棉花市場(chǎng)能對(duì)棉價(jià)形成支撐的利多因素分析

　　從當(dāng)前的棉花市場(chǎng)來(lái)看，加工企業(yè)、貿(mào)易商和棉紡廠都幾乎沒(méi)有什么可操作思路和利潤(rùn)空間，無(wú)論向左還是向右都可能走錯(cuò)，決定走勢(shì)的不僅是美歐中日經(jīng)濟(jì)，還有USDA"陰謀性"的報(bào)告、我國(guó)政府2013年3月份收儲(chǔ)結(jié)束后會(huì)打出什么"牌"以及出口形勢(shì)、消費(fèi)市場(chǎng)能否如預(yù)期止跌反彈。

　　面對(duì)當(dāng)前形勢(shì)，很多棉企和外商預(yù)測(cè)2013年3月份國(guó)家收儲(chǔ)結(jié)束后的棉價(jià)將進(jìn)入下降通道，不同的是底部會(huì)在18000元/噸?還是在16000元/噸?對(duì)價(jià)格和消費(fèi)形勢(shì)的悲觀情緒在棉花企業(yè)、用棉企業(yè)間發(fā)酵，棉花收購(gòu)加工企業(yè)把交儲(chǔ)當(dāng)做短期"上岸"的唯一途徑。那么，棉花市場(chǎng)還有哪些利多因素能對(duì)棉價(jià)形成支撐呢?筆者認(rèn)為主要取決于以下幾個(gè)方面：

　　一、2012/13年度中國(guó)政府會(huì)收儲(chǔ)多少棉花?據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月13日，2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)交易累計(jì)成交2355120噸，其中內(nèi)地成交746200噸、新疆成交1608920噸。從目前新疆棉公檢進(jìn)度只占產(chǎn)量的50%左右來(lái)看(截至11月12日，已公檢約219萬(wàn)噸)，只要我國(guó)在2013年3月底之前敞開(kāi)收儲(chǔ)，預(yù)測(cè)收儲(chǔ)總量將不低于350萬(wàn)噸。如果國(guó)家有關(guān)部門(mén)調(diào)研內(nèi)地受災(zāi)棉區(qū)5級(jí)棉入儲(chǔ)事宜并非傳言，收儲(chǔ)總量或?qū)⑼黄?00萬(wàn)噸。那么，在中國(guó)政府拋儲(chǔ)前國(guó)產(chǎn)棉可用于市場(chǎng)流通的數(shù)量很少(除國(guó)儲(chǔ)棉外)，而流通的國(guó)產(chǎn)棉中3級(jí)及以上棉花更是稀少。

　　二、2013年國(guó)家有關(guān)部門(mén)會(huì)下發(fā)多少進(jìn)口配額?如果說(shuō)2012年仍有5-10萬(wàn)噸1%關(guān)稅內(nèi)配額展期至2013年2月底前使用，加上"板上釘釘"的89.4萬(wàn)噸新年度1%關(guān)稅內(nèi)配額，1%關(guān)稅內(nèi)配額仍不足100萬(wàn)噸。從國(guó)家鼓勵(lì)出口和國(guó)家儲(chǔ)備棉總量高企來(lái)看，增發(fā)滑準(zhǔn)關(guān)稅進(jìn)口配額的可能性不大，但預(yù)計(jì)至少會(huì)增發(fā)80-100萬(wàn)噸加工貿(mào)易配額。值得注意的是，若2012/13年度ICE期棉主力合約持續(xù)低于70美分/磅，國(guó)內(nèi)用棉企業(yè)繳納全額關(guān)稅清關(guān)的比例會(huì)大幅上升，因此筆者推斷，2013年進(jìn)口外棉的實(shí)際數(shù)量不會(huì)低于200萬(wàn)噸。但從保稅棉量、2012年推遲裝運(yùn)的合同以及印度棉產(chǎn)量和可出口量來(lái)測(cè)算，高等級(jí)外棉的可供應(yīng)量值得推敲。

　　三、2013年全球包括中國(guó)的棉花種植面積大幅下降已成定局。近幾年，我國(guó)內(nèi)地棉區(qū)受自然災(zāi)害、種子及種植條件等因素影響，產(chǎn)量不斷下滑，皮棉品質(zhì)也不斷下降，3級(jí)及以上皮棉產(chǎn)量減幅明顯，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年我國(guó)棉花的生產(chǎn)重心將逐漸轉(zhuǎn)移至新疆，新疆棉產(chǎn)量占我國(guó)棉花總產(chǎn)量的比重或?qū)⒅鸩缴仙?0%、70%乃至80%，對(duì)此，我國(guó)政府或?qū)⒊雠_(tái)措施鼓勵(lì)農(nóng)民種棉，否則棉花將步大豆、橡膠、鐵礦石的后塵。