為何休閑服飾高端化為何命運多舛

　　作為進軍中高端品牌市場戰略的重要一步，森馬在去年宣布擬收購寧波中哲慕尚控股有限公司71%股權一事被給予厚望。然而，日前森馬股份發布公告稱，根據此前簽訂的框架協議，截至2013年12月31日，雙方未就股權轉讓協議具體條款達成一致，這意味著此次收購流產。森馬服飾相關負責人在接受本報記者采訪時表示，并未透露具體原因。但相關負責人表示，企業在聚焦原有大眾休閑和童裝業務的同時將繼續謀求中高端品牌的發展。

　　旨在填補高端品牌空白

　　早在2013年6月，森馬服飾對外界公布了其擬收購中哲慕尚71%股權事宜。當時中哲慕尚旗下擁有“GXG”、“gxg.jeans”等品牌，在全國的主流百貨及購物中心開設約1200多家零售門店。中哲慕尚2012年的總資產為13.27億元，總負債10.55億元，凈資產2.72億元。而森馬服飾當時公布的預計收購金額19.8億元至22.6億元，溢價高達10倍。

　　據業界消息稱，傳統休閑服飾行業前幾年經歷了“大躍進”式的發展，如今又有快時尚品牌的沖擊，內憂外患下，傳統休閑服飾行業必須尋求多品牌的差異化發展之路。森馬服飾收購中哲慕尚正式看好了其中高端男裝品牌GXG。不過，當時不少分析師對此次收購并不看好。他們認為這個高達10倍的溢價有點太高了。也有業內人士稱，中哲慕尚雖然有著“都市青年休閑男裝領導品牌”的稱號，但一直卻難以擺脫“假洋品牌”的嫌疑。

　　森馬服飾董秘鄭洪偉在接受有關媒體采訪時也坦言，森馬目前正處于差異化發展階段，中哲慕尚擁有中高端男裝GXG品牌，收購GXG正是為了彌補中高端品牌的空白，培養新的利潤增長點。

　　收購價格分歧或是主因

　　不過在今年年初，森馬服飾發布的公告則稱，截至2013年12月31日，公司與轉讓方未能就股權轉讓協議具體條款達成一致。根據框架協議規定，“如森馬服飾與轉讓方未能于2013年12月31日或之前簽署有關本次交易的股權轉讓協議，框架協議即解除(終止)而無需任何一方向其他方發出書面通知或給予書面確認、認可。”因此相關協議自然解除(終止)。

　　對于終止收購計劃的原因，有分析人士認為，收購價格分歧或許是主要原因。而森馬的相關負責人在接受本報記者采訪時只是透露，“雙方在協議方面沒有達成一致”。森馬董秘也不接受任何采訪，“相關問題以公司公告、公開資料為基礎。”

　　對于收購流產的原因，鄭洪偉表示主要是雙方在協議方面沒有達成一致，森馬賬面現金近50億元，收購金額20億元并不是障礙。“收購沒談攏并不會阻礙森馬的多品牌發展，在童裝、女裝方面森馬都在積極拓展”。

　　一位密切關注該事件動向的消息人士認為，此次并購的流產，給整個服裝行業都是一次警醒。服裝企業需謹慎思考，不能依靠收購增長品牌就撿到便宜的“抄小路”辦法改良公司盈利狀況，這是一條行不通的路。“并購時，一定要考慮企業間、品牌定位等多個戰略層面，這樣的合作才更有益雙方發展。”

　　將繼續在中高端品牌發力

　　對于森馬服飾接下來的戰略，鄭洪偉透露將繼續鞏固發展原有業務的領先優勢，并發展新品牌新業務。森馬服飾目前聚焦原有大眾休閑和童裝業務，對于中高端品牌的發展，森馬主要以代理、投資、并購為主，因為中高端品牌細分市場門檻高，與強手合作有助于快速整合資源。

　　記者查閱企業2013年以來的公告發現，在收購中哲慕尚股權計劃之外，森馬在多品牌戰略的推進方面也不斷加速。譬如：

　　2013年9月，森馬出資人民幣2550萬元與SisunInternationalCo。，Ltd(中文注冊名：視錟時裝有限公司株式會社)設立合資公司上海盛夏服飾有限公司(以工商注冊名稱為準)，合資公司注冊資本為人民幣5000萬元。

　　2013年8月，森馬服飾與靡麗虹服飾(上海)有限公司簽訂《戰略合作協議》，靡麗虹授予森馬在中國境內商鋪推廣、經銷、促銷以及銷售Sarabanda和Minibanda產品的權利。

　　2013年11月，森馬服飾與MarcO‘PoloInternationalGmbH(以下簡稱“MarcO’Polo”)簽訂《MARCO‘POLO總代理合作協議(休閑系列)》，森馬服飾與MarcO’Polo合作，開展品牌代理業務。

　　而在森馬的強項童裝方面，“巴拉巴拉”目前居國內童裝市場第一，并通過代理、并購等方式整合了四大童裝品牌。隨著二胎政策的利好，森馬在童裝方面仍將不斷加碼。