中信系抱團(tuán)神馬股份浮虧超2億　旗下股債雙贏欲展期

　　網(wǎng)絡(luò)流行語(yǔ)稱：神馬都是浮云。重組失敗的神馬股份將投資者的財(cái)富變成浮云，留下了一地心碎;事實(shí)上，心碎者不僅包括散戶投資者，也包括券商龍頭中信證券。

　　神馬股份三季報(bào)顯示，截至9月30日，中信證券自營(yíng)盤(pán)以及旗下5只集合理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)身公司十大流通股東，合計(jì)持股數(shù)達(dá)到4348萬(wàn)股。11月21日，神馬股份宣告重組失敗后首個(gè)交易日以跌停報(bào)收。若是10月以來(lái)持股數(shù)未變，中信系一天損失就高達(dá)5651萬(wàn)元。

　　受到整個(gè)市場(chǎng)不景氣等因素影響，中信旗下重倉(cāng)神馬股份的資管產(chǎn)品股債雙贏目前正向客戶征詢意見(jiàn)尋求展期該產(chǎn)品。

　　中信系浮虧或超2億

　　今年5月，停牌兩個(gè)月的神馬股份拋出了誘人的重組方案：擬注入的尼龍公司和塑料工程公司與神馬股份現(xiàn)有資產(chǎn)互為上下游，2010年尼龍公司和塑料工程公司凈利潤(rùn)分別為2.2億元、8816萬(wàn)元。去年神馬股份凈利潤(rùn)僅為4522萬(wàn)元，這份重組方案引起了市場(chǎng)極大興趣。神馬股份5月24日復(fù)牌后連續(xù)拉出三個(gè)漲停。

　　一季度末，中信系并未出現(xiàn)在神馬股份的股東名單中。但是到半年報(bào)時(shí)，中信證券的自營(yíng)盤(pán)和3款集合理財(cái)產(chǎn)品新進(jìn)入了十大流通股東;并在三季度繼續(xù)大規(guī)模加倉(cāng)。截至9月30日，中信系已經(jīng)占據(jù)了神馬股份十大流通股東大半江山，5只理財(cái)產(chǎn)品和自營(yíng)盤(pán)合計(jì)持股數(shù)達(dá)4348萬(wàn)股。以5月24日復(fù)牌后至9月30日的平均價(jià)16元/股估算，中信系動(dòng)用資金約7億元。

　　在A股市場(chǎng)豪賭重組的個(gè)案屢見(jiàn)不鮮，中信系重金押寶神馬股份想必當(dāng)初也期望甚高。但遺憾的是，這一次中信系明顯未能遂愿。

　　事實(shí)上，神馬股份在7月底上沖至18.51元后就開(kāi)始步入下降通道。11月19日，公司宣布定向增發(fā)事宜因資產(chǎn)瑕疵問(wèn)題以及重組標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑而終止，且未來(lái)三個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。這一消息使得本已遭遇重挫的股價(jià)再度狂瀉。昨日(11月22日)，神馬股份最低下探至9.73元，相比7月底的高點(diǎn)幾乎腰斬。而以收盤(pán)價(jià)10.03元估算，中信系目前浮虧已經(jīng)高達(dá)約2.6億元。

　　神馬股份的暴跌，再加上近期市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，中信旗下集合理財(cái)產(chǎn)品凈值大幅下滑。易天富基金投資分析決策系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日(周一)，中信股債雙贏一周凈值跌幅高達(dá)6.72%，位列所有券商集合理財(cái)產(chǎn)品跌幅榜榜首

　　(中信股債雙贏持有神馬股份562.52萬(wàn)股);持有神馬股份1228.15萬(wàn)股的中信理財(cái)2號(hào)一周跌幅也高達(dá)3.17%。

　　中信股債雙贏欲展期

　　值得一提的是，或是受神馬股份以及大盤(pán)的拖累，中信股債雙贏最近提出了展期的想法。

　　11月16日，中信證券在其官網(wǎng)上掛出一則信息，向中信股債雙贏的客戶征詢意見(jiàn)，意圖將原先合同條款中的“存續(xù)期滿不展期”一條修改。這只成立于2007年4月6日的理財(cái)產(chǎn)品將于明年4月6日到期，“由于市場(chǎng)持續(xù)低迷，為有效保護(hù)投資者的利益，公司擬向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)展期。根據(jù)國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的要求，現(xiàn)向投資者征詢合同變更的意見(jiàn)，征詢對(duì)象為截至10月31日登記在冊(cè)的委托人;征詢意見(jiàn)截止日為12月15日。”

　　以客戶身份致電中信證券。工作人員解釋道，之所以在還有半年時(shí)間就提出展期的想法，是因股債雙贏在當(dāng)初設(shè)計(jì)時(shí)，期限是固定的。近期市場(chǎng)環(huán)境不好，所以公司在研究后做出決定，希望能將這款產(chǎn)品更改為無(wú)固定期限，“這樣的話投資者可以選擇更好的時(shí)候退出。目前只是在向大家征詢意見(jiàn)，如果收到足夠的回函，那么我們還需要向證監(jiān)會(huì)提出展期申請(qǐng)。”這位工作人員還透露，由于這項(xiàng)工作剛剛開(kāi)展，因此中信證券方面還沒(méi)有收到客戶的相關(guān)回函。

　　按照中信證券同時(shí)發(fā)布的合同條款變更對(duì)照表，只要股債雙贏在存續(xù)期屆滿日24點(diǎn)滿足成立條件，即同意展期的委托人不少于2人且所持有份額的資產(chǎn)凈值不低于1億元，并符合《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》規(guī)定的其他成立條件和展期條件，就將實(shí)現(xiàn)展期。其中同意展期的委托人可繼續(xù)持有產(chǎn)品，不同意展期的客戶將按照原合同相關(guān)約定進(jìn)行處理。

　　投資風(fēng)格偏激進(jìn)

　　中信股債雙贏計(jì)劃展期也引起了一些業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。北京某資管人士指出，中信股債雙贏累計(jì)凈值超過(guò)1元，并且成立后分紅不少，展期多少有些出乎意料。“總體來(lái)看，中信股債雙贏成立后做得不錯(cuò)，但這主要得益于其把握好了2007年大牛市后半場(chǎng)以及2009年以后的反彈。2011年中信股債雙贏做得并不好，累計(jì)凈值從年初的1.41元已經(jīng)下降到了1.16元。現(xiàn)在計(jì)劃展期，可能是中信資管團(tuán)隊(duì)認(rèn)為大盤(pán)已經(jīng)到了底部區(qū)域的緣故。”

　　這位資管人士同時(shí)指出，雖然中信股債雙贏累計(jì)凈值超過(guò)1元，也就是說(shuō)成立后總體是正收益，但是由于這款產(chǎn)品每天開(kāi)放，一些投資者或許是看到這款產(chǎn)品表現(xiàn)不錯(cuò)才買入，因此有可能買到高點(diǎn)，不但不能享受到累計(jì)的收益，還會(huì)蒙受損失。“因此展期對(duì)這類投資者來(lái)說(shuō)或許也是好事。”

　　不過(guò)，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，許多券商集合理財(cái)產(chǎn)品展期后表現(xiàn)如何依然要看市場(chǎng)臉色。上海證券理財(cái)1號(hào)就是個(gè)典型例子。2007年9月17日，上海證券理財(cái)1號(hào)在牛市最高點(diǎn)成立，2010年9月17日開(kāi)始展期。截至今年11月21日，展期的上海證券理財(cái)1號(hào)累計(jì)凈值依然只有0.5029元，較年初的0.5810元還下跌了13.44%;這意味著，若是在2007年成立時(shí)申購(gòu)的客戶尚未退出，其資產(chǎn)已經(jīng)縮水一半。

　　從中信股債雙贏的定期報(bào)告來(lái)看，這款產(chǎn)品多數(shù)時(shí)候投資風(fēng)格較為激進(jìn)。今年1月，中信證券更換了中信股債雙贏的投資經(jīng)理，由曾任中信基金研究總監(jiān)、中信證券資產(chǎn)管理總監(jiān)并曾經(jīng)負(fù)責(zé)社保轉(zhuǎn)持股份賬戶投資管理的劉輝先生擔(dān)任這一重要職務(wù)。

　　三季報(bào)顯示，雖名為

　　“股債雙贏”，在產(chǎn)品的投資組合中，股票占比高達(dá)76.77%，市值為8.10億元;債券卻只有222.36萬(wàn)元，占比0.21%。另有22.55%配置基金，市值2.38億元。

　　十大重倉(cāng)股中，前六只市值都在7000萬(wàn)～8000萬(wàn)元之間。除神馬股份外，三季度末，中信股債雙贏還持有500萬(wàn)股煙臺(tái)萬(wàn)華、450萬(wàn)股海螺水泥、650萬(wàn)股塔牌集團(tuán)等。