紡織服裝行業(yè)：出口曙光初現(xiàn)

　　【紡織服裝行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

　　我們從3月份開始，推出《國(guó)泰君安紡織服裝“品牌定位”跟蹤周報(bào)》。品牌服裝行業(yè)多姿多彩，研究角度亦需推陳出新，本周報(bào)有三大特色：

　　(1)“品牌定位專題”：我們?cè)?012年度策略報(bào)告中提出“男女有別，陰陽(yáng)有道”的品牌服裝研究框架，為了延續(xù)和深化策略報(bào)告中的觀點(diǎn)，我們特推出“品牌定位跟蹤周報(bào)”，這是市場(chǎng)上第一份關(guān)于品牌定位研究的系列報(bào)告，在每期周報(bào)中，我們都會(huì)討論研究包括成功品牌如何開辟在消費(fèi)者心中的特屬準(zhǔn)確定位的案例，以及跟蹤國(guó)內(nèi)上市品牌服裝公司在定位方面的最新信息。

　　(2)“熱點(diǎn)聚焦專題”：通過(guò)小專題的形式對(duì)一周行業(yè)重大事件進(jìn)行較為深入的分析。

　　(3)“草根數(shù)據(jù)搜集”：針對(duì)行業(yè)研究需要，除了上市公司調(diào)研外，我們會(huì)努力搜集一些相關(guān)的終端實(shí)際數(shù)據(jù)，力圖更加準(zhǔn)確把握市場(chǎng)真實(shí)情況。

　　此外，每周市場(chǎng)回顧，行業(yè)每周數(shù)據(jù)以及行業(yè)新聞、公司新聞仍舊是我們關(guān)注的對(duì)象，我們?nèi)詫⒃诘谝粫r(shí)間和您交流對(duì)行業(yè)的最新觀點(diǎn)。

　　本期周報(bào)的“品牌定位跟蹤專題”，我們選擇TOD’S的成功案例。研究了其作為一個(gè)只有三十多年歷史的品牌是如何成為以歷史和傳承為標(biāo)志的奢侈品牌行列，對(duì)A股上市公司的啟發(fā)是品牌的快速提升是有途徑的，只要能夠細(xì)分市場(chǎng)，精耕細(xì)作，明確定位，開辟在消費(fèi)者心目中的專屬形象，就能夠成為最后的勝利者。

　　“熱點(diǎn)聚焦專題”我們討論了最新公布的業(yè)績(jī)快報(bào)以及國(guó)家公布臨時(shí)收儲(chǔ)棉價(jià)格的影響。從目前公布的業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，紡織制造的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增速相比2010年均出現(xiàn)明顯下滑，但下滑幅度小于2008年的情況，而服裝家紡的營(yíng)業(yè)收入同比增速較2010年略有下降，但凈利潤(rùn)增速反而有所提升，原因在于提價(jià)、原材料價(jià)格降低以及品牌力提升后帶來(lái)的費(fèi)用率的下降。

　　“草根數(shù)據(jù)搜集”，我們通過(guò)走訪商場(chǎng)了解到今年高端男裝確實(shí)普遍有提價(jià)，且有相當(dāng)部分品牌的秋冬裝仍在打折銷售，另外，從2011年12月份的商場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示男士休閑裝提價(jià)幅度最大，但也部分影響了銷量。

　　行業(yè)觀點(diǎn)：紡織：棉花臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格提前出臺(tái)，短期刺激因素兌現(xiàn)，而最新公布的PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，出口訂單回升明顯，我們認(rèn)為紡織板塊的行情仍可持續(xù)。服裝子行業(yè)全行業(yè)的投資機(jī)會(huì)尚需等待，建議繼續(xù)關(guān)注估值有優(yōu)勢(shì)，且處于快速成長(zhǎng)期的搜于特、探路者和羅萊家紡。