百麗二線品牌收入增10倍

    外圍市況靠穩，港股周一于早市高見26,387全日高位后，走勢反覆偏軟，全日波幅不足300點，恒指收報26,184，跌57點，成交740.3億元；國指收報14,626，微跌6點。恒指上周五升抵反彈黃金比率0.5倍26,265后，近兩日續于高位好淡爭持，而國指則受制保歷加通道頂部14913，預期市況續于現水平進行整固。 　　大凌(0211)小股東權益關注組昨午再次召開會議，要求聯交所盡快就恢復大凌復牌事宜進行商討，出席股東及公眾人士超過200人，其后這批人士并前往聯交所請愿申訴。大凌小股東權益關注組在去年6月已公開申訴，事隔已近一年，已停牌足足4年的大凌事件，仍毫無寸進，直至上周五聯交所始發出回應，解釋「有董事違反上市規則，亦涉及未有披露應向公眾披露事宜」。權益關注組主席蕭炎坤在會上指責聯交所上述回應只屬「狡辯」，有掩蓋處理失當行為之嫌。　　大凌小股東復牌訴求合情合理　　講開又講，大凌在04年4月因供股申請停牌后，便一直停牌至今，足有4年之多，期間大凌曾申請復牌11次，但聯交所未按停牌、除牌程序而一直拖延達4年之久，期間亦無向公眾交代大凌違規須停牌事宜，逾千名小股東投資變相化為烏有，故要求盡快復牌合情合理。　　大凌事件擾攘多年，已損害香港國際金融中心形象，不宜因此而有過激行為發生，聯交所諸公宜盡快解決事件。　　百麗二線品牌收入增10倍　　北京奧運已進入最后倒數百日，奧運氣氛愈趨高漲，近日奧運概念股份相繼炒作，除青島啤酒(00168)、北京首都機場(00694)先行起動后，正逐步伸展至體育用品股，當中百麗國際(01880)再現強勢，周一曾升逾5%。　　受惠旗下鞋類業務整體收入增長33%，以及06年下半年才購入的運動服飾業務，于07年獲全年進帳帶動，百麗上年度純利19.79億元人民幣，按年增長1.03倍；期內營業額116.7億元，按年增長87%。撇除其他融資收入及開支，集團的經營溢利仍急增71%，其中集團的舊有業務鞋類業務續占總收入90%，其中自有品牌按年增長32%，占鞋類業務收入92%，另外分銷品牌收入更按年增長近61%，占鞋類業務收入比例由06/07年度4.5%上升至5.5%，并帶動鞋類業務收入增長，另外集團OEM比例持續下降，由06/07年度3.3%降至2.9%。　　集團的運動服零售業務的毛利較低，但此業務上年度收入大幅增長96%，其中源自一線品牌收入按年增長近73%，而源自二線品牌收入更按年大幅飆升逾10倍。管理層預期隨著二線品牌網點及占收入比例持續增加，料續可帶動集團于體育用品的同店銷售增長維持于20%水平，并較本業同類數據增長為快，同時亦可帶動公司整體收入及盈利持續增長，與本業并駕齊驅。　　計及旗下鞋類及體育用品銷售網店，集團現時分店網絡達6,000間，其中鞋類零售店占總數61%，集團冀未來每年增開約1,000間分店，估計今、明兩年涉及擴充網點的資本開支約為14億元。百麗去年至今已宣布多項收購，當中妙麗、江蘇森達及美麗寶的項目，若如期落實其代價都會在今年支付，合共至少逾40億元。百麗去年增加了2,280個零售網點，如包括并購項目，其網點數目已高達6,800個，除可藉收購擴大品牌組合，降低營運風險外，同時亦為擴展男裝鞋及便服鞋鋪路，進一步攻占中高檔鞋類市場(平均售價200美元)，料新業務可于毛利上軌道后有更快擴展速度。投資者可于8.50元以下入市，目標價上望10.30元，跌穿7.00元止蝕。