ZARA母公司并購佐丹奴傳言再起 難逃命運

　　此前曾被日本快消服裝品牌優衣庫“相中”的中國香港服裝品牌佐丹奴，這一次又將迎來世界第一大服裝集團ZARA的母公司INDITEX集團的青睞。

　　雖然INDITEX并購品牌顧問崔洪波指出。

　　佐丹奴：被并購的寵兒

　　盛行一時的佐丹奴在美邦、森馬的異軍突起之后陷入沉寂，曾經做為大眾休閑服的領軍品牌佐丹奴、班尼路以及真維斯對于中國市場進行了休閑服的啟蒙教育之后，卻錯失了分享該市場成長果實的。然而在服裝市場的表現卻并不影響該品牌成為并購市場上的寵兒。此前市場上的傳言包括INDITEX、思捷環球等。其中，日本服裝品牌Uniqlo母公司Far Retailing公開表示愿意收購佐丹奴的意愿，但該并購案還未正式提出就已經流產。

　　佐丹奴能夠成為并購的焦點有很大一個原因在于其股權較為分散，此前，佐丹奴并無單一大股東，主席劉國權只持有1.74%股權，被業內稱作極具收購概念。然而近期，佐丹奴因為被新世界發展主席鄭裕彤不斷增持，又一次被套上了并購的帽子。據港交所公布的最新數據，鄭裕彤于6月21日以每股平均價6.65港元買入1,630萬股佐丹奴股份;持股量由18.07%增至19.15%。據悉，這是鄭裕彤自5月初以來第六次買入佐丹奴的股票。目前鄭已為該公司的第一大股東，鄭裕彤稱，佐丹奴只是作為長線投資,但不排除若價格合適,會增持至超過三成股權,但不會進入董事局。

　　難逃被并購命運？

　　“佐丹奴其實很難擺脫被收購的命運，”上述業內認識指出，佐丹奴在業務的表現上并不盡如人意。佐丹奴2010年的市值為47億港元，大約為38億元人民幣，美邦去年的營業收入為75億人民幣，森馬去年的營業收入也在63億人民幣左右。根據其財務報表來看，佐丹奴在其主品牌GIORDANO&GIORDANO JUNIOR之外雖然開創了子品牌GIORDANO LADIE以及 concepts one等，但營收并不盡如人意。GIORDANO去年的營收為2.88億元港幣，增長15.2%，而concepts one卻持續虧損，銷售額僅為6800萬元港幣，導致佐丹奴虧損700萬港元。而美邦的MC品牌去年的銷售額為6.9億港元。“佐丹奴在其發展鼎盛時期錯失了改革的機會，”崔洪波指出，在佐丹奴還將目光聚焦大眾休閑市場的時候，美邦以及森馬等品牌從細分市場崛起。由于對于市場的反應遲鈍，如今佐丹奴只能面臨被迫改革的局面，導致品牌開始老化。

　　“佐丹奴的資金并不富裕，”上述業內人士指出，鄭裕彤的入股也從側面印證了這一說法。

　　佐丹奴1980年創建于香港，1991年就已經在香港上市，1993年大舉進入中國內地市場。從業績報表看，公司業績增長并不顯著，“該公司在中國內地業務零售渠道管理和零售價格控制的松散，令其業績增長乏力。”如今佐丹奴的大部分業務來自于商業地產，自身的主營業務并不出彩。中國服裝行業已經進入暗流涌動的并購時代，“只有一個品牌支撐的時代過去了，多個品牌同時運作才能保證公司的生存能力。”崔洪波指出，而如今中國服裝行業的并購動作頻繁，令這些企業開始要思考如何自保了。