解析溫州民間資本：與實業(yè)漸行漸遠

　　溫州民間資本：與實業(yè)漸行漸遠——解析溫州樣本

　　當靠主業(yè)積累下來的資本卻在與實體經(jīng)濟漸行漸遠，并且一股腦地投入資本市場以及樓市的懷抱時，危機就已經(jīng)潛伏了。靠實業(yè)賺錢，財富來得慢卻也去得慢。

　　國人見識到溫州民間資本的厲害，最早開始于炒房。如今，房地產(chǎn)行業(yè)仍是溫州資本投資的首選;2010年樓市政策收緊之下，投資金融和私募股權成為新增的熱門去向。

　　讓人隱憂的是，制造業(yè)起家的溫州曾幾何時玩起了資本游戲?當資本迷戀于“炒”錢，還有誰再會傾心實業(yè)?“中國制造”實現(xiàn)“中國創(chuàng)造”從何談起?

　　30年的改革開放，溫州人把一個個家庭小作坊經(jīng)營成了知名企業(yè);溫州由一個小城市發(fā)展成了名震天下的商都;“中國制造”讓世界不得不重新審視中國的國際地位。

　　與此相匹配的是，溫州積累了大量的資本。溫州市中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文透露，溫州現(xiàn)在大概有8000到1萬個億左右的民間資本，這么多的資本都在尋找投資的領域。

　　制造業(yè)的“地產(chǎn)化生存”

　　“2009年浙江百強民營企業(yè)排行榜”上，與房地產(chǎn)沾邊的企業(yè)達70%。2010年溫州百強企業(yè)中，一半涉足房地產(chǎn)。

　　年關將近，林飛正忙于溫州巡展的最后準備工作，2011年正月全國的萬達項目將集中到溫州做巡展，因為正月的時候溫州人都要回家過年。

　　林飛帶著些許崇拜介紹說，以前是溫州買房團，現(xiàn)在是溫州開發(fā)商，有些知名開發(fā)商已經(jīng)有了一批忠實粉絲，特別是那種全國性的，開發(fā)到哪里，這批粉絲就買到哪里。

　　溫州人炒房，最初是從自家門口開始的。1998年到2001年間，促使當?shù)胤康禺a(chǎn)價格以每年20%的速度遞增，市區(qū)房價快速從2000元/平方米左右，飆升到7000元/平方米以上。2001年，第一個溫州購房團共157人浩浩蕩蕩開赴上海，3天買走了100多套房子，5000多萬元現(xiàn)金砸向上海樓市。同時，另一支購房團前往杭州。隨后幾年，約2000億元溫州的資本投向各地房地產(chǎn)，所到之處，當?shù)胤績r一路狂飆。

　　然而，時下的溫州資本投資房地產(chǎn)早已超越了“炒”房的階段。在2010年最新發(fā)布的“2009年浙江百強民營企業(yè)排行榜”上，與房地產(chǎn)沾邊的企業(yè)達70%。2010年溫州百強企業(yè)中，一半涉足房地產(chǎn)。房地產(chǎn)成為企業(yè)不可缺少的產(chǎn)業(yè)，甚至決定著企業(yè)的生死存亡。“賣商品不如倒資本”、“不求百年基業(yè)但求資產(chǎn)增值”的論調(diào)流行于坊間。

　　在傳統(tǒng)的服裝行業(yè)，有一定品牌知名度的企業(yè)都在賣房子，包括雅戈爾、杉杉、太平鳥、報喜鳥……2007年7月，雅戈爾以14.76億元拿下在杭州的首個地塊，并以1.5712萬元/平方米的樓面價手捧地王高調(diào)進入杭州地產(chǎn)界。據(jù)透露，雅戈爾集團已在寧波、蘇州等地累計開發(fā)住宅、別墅、商務樓等各類物業(yè)300萬平方米。2009年，雅戈爾成立雅戈爾置業(yè)控股公司，集團董事長李如成希望，雅戈爾置業(yè)“10年內(nèi)成為全國地產(chǎn)一線品牌”。

　　溫州傳統(tǒng)的電器行業(yè)亦是如此。人民電器集團董事長鄭元豹介紹，人民電器集團在河北邯鄲投資占地1180畝的地產(chǎn)項目，投資20億元，在武漢占地500多畝的總部基地，投資十幾億元。此外，還將陸續(xù)在河南鄭州等地投資房地產(chǎn)。他表示，對一些地產(chǎn)要長期持有，獲得地產(chǎn)上漲和租金上漲的雙重利潤，預計將有七八個百分點的利潤。

　　溫州日豐打火機有限公司董事長黃發(fā)靜坦言，只要有合適的項目就會投資房地產(chǎn)，目前已經(jīng)在做的項目在兩三家以上。知名鞋企奧康集團亦是老百姓叫得出來的房產(chǎn)開發(fā)商。

　　相關資料顯示，2009年度的浙江民企百強中，制造業(yè)銷售額度占總量的60%，同比降低24%。上一屆的民企百強中，有14家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)未能進入本屆百強榜。在新的民企百強中，上升最快的行業(yè)正是房屋建筑及房地產(chǎn)行業(yè)。

　　報喜鳥集團2003年投資房地產(chǎn)。集團相關負責人說，“地產(chǎn)化”生存本身就是多元化經(jīng)營，做實業(yè)的投資者和捂盤惜售的地產(chǎn)商有著本質(zhì)的區(qū)別，做實業(yè)的投資者更關注現(xiàn)金流，追求快進快出。而實業(yè)家的“快進快出”無疑會堆積起巨大的市場泡沫。{page_break}

　　投資金融和私募股權

　　溫州民企入股投資金融空前積極，截至2010年年中，已有1361家民營骨干企業(yè)入股各類金融機構，資金約達70億元。

　　在林飛接觸的溫州商人中，房地產(chǎn)已經(jīng)不再是他們的唯一資金去向，不少人選擇了直接介入金融領域。在銀行信貸收緊之后，民間借貸一度盛行。

　　根據(jù)中國人民銀行溫州市中心支行的調(diào)查，2005年以來，隨著溫州農(nóng)村金融體制改革的不斷深化，溫州掀起了一股民企入股金融的熱潮。2008年7月后，隨著小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行試點的不斷發(fā)展，溫州民企入股投資金融更是空前積極。截至2010年年中，已有1361家民營骨干企業(yè)入股各類金融機構，入股資金約達70億元。

　　在溫州，官方的、民間的、半官方半民間的，各種性質(zhì)的平臺陸續(xù)搭建，企圖為溫州民間資本尋找出路。關于風險投資的各類培訓班等在溫州密集出現(xiàn)，現(xiàn)在已經(jīng)有很多具備一定實力的溫州企業(yè)家，組成一定規(guī)模的投資基金后，再去找專業(yè)的基金公司、陽光私募。

　　張毅是溫州某投資有限公司的負責人，據(jù)他介紹，像他們這樣的投資公司做的事情就是聚合溫州閑散的民間資金，然后投資到各個領域。

　　不久前，溫州巴菲特有限公司將兩億元投向具備上市概念的新疆某農(nóng)業(yè)科技公司。溫州巴菲特有限公司是溫州成立較早的私募基金公司之一，其主要股東都是來自溫州的傳統(tǒng)鞋服企業(yè)。通過一系列資本運作，該公司已經(jīng)大大區(qū)別于其股東所從事的傳統(tǒng)制造業(yè)。

　　有媒體消息，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前在溫州從事私募股權投資的企業(yè)有12家左右，溫州地區(qū)以外，溫州人創(chuàng)辦的私募股權投資公司也有10余家。這些機構掌握的資金從數(shù)千萬元到十多億元不等。其資金主要來源于實業(yè)中已初具規(guī)模的溫州民營企業(yè)。

　　溫州市中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文這樣看待溫州人的“抱團投資”，在溫州，只要項目好，就不怕沒有資金，這是溫州的一大優(yōu)勢。“溫州有靈活的民營企業(yè)的機制，特別是在資本集聚上有自己特定的模式，所以只要發(fā)現(xiàn)有好的投資項目，確實可以迅速在民間籌集到大量的資金。”

　　民間資本在溫州，早已不再是簡單意義上的游資了，資本結(jié)成的聯(lián)盟化和體系迅速增長。1萬億元的強大資本，行動迅速一致，“一頓飯幾個電話就能夠跳動10億元的資金”，他們有能力撬動任何市場內(nèi)的商品要素，難免所到之處，人心惶惶。

　　日前，溫州成為全國唯一的個人境外直接投資試點。據(jù)稱，試點的初衷直指以溫州為代表的民間資本。周德文說，溫州人的資金可以直接出境投資了，這是國家進一步改革開放的重要舉措，政府很鼓勵溫州的民間資本到境外投資實業(yè)，到國外直接參股，并購國外一些非金融的領域，這為溫州資本找到了一個非常好的出路。

　　為什么不做實業(yè)?

　　“賣商品不如倒資本”、“不求百年基業(yè)但求資產(chǎn)增值”的論調(diào)一直流行于坊間。

　　溫州資本熱衷投資金融、私募股權，長期執(zhí)掌房地產(chǎn)投資;當?shù)卣庇诖罱ǜ黝惼脚_為資本尋找投資去向;中央大開“試點”新政，引導資本走出去。然而，為什么不去投資實業(yè)呢?

　　記者了解，浙江民企投身房地產(chǎn)主要在兩個時期：第一個是2000年左右的時候政策放開，許多制造企業(yè)紛紛投資房地產(chǎn)。其次是在2005年、2006年前后，制造業(yè)的利潤不斷被攤薄，部分民企不得不尋找副業(yè)輔助主業(yè)。這一現(xiàn)象隨著近幾年房地產(chǎn)的迅猛發(fā)展，民企制造業(yè)利潤不斷下降，越來越明顯。

　　服裝、電器和制鞋是溫州三大傳統(tǒng)制造行業(yè)。記者了解，目前三大行業(yè)的利潤都在大幅下滑，鞋業(yè)的利潤只能保持在1%到3%。電器的利潤從原來的20%下降到目前的7%左右，中小企業(yè)甚至只有2%左右。

　　而與此相對的是房地產(chǎn)投資的暴利。上榜企業(yè)富麗達集團一負責人曾介紹，該集團由單純紡織業(yè)向房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、實業(yè)投資等多元化方向發(fā)展后，凈利潤同比增長了12倍。

　　由此不難理解，浙江民企百強中，建筑和房地產(chǎn)企業(yè)從2002年的4家，上升到2009年的27家，其中10家房地產(chǎn)企業(yè)銷售總額達1463億元，同比增長66%。這還不包括一些“副業(yè)”為房地產(chǎn)的制造業(yè)公司。

　　報喜鳥集團相關負責人透露，在制造業(yè)不景氣的形勢下，一些制造業(yè)企業(yè)將用于生產(chǎn)的廠房抵押，換來貸款，投資房地產(chǎn)，用地產(chǎn)的高利潤維持企業(yè)的運行。盡管企業(yè)爭相逐利地產(chǎn)、金融產(chǎn)業(yè)，但企業(yè)負責人都強調(diào)，這些副業(yè)只是獲取資金的平臺。

　　然而，盡管一再辯解，房產(chǎn)、金融市場只是資本平臺，賺了錢還會返回實業(yè)，但其中的可信度有多少，難免讓人懷疑?當“身不動，膀不挪”便可將上億財富輕易收入囊中之時，誰還會費心費力地去做實業(yè);當資本進入地產(chǎn)、金融可以快速獲得升值，誰還能靜下心來長期堅守投入科研和高新技術創(chuàng)新?

　　數(shù)據(jù)無疑是最具說服力的，同屬沿海的粵蘇魯浙是全國經(jīng)濟前四強，4省在統(tǒng)計上常被作為一個板塊進行分析。2009年，在經(jīng)濟增速上，江蘇增長了12.4%，山東、廣東增長了11.9%、9.5%，而浙江僅增長了8.9%。

　　2003年浙江省生產(chǎn)總值約9050億元，江蘇則實現(xiàn)了1.24518萬億元，兩省的差距為3000多億元;但5年之后的2009年，江蘇實現(xiàn)了3.4061萬億元生產(chǎn)總值，浙江則為2.2832萬億元元，兩省的差距超過了1萬億。很顯然，由于制造業(yè)資金的逃離，使得浙江的經(jīng)濟發(fā)展增長的動力已經(jīng)呈現(xiàn)了疲態(tài)。

　　溫州正面臨商業(yè)精神取而代之工業(yè)精神，商業(yè)精神注重眼前，以利潤為衡量一切的標準，而工業(yè)精神注重的是產(chǎn)業(yè)，以做出什么成就為傲。眼下的利潤取向和結(jié)構，終究令人擔憂。我們過去認為的制造業(yè)回暖，會不會是一種由地產(chǎn)泡沫烘托的假象?

　　這何嘗不是當下中國實業(yè)的群像?資本逐利無可厚非，企業(yè)要生存下來不容爭辯。而可以肯定的是，荒廢制造業(yè)絕對是失智之舉。目前的制造業(yè)利潤之低和房地產(chǎn)利潤之高的巨大差距絕對是不正常的。而土地財政在這場狂熱中難辭其咎。