國內棉花形勢短評

　　近期鄭棉波動有所加大，但總體仍顯平淡，10萬手以下的成交量成為常態。在國家政策的主導下，短期內難以預見到大的波動行情，使得資金對于鄭棉期貨的興趣不高。

　　截至12月14日，本年度棉花臨時收儲交易累計成交1531300噸，其中內地成交486180噸、新疆成交1045120噸，其中14日收儲2011年度棉花123700噸，實際成交46480噸，成交率37.6%。自12月5日創出收儲69780噸高點后，雖然收儲量有所下降，但仍保持在高位，按此進度，今年收儲量或達到200萬噸左右，而中儲棉也適時抬高每日計劃收儲量，顯示出順勢托市的決心。

　　國家收儲進行到現在，雖然下游需求仍顯低迷，但是供應面的確已經有所改善。市場心態逐步有所轉變，一些資金壓力不大的棉企已經開始選擇預留一些棉花，雖然外棉價格低，但配額發放不確定，目前的1%關稅配額價格也很高。

　　新疆棉外運困難也為市場增添利多色彩，目前的政策也是主要保大型企業，有限的車皮也是給了中字頭企業，許多棉企只好選擇汽運到內地。

　　前期在收儲量放大和現貨市場成交價格小幅改善的情況下，鄭棉期價一度顯現出偏強態勢，特別是遠期1209合約表現較強，期價一度突破了振蕩區間，但反彈很快夭折。

　　棉花基本面的改善難以顯現，但中長期期價有望回暖，收儲之后可能的拋儲也基本確定了棉價上漲的幅度。