東吳期貨：PTA擴倉突破9000元關口壓制

　　周一PTA期貨增倉大漲，領漲商品期貨。主力合約TA1205以8996開盤，高開40點，開盤最低下探8976后快速拉高，最高至9090，至收盤上漲112點收于9068，持倉量增加4.8萬手至38萬手，成交量為86(+1)萬手。

　　從盤后持倉情況來看，TA1205合約永安多單減倉1129手至26174手，國聯期貨空單增倉9886手至19262手。從持倉結構來看，前20名持倉量中凈空單持倉量為3096(+0)手。主力空頭增倉明顯。2月27日PTA注冊倉單為3766張，增加200張，有效預報為179張，合計3945張(1.97萬噸PTA)。

　　國際油價方面，由于美元走強以及投資者獲利回吐，2月27日紐約商業交易所(NYMEX)4月份交割的輕質原油期貨價格下跌1.21美元或1.1%至108.56美元/桶，倫敦ICE交易所4月布倫特原油期貨合約價格下跌2.25美元或1.79%至123.22美元/桶。

　　上游市場石腦油現貨價為1072(+5)美元/噸CFR日本，MX現貨價格為1400(+2)美元/噸FOB韓國，亞洲PX現貨價格為1648(+8)美元/噸FOB韓國，1673(+9)美元/噸CFR中國，PTA動態保本價在9301元/噸。PX理論利潤空間275美元/噸。

　　PTA現貨市場氣氛出現好轉，低價試探性詢盤增多。江浙PTA內盤現貨成交價為9020(+100)元/噸，外盤臺灣產PTA成交價為1192(+5)美元/噸，折合人民幣價9429元/噸。

　　下游市場聚酯滌綸產品價格普跌100元/噸。江浙主流工廠滌絲產銷適度回升，多數在8-10成。

　　終端市場，2月27日中國輕紡城總成交量為360(+28)萬米，長絲布類成交310萬米，短纖布類成交50萬米，其中棉布12萬米，TC布約8萬米，TR布約12萬米，人棉15萬米。

　　技術面突破20日均線壓制。

　　綜述：周一PTA期貨增倉大漲，站穩9000元關口，領漲商品期貨。從前20名席位持倉結構來看，空頭主力增倉力度增強，將加劇日內震蕩。宏觀面多空交織。美國1月份二手房簽銷數量攀升至近兩年新高，提振市場信心。周末舉行的20國財長會議上未能就增強IMF火力達成協議對歐元形成壓制。PTA產業面氛圍略有轉多。受PTA期貨上漲及工廠降價促銷刺激，聚酯產品在低價位買盤出現。周一PTA下游聚酯滌綸產銷率出現回升，PTA現貨價也隨之反彈。不過業內所期待的傳統紡織旺季跡象還不明顯。終端紡織需求仍顯疲弱。后市關注的應是兩大問題。第一，聚酯滌綸工廠庫存是否會持續下降。第二，今年以來上游原料PX價格強勢的主要原因是東南亞和中東地區PX裝置檢修較多，加大了市場對PX供應緊張的擔憂。PX價格高企已經使日韓臺地區PTA生產商處在明顯虧損狀態，3-4月份韓國和臺灣地區PTA裝置檢修產能較大，中國大陸也有部分PTA裝置進行檢修。關注對PX行情的影響力。隔夜外盤國際油價受投資者獲利回吐影響出現回落，將加劇周二PTA期貨盤中震蕩。后市PTA期貨在成本作用下仍有可能沖擊前高9246，構筑雙頭走勢。短線可輕倉逢低做多。