美邦服飾上半年利潤下降前景堪憂
美邦服飾董事長周成建近日奔波于成都、廈門,親自督戰(zhàn)新店開業(yè)。對周成建來說,建立新形象大店和對原有店鋪升級或許是經(jīng)營策略調(diào)整的首要突破口。
然而,由于加盟市場經(jīng)營策略調(diào)整滯后于直營,電子商務(wù)業(yè)務(wù)也處于調(diào)整期,今年上半年,美邦服飾的業(yè)績情況依然讓投資者憂心。
昨晚,美邦服飾發(fā)布的2013年中報(bào)顯示,上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37億元,凈利潤2.2億元,分別下降18.7%和48.5%;截至報(bào)告期末,總負(fù)債為30億元,資產(chǎn)負(fù)債率為46%。
今年初,美邦服飾就給今年的方向定了調(diào):通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品質(zhì)管理、商品計(jì)劃等能力的提升及市場運(yùn)營策略的調(diào)整,重點(diǎn)加強(qiáng)購物體驗(yàn)和終端形象升級。
與此同時(shí),有消息人士稱,美邦服飾新開店數(shù)仍然在大幅降低,調(diào)整關(guān)店數(shù)目增加,因而整體幾無增長。
國金證券研報(bào)也稱,外延式擴(kuò)張大幅放緩將無法貢獻(xiàn)收入增速,而內(nèi)生性增長需要公司長時(shí)間的付出才能有所回報(bào),預(yù)計(jì)該公司2013年損益表將大致延續(xù)2012年的態(tài)勢,明顯改善的概率不大。
美邦服飾在財(cái)報(bào)中亦預(yù)計(jì),今年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)幅度在-50%~-30%,主要原因在于“新的經(jīng)營思路和經(jīng)營計(jì)劃深入向全國直營和加盟市場推進(jìn)需要一定時(shí)間,經(jīng)營成果將逐步顯現(xiàn),因此2013年當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)一定下滑”。
以此推算,美邦服飾今年全年要想扭轉(zhuǎn)下滑趨勢,還是相當(dāng)有難度的。
不過,由于管理模式上的轉(zhuǎn)型,美邦服飾今年二季度直營毛利率達(dá)到57%,實(shí)現(xiàn)了連續(xù)四個(gè)季度的持續(xù)提升,而加盟店毛利率則下降約4個(gè)百分點(diǎn)。
上述消息人士還稱,這得益于去年以來美邦服飾引入多位具有跨國公司背景的高管,包括供應(yīng)鏈管理總監(jiān)、人力資源總監(jiān)、內(nèi)部提升設(shè)計(jì)總監(jiān)等。今年起,新管理團(tuán)隊(duì)基本到位,預(yù)計(jì)后期可能推出股權(quán)激勵(lì)方案。組織架構(gòu)也由垂直的品牌事業(yè)部模式向水平化職能管理轉(zhuǎn)變,有利于集中資源控制成本。該人士稱,預(yù)計(jì)該公司還會(huì)引進(jìn)新的事業(yè)部高管,今年內(nèi)管理層更迭基本完成。
和競爭對手森馬一樣,美邦服飾“去庫存”方面也在持續(xù)好轉(zhuǎn)。截至上半年末,其存貨余額約為15億元,較年初減少約5億元,其中一年以內(nèi)的貨品占比較高。數(shù)據(jù)還顯示,截至6月30日,該公司2013年春季產(chǎn)品動(dòng)銷率達(dá)83%,2013年夏季產(chǎn)品動(dòng)銷率達(dá)到73%,已接近正常水平。
不過,鞋服評論人士馬崗認(rèn)為,除了全行業(yè)的疲軟,服裝業(yè)還面臨品類、渠道、管理三大瓶頸,去庫存并不等于復(fù)蘇,到2014年,也許會(huì)有龍頭企業(yè)率先從低谷中走出來,但全行業(yè)的增長可能還是很難達(dá)到預(yù)期。

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