法郎升值導致奢侈品走上提價之路

　　Rolex 勞力士日本發言人表示從2月1日起會對旗下產品的價格調漲大約8%，這是該品牌自從2013年11月以來首次提價。不過該發言人否認提價與瑞郎匯率飆漲有關，而是因為日元持續走弱。自上周四以來，瑞郎對日元匯率已經上升了17%。

　　而隸屬于全球第二大奢侈品集團Compagnie Financière Richemont SA (CFR.VX) 歷峰集團的旗艦品牌Cartier 卡地亞也宣布在歐元區對旗下珠寶及腕表漲價5%，Cartier 卡地亞首席執行官Stanislas de Quercize 表示相關產品在瑞士國內的價格會保持穩定。另外Richemont SA 歷峰集團高管透露，其它腕表及珠寶品牌亦會在歐元區跟隨漲價，漲幅在5%-7%之內，這符合分析師預期。Cartier 卡地亞約有20%收入來自歐元區，而集團整體而言該比例接近25%。

　　另一個瑞士奢華腕表品牌Patek Philippe 百達翡麗也表示正在考慮調整日本市場的定價，品牌日本總監Izumi Otsuka 稱價格漲幅會介于4%-5%，一月底會視乎匯率走勢作出最終決定。

　　近年依賴中國市場及中國人作為增長動力的瑞表行業近兩年由于中央打壓腐敗和各地政治經濟動蕩影響奢侈品需求，出口增長顯著放緩。2010年瑞表出口總額增幅高達22%，到了2014年前11個月，該數據收窄至僅僅2.3%。Richemont SA 歷峰集團上周更公布受到香港“占中”示威和中國反腐運動的拖累，在截至2014年12月31日的三季度增長停滯，創六年以來最差業績。現在瑞郎大幅升值，“瑞士制造”這個口號從賣點成為負擔，今年瑞表出口很有可能出現下滑。

　　瑞士央行放出“黑天鵝”當日，Compagnie Financière Richemont SA (CFR.VX) 歷峰集團股價暴跌了16%，為過去二十幾年以來最大單日跌幅，其競爭對手Swatch Group SA (UHR.VX) 斯沃琪集團自上周四至今已經累計下挫21.4%。分析師紛紛削減這兩只股票的目標價和盈利預期。JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) 摩根大通將Compagnie Financière Richemont SA (CFR.VX) 目標價大幅下調16%至80瑞郎，該股周二尾盤微漲0.14%至73.30瑞郎，自上周四以來累計下跌17.3%。

　　Swatch Group SA (UHR.VX) 斯沃琪集團首席執行官Nick Hayek 將瑞士央行的決定比作“海嘯”，面對這一人為災難，瑞表品牌如今只有兩個選擇，要不提價，要不減少利潤。全球最大奢侈品集團LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SA (LVMH.PA) 酩悅·軒尼詩-路易·威登集團腕表部門總裁Jean-Claude Biver 指出旗下品牌不可能突然漲價10%或15%，他只好用“意外”、“震驚”等詞匯來形容他的心情。LVMH 擁有TAG Heuer 豪雅、Zenith 真力時和Hublot 宇舶三個瑞表品牌。Barclays PLC (BARC.L) 巴克萊銀行分析師Helen Brand 估計瑞郎升值10%，Richemont SA 歷峰集團全年利潤將下降9%，Swatch Group SA (UHR.VX) 斯沃琪集團更會減少18%。

　　鑒于需求減弱，為保護利潤率Cartier 卡地亞從去年底開始無限期減產，具體措施為減少其位于瑞士Villars-sur-Glane 的一間制表工場中230名職工的工作時間至每周四天。另外Tag Heuer 豪雅已采取相同的措施，同時裁減了46個管理和生產職位以及置49個員工于部分失業(partially unemployment)狀態。

　　至截稿時，Compagnie Financière Richemont SA (CFR.VX) 周二尾盤微漲0.14%至73.30瑞郎，自上周四以來累計下跌17.3%。Swatch Group SA (UHR.VX) 尾盤報359.80瑞郎，下跌0.96%。