2010年下半年紡織服裝行業投資策略（2）

　　現在影響紡織服裝零售的最大障礙不是消費意愿而是商業租金過高、過你增長。對于未來我們依然還是持謹慎樂觀的態度，紡織服裝零售還是會保持比較快的增長，但是這個高增長能不能達到一個點，我覺得至少未來一兩年還不能達到，商業租金，消費意愿，特別是勞動力成本的上升，也意味著居民消費能力的提升，所以我們短期、中期、長期都持樂觀的觀點，他們的增長速度有可能比05年動不動30%、50%略微遜色一點，但是我們重點推介的企業可能會達到30%或者略高。

　　對出口，歐元貶值很多情況不是特別樂觀，有的機構也關心歐元貶值對出口的影響，我從07年以來對出口持比較樂觀的，所以歐元的貶值更不會改變我的觀點，因為我已經考慮的很多的不利因素。歐盟或者說美國的服裝零售情況，我們談這個出擴，如果不討論歐盟消費那可能是不正確的，現在美國和歐美的消費，除了美國表示比較亮麗、歐美還是一個低位徘徊，所以美國的零售情況出現什么樣的波動，我們更多的認為是一個平穩的復蘇，不可能出現明顯的飆升。這樣在歐美經濟穩定的時候，現在我這個行業里邊，大量的企業，往往因為新能源，或者這個企業接入房地產或者是其他行業導致股價上升。

　　最后紡織原料，因為在09、或者說07年的表現是非常亮麗的，使市場記憶猶新，目前氨綸已經在下跌了，整體來看，我們覺得導致化學原料走勢的因素是資金，我們建議對紡織原料不光當成由資金推動的投資性質的股票看待，對他的價格預測一個定點或者出現拐點是很困難的，我們建議還是不要過于相信他的上漲持續很長的時間。

　　我們非常看好紡織服裝板塊的業績增長，對于估值情況，從06年我們推薦紡織服裝企業以來，5年多以來，他們始終處于當時市場認為合理的上線，估值不是最重要的，重要的是你對這個企業的認識。