棉花市場能對棉價形成支撐的利多因素分析

　　從當前的棉花市場來看，加工企業、貿易商和棉紡廠都幾乎沒有什么可操作思路和利潤空間，無論向左還是向右都可能走錯，決定走勢的不僅是美歐中日經濟，還有USDA"陰謀性"的報告、我國政府2013年3月份收儲結束后會打出什么"牌"以及出口形勢、消費市場能否如預期止跌反彈。

　　面對當前形勢，很多棉企和外商預測2013年3月份國家收儲結束后的棉價將進入下降通道，不同的是底部會在18000元/噸?還是在16000元/噸?對價格和消費形勢的悲觀情緒在棉花企業、用棉企業間發酵，棉花收購加工企業把交儲當做短期"上岸"的唯一途徑。那么，棉花市場還有哪些利多因素能對棉價形成支撐呢?筆者認為主要取決于以下幾個方面：

　　一、2012/13年度中國政府會收儲多少棉花?據統計，截至11月13日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交2355120噸，其中內地成交746200噸、新疆成交1608920噸。從目前新疆棉公檢進度只占產量的50%左右來看(截至11月12日，已公檢約219萬噸)，只要我國在2013年3月底之前敞開收儲，預測收儲總量將不低于350萬噸。如果國家有關部門調研內地受災棉區5級棉入儲事宜并非傳言，收儲總量或將突破400萬噸。那么，在中國政府拋儲前國產棉可用于市場流通的數量很少(除國儲棉外)，而流通的國產棉中3級及以上棉花更是稀少。

　　二、2013年國家有關部門會下發多少進口配額?如果說2012年仍有5-10萬噸1%關稅內配額展期至2013年2月底前使用，加上"板上釘釘"的89.4萬噸新年度1%關稅內配額，1%關稅內配額仍不足100萬噸。從國家鼓勵出口和國家儲備棉總量高企來看，增發滑準關稅進口配額的可能性不大，但預計至少會增發80-100萬噸加工貿易配額。值得注意的是，若2012/13年度ICE期棉主力合約持續低于70美分/磅，國內用棉企業繳納全額關稅清關的比例會大幅上升，因此筆者推斷，2013年進口外棉的實際數量不會低于200萬噸。但從保稅棉量、2012年推遲裝運的合同以及印度棉產量和可出口量來測算，高等級外棉的可供應量值得推敲。

　　三、2013年全球包括中國的棉花種植面積大幅下降已成定局。近幾年，我國內地棉區受自然災害、種子及種植條件等因素影響，產量不斷下滑，皮棉品質也不斷下降，3級及以上皮棉產量減幅明顯，預計未來數年我國棉花的生產重心將逐漸轉移至新疆，新疆棉產量占我國棉花總產量的比重或將逐步上升至60%、70%乃至80%，對此，我國政府或將出臺措施鼓勵農民種棉，否則棉花將步大豆、橡膠、鐵礦石的后塵。