被分析師唱衰的Lululemon交出喜人成績

　　加拿大瑜伽服制造商 Lululemon 周三公布了今年第三季度財務數據，銷售額和毛利率雙雙高于分析師預期。消息公布后，Lululemon 周三盤后股價上漲 10%至每股 59.84美元。

　　截止10月30日，Lululemon第三季度關鍵數據如下：

　　凈利潤從去年同期的 5320萬美元(稀釋每股 39美分)同比增長 28.5%至 6830萬美元(稀釋每股 50美分)，大大高于湯森分析師此前預測的每股 43美分。

　　銷售收入從去年同期的 4.797億美元增長13.5%至 5.444億美元，高于湯森分析師此前預測的 5.4億美元。

　　排除匯率因素，線上及線下開業至少一年的門店銷售額同比增長 7%，高于分析師此前預測的 5.4%增幅。

　　毛利同比增長 24%至2.784億美元;

　　毛利率 51.1%，高于去年同期的 46.9%。

　　Lululemon 的供應鏈短板近年來成為阻礙公司發展的關鍵因素，但近期這一問題得到了明顯改善，此外成本降低帶動了利潤率的升高。

　　隨后，CEO Laurent Podevin 在分析師電話會議上表示，目前公司正朝著“銷售收入翻倍，利潤增長一倍以上”的五年目標邁進。其中，毛利率的擴大是利潤恢復增長的關鍵因素。

　　公司的長期增長戰略包括產品創新、國際擴張、打造10億美元銷售規模的男裝品類，強化數字業務。

　　CEO表示，2017年 Lululemon將在文胸品類突破創新。目前，品牌的文胸銷售額增幅超過 20%，這得益于公司針對上衣和背心的“分層結合戰略”。比如說：輕型背心搭配功能型文胸。

　　Lululemon 在海外的成功使得品牌成為了投資者眼中的寵兒，但前幾年的庫存問題、產品召回丑聞以及高層變動影響了它一度的輝煌業績。公司計劃本月在中國北京、上海首開兩到三家門店，從高端瑜伽褲入手，拓展小眾市場。2017年中期將在英國倫敦攝政街開設全球旗艦店。

　　第四季度及全年預測

　　11月開始的第四季度，感恩節黑色星期五期間，同店銷售額同比出現強勢的雙位數增長。公司預測，第四季度銷售收入在 7.65億美元到 7.85億美元之間，每股收益在96美分到1.01美元之間。

　　Lululemon 同時調高了整個 2016財年的預測數據：

　　稀釋每股收益在 2.18美元到2.23美元之間，

　　銷售收入在 23.2億美元到23.4億美元之間。

　　此外，公司董事會通過了價值 1億美元的普通股回購計劃，以期在有利市場條件之下，為股東創造價值。

　　此前分析師紛紛唱衰

　　此前，有分析師預測，緊身瑜伽褲為代表的瑜伽服熱潮似乎已經褪去。如果Lululemon 公布的第三季度數據果真驗證了這一趨勢，近幾個月忙于買進 Lululemon 股票的共同基金投資者將驚出一身冷汗。不過事實證明，Lululemon并沒有讓投資人失望。

　　據世界服裝鞋帽網了解，自今年八月末，Lululemon 的股價已累計下滑 30%，共同基金利用這一時機選擇買進。這樣的股價跌幅使得 Lululemon 的市盈率降低至 23倍，低于五年來的平均水平(29倍)。

　　據世界服裝鞋帽網了解，上個季度，有86個共同基金成為Lululemon 股票的新增買進者，58個基金選擇賣出。

　　根據證券監管機構提供的文件，Baird、Dreyfus 兩只基金九月帶頭買進了Lululemon 的股票。據十月份的報道，Fidelity 基金持有 Lululemon 15%的股權為后者最大投資方，隨后 10月7日的監管文件顯示，私募股權 Advent International 持有該品牌 15.8%的股權。

　　據世界服裝鞋帽網了解，至少有兩位股票分析師此前調低了對 Lululemon的股票評級預期，他們認為，前十年里該公司讓休閑運動裝品類紅極一時，而現在女性消費者正在對這一品類失去興趣。Lululemon 目前面對的競爭者包括 Under Armour、Nike 等運動裝備巨頭以及定位更親民的大量新興運動服飾品牌。

　　Canaccord 分析師 Camilo Lyon 上周將 Lululemon 的股票評級從“持有”下調至“賣出”。給出的理由是消費者的偏好正從休閑運動轉向牛仔裝。據世界服裝鞋帽網了解，2016年一位典型的 Lululemon客戶一般購買4條該品牌瑜伽褲，2017年她將購買數量減少至3條，這會導致公司損失1.27億美元的銷售收入。

　　分析師Betty Chen 近日將 Lululemon的目標股價從每股 68美元下調至每股60美元。她認為，現在女性消費者更喜愛破洞牛仔風或者是復古的 Adidas、Puma 運動風。

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