市場(chǎng)占有率均名列前茅。主力資金參與數(shù)據(jù)表明，在5月21日、5月24日、5月31日三個(gè)交易日里，并未有大單賣出的交易，而三個(gè)交易日里大單買入該股分別有4.87萬(wàn)股、6.20萬(wàn)股、1.50萬(wàn)股。

　　券商看好“技術(shù)創(chuàng)新”型增量

　　千敗萬(wàn)敗，唯快不敗。唯一性新技術(shù)的壟斷優(yōu)勢(shì)，將會(huì)帶來(lái)一種飛躍的感覺。作為細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，也往往成為技術(shù)創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者。而技術(shù)的創(chuàng)新更為上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保駕護(hù)航。

　　以股價(jià)最堅(jiān)挺的孚日股份為例，擁有技術(shù)達(dá)到世界先進(jìn)水平的染色、織造、印花及整理包裝等各類生產(chǎn)設(shè)備超過(guò)3000臺(tái)(套)，設(shè)備進(jìn)口率達(dá)到80%以上。公司預(yù)計(jì)2010年1~6月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將同比增長(zhǎng)在30%之內(nèi)。國(guó)信證券研究報(bào)告認(rèn)為，孚日股份品牌內(nèi)銷高速增長(zhǎng)，光伏業(yè)績(jī)開始顯現(xiàn)。2009年每股收益0.12元，符合預(yù)期。毛巾內(nèi)銷收入增長(zhǎng)40%達(dá)到4.8億元，內(nèi)銷占比1/4，利潤(rùn)逐步顯現(xiàn)，公司出口市場(chǎng)將持續(xù)好轉(zhuǎn)。此外，光伏業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，埃孚光伏2009年實(shí)現(xiàn)1.68億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)416萬(wàn)元，年底產(chǎn)能達(dá)到50MW，預(yù)計(jì)埃孚2010年開工率平均為60%，實(shí)現(xiàn)收入6億元。薄膜業(yè)務(wù)90%設(shè)備已經(jīng)完成驗(yàn)收，預(yù)計(jì)7月份開始生產(chǎn)。預(yù)計(jì)2010~2012年每股收益0.19元、0.29元和0.38元，公司合理價(jià)值為12~15元。

　　再如羅萊家紡，經(jīng)常率先在業(yè)內(nèi)采用新型面料和新技術(shù)，如激光網(wǎng)的印花工藝、人制纖維混紡、天絲、全真絲多色交織等。每年研發(fā)分兩季推出新款單套件和被芯類產(chǎn)品100多種，每年新品銷售額達(dá)到公司總銷售額的30%左右。由于加大渠道拓展和管控及新品研發(fā)力度，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)30%至50%。中信證券在研究報(bào)告中表示，羅萊家紡渠道管控能力值得肯定，2010年一季度延續(xù)2009年四季度高增長(zhǎng)趨勢(shì)，收入、凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)41%和43%，預(yù)測(cè)2010至2012年每股收益為1.40元、1.8元、2.19元，給予公司2010年35倍估值。

　　山東如意專注于精紡呢絨主業(yè)，4月中旬至今股價(jià)逆市上漲3.08%。據(jù)悉，如意集團(tuán)將斥資約3億元人民幣(折合約40億日元)收購(gòu)原日本第一大成衣運(yùn)營(yíng)商Renown約40%股份，并成為后者第一大股東。一旦收購(gòu)成功，這將是中國(guó)企業(yè)史上對(duì)日本上市公司的最大一筆投資，山東如意在成衣界的龍頭地位也將得以鞏固。目前，該公司堅(jiān)持高技術(shù)含量、高質(zhì)量、高附加值的高端產(chǎn)品定位，保持較高盈利能力，高檔精紡呢絨出口量名列全國(guó)出口前茅，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家可與歐美、日本等高檔精紡面料生產(chǎn)基地相抗衡的企業(yè)。東方證券認(rèn)為，新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和資產(chǎn)整合共同推動(dòng)山東如意贏利增長(zhǎng)。根據(jù)年報(bào)和擬收購(gòu)服裝資產(chǎn)等最新動(dòng)態(tài)，在不考慮后續(xù)資產(chǎn)進(jìn)一步整合的情況下，東方證券預(yù)計(jì)公司2010~2012年的盈利增長(zhǎng)分別為84%、37%和24%，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)公司2010年和2011年的動(dòng)態(tài)市盈率分別為23倍和16倍。