日本服裝品牌無印良品MUJI成國內消費者新寵

　　無印良品母公司良品計畫今日發布2017財年一季度業績，截止2016年5月31日一季度，該公司一季度收入錄得13.0%的增幅至875.36億日元;凈利潤同比增長27.2%至76.71億日元。

　　中國大陸市場仍然是良品計畫主要增長引擎，2017財年一季度該公司中國大陸市場銷售增長18.9%至133.84億日元，若按固定匯率計算，增幅更是高達28.8%，可比銷售增幅則為4.7%。即使在零售業極度低迷的香港市場，該公司銷售仍有3.0%的增幅至36.80億港元，固定匯率增幅和可比銷售增幅分別為1.6%和6.5%。中國大陸、香港、臺灣和韓國等東南亞市場一季度收入總計219.78億日元，同比增長13.9%，固定匯率增幅和可比銷售增幅分別為5.0%和22.8%。截止2016年5月31日一季度，良品計畫中國大陸、香港、臺灣和韓國等東南亞市場營業利潤錄得16.4%的增幅至45.03億日元，占比39.4%，較上年同期40.4%有所萎縮。

　　在中國經濟增長高速放緩、大陸消費不振的情況下，良品計畫中國大陸市場的增長同樣高速放緩，但是若對比其競爭對手優衣庫和H&M，該定位中產的日本品牌無疑仍是行業翹楚。

　　服飾零售及奢侈品行業研究咨詢投機機構No Agency創始人唐小唐表示，抓住中產階級目前在中國零售市場已經是普遍共識，無印良品無疑是其中最具代表的品牌之一。

　　據瑞信上年發布的報告，中國中產人口達到1.09億，而良品計畫旗下在大陸的MUJI無印良品無疑正是切中上述1.09億人口要害的品牌。

　　“零售業受中國宏觀經濟影響尤為顯著”，唐小唐表示，盡管無印良品在定位上有先天優勢，但是在大陸增幅放緩趨勢亦很難避免。不過，他表示，無印良品的產品組合仍有助于該品牌在大陸市場取得領先地位，“家居產品可以幫助品牌提高客單價和利潤率，而利潤率較低的食品類別加大供應可以增加客流量和品牌忠誠度。”

　　毫無疑問，無論是無印良品的設計、價值取向，以及涵蓋服裝、家居、食品的產品范圍都是當下中國消費者生活方式轉變中最鐘愛的品牌性質。為此，無印良品過去一年亦大舉在中國擴張，2016財年和2015財年，無印良品在中國大陸凈增門店數量分別為32間和28間，而今年更是計劃凈增40間，期望在2017年2月底中國門店數量剛好達到200間。

　　反觀優衣庫和H&M，同期的最新季報顯示，截至5月31日的二季度該集團中國大陸市場的銷售固定匯率計算只有3%，盡管優衣庫母公司迅銷集團一直不在季報中透露中國市場具體業績，但是該公司目前正陷入困境，前景黯淡，其大中華區、韓國的優衣庫業務都出現盈利收縮，大中華區中的香港和臺灣因為當地經濟疲軟而銷售倒退。

　　截止2016年5月31日一季度，良品計畫營業利潤錄得19.6%的增幅至114.23億日元，來自持續運營業務營業利潤錄得16.6%的增幅至114.27億日元，營業利潤率13.1%，同比有40個基點的改善;毛利潤一季度錄得15.2%的增幅至428.66億日元，毛利率49.0%，同比有90個基點的進步。

　　一季度期內，良品計畫日本本土市場收入錄得591.86億日元，同比增長11.9%;營業利潤增長23.7%至71.35億日元，占比62.5%。

　　值得注意的是目前擁有45間門店的西南亞和大洋洲市場一季度表現極為強勁，該市場包括馬來西亞、泰國、新加坡、澳大利亞四國，其中澳洲市場一季度同店銷售暴增35.0%，銷售按固定匯率計更是大漲214.5%，新加坡市場同店銷售同樣大漲24.2%，泰國市場同店銷售亦有12.6%的增幅。西南亞和大洋洲市場一季度整體可比銷售錄得18.9%的增幅，同比凈增6間門店。

　　良品計畫維持2017年整體收入增幅為9.4%至3365.00億日元的預期;維持2017財年整體營業利潤增長10.3%的預期以及東南亞營業利潤1.4%增幅、國內市場營業利潤19.6%增幅的預期。

　　良品計畫周五收報25520.00日元，大漲2.57%，該股今年迄今漲幅3.56%，遠超日經225指數17.60%的巨大跌幅，而將于下周發布三季度業績的該公司國內外主要競爭對手 迅銷集團股價今年迄今已經暴跌35.82%。