行業解析：說說服裝企業上市那些事兒

　　服裝企業發展需要資本市場，通過上市可以帶來大量的資金，改變資本結構，可以比競爭對手有更大的資金規模優勢。上市可以增加模式，通過股權支付方式，成為全球的領先者。

　　服裝企業如何進入資本市場?目前境內上市流程有四個步驟：第一步驟是改制設立，通過調查確立中介機構進行改制，設立股份有限公司，時間在6個月以上。第二個步驟是上市輔導與材料制作，中介機構進行全面的凈值調查，簽訂輔導協議，中國證監會輔導驗收，同時中介機構制作申報材料。第三個步驟是發行審核，中介機構將上市公司材料送到中國證監會發行部或者創業板部，由這兩個部門審核，審核時間為6~9個月。第四個步驟是發行上市，企業取得證監會批文之后進行公告詢價，定價發行，掛牌上市，時間為1~2個月。

　　大家覺得上市很難，其實并沒有想象那么難。實際上，目前上市公司的財務指標遠遠超過門檻。最近3年審核通過率高達80%，如果企業申請沒有通過，6個月之后可以再次進行申請，而且第二次通過率都在95%以上。

　　服裝企業在境內上市要特別注意資產完整性問題。服裝企業有可能出現生產經營場所土地使用權不完整情況，所以審核當中一般要求企業對資產完整性問題進行解決。目前基本的要求是，如果租用第三方場地，要看場地使用的重要性，比如說營銷總部、研發中心，就需要有自己完全的產權。{page_break}

　　同時，由于很多服裝企業是民營企業，兄弟姐妹一起做生意，所以很可能出現關聯交易的情況。比如說晉江有一家企業，老板是上市公司控制人，他部分銷售額是賣給他的姐姐，他姐姐管了幾十家門店，這家門店產權是屬于他姐姐的，他們之間的交易就屬于關聯交易。證監會對關聯交易的審核要點是不鼓勵，也不禁止，首先看性質是否嚴重，重點關注銷售關聯交易、采購關聯交易和研發關聯交易。第二看價格，第三看程序。

　　如果出現關聯交易應該怎么做呢?首先要對關聯企業股權結構進行調整，一般來說不能高于30%。或者對關聯企業予以收購，比如說這個老板把姐姐的店面買過來，或者他姐姐把店轉讓給其他人，那就解決這個問題了。

　　除此之外，企業上市可能還存在一些財務問題。服裝企業店面非常多，結算方式和其他企業不一樣，銷售收入容易造假，所以審核過程中，特別關注四個方面。一個是銷售收入是否合理?二是毛利率是否合理，與同行業比較是否毛利率偏高，增長過快?三是對應收帳款進行帳面分析，因此企業要對壞賬進行詳細說明。四是關注會計政策是否合規，是否符合行業特點，因此企業在會計處理上必須和同行業一致，特別是很多服裝企業有很多加盟店，對加盟店和直營店現金管理要規范。

　　關于上市最后給企業幾點建議：早準備，早規劃，不留隱患和后遺。樹立正確上市觀，上市發展兩不誤，不要盲目經營。上市要選擇合適保薦機構，關注保薦機構水準，保薦代表的業務精神。企業一把手要親自抓，財務總監必須選專業人士。