中企海外投資信心不足 企業(yè)注意力或轉(zhuǎn)向國內(nèi)

　　清科研究中心最新發(fā)布的《2013年第二季度中國并購市場(chǎng)研究報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)顯示，2013年上半年，中國企業(yè)海外并購金額與上年同期相比下降22%，4年來首次轉(zhuǎn)為負(fù)增長。同時(shí)，今年上半年中國企業(yè)海外并購案僅為34起，比去年同期的73起減少了50%以上。

　　并購“軟著陸”

　　事實(shí)上，從中國企業(yè)海外并購的金額上看，海外并購勢(shì)頭仍處于較高水平，只是比去年同期有所回落。可以說，這是海外并購的一次“軟著陸”。

　　清科研究中心發(fā)布的《報(bào)告》稱，2013年上半年，中國企業(yè)共完成34起海外并購交易，交易總額達(dá)178.9億美元，雖然數(shù)量不及2012年同期的一半，但是交易總額在半年度的數(shù)據(jù)中仍處于歷史第二的高位(僅低于2012年上半年的228億美元，2011年上半年為156億美元)。從第二季度的數(shù)據(jù)來看，2013年第二季度中國企業(yè)海外并購共完成16起交易，僅比第一季度減少兩起。

　　海外投資信心不足

　　自2009年以來，中國企業(yè)海外并購迎來了火爆的4年。其中，企業(yè)的國際化需求、對(duì)海外資產(chǎn)的抄底心理、資源能源的戰(zhàn)略性并購以及充裕的流動(dòng)性是近年來推動(dòng)中國企業(yè)進(jìn)行海外并購的四大要素。

　　目前的情況是：國內(nèi)的流動(dòng)性有所趨緊，大宗商品價(jià)格的持續(xù)走弱令資源型并購熱情下降，美、歐資產(chǎn)價(jià)格的回升令抄底機(jī)遇逐漸消失。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所所長陳玉宇認(rèn)為，“國內(nèi)流動(dòng)性趨緊”是最為主要的原因。在接受國際商報(bào)記者采訪時(shí)，陳玉宇表示：“今年二季度以來，央行開始限制商業(yè)銀行資金的流動(dòng)。6月3日~20日，上海銀行間同業(yè)拆借隔夜利率上升了8.8%，達(dá)到13.4%的歷史最高水平。市場(chǎng)認(rèn)為商業(yè)銀行出現(xiàn)了流動(dòng)性問題，這進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)海外投資信心不足。”

　　陳玉宇建議：“為了鼓勵(lì)中國企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大‘走出去’的規(guī)模，未來應(yīng)適度放松對(duì)企業(yè)，尤其是民營企業(yè)對(duì)外投資的監(jiān)管，尊重市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，讓資金更自由地流向海外高回報(bào)率行業(yè)。”

　　企業(yè)注意力或轉(zhuǎn)向國內(nèi)

　　清科研究中心認(rèn)為，2013年中國并購市場(chǎng)的重心將由前兩年的海外并購向國內(nèi)并購轉(zhuǎn)移。

　　清科在《報(bào)告》中稱：“雖然目前中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度仍然偏弱，且金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性也遭到質(zhì)疑，但相對(duì)于經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行的2012年而言，不管是商業(yè)環(huán)境還是投資者信心都有所好轉(zhuǎn)。因此，國內(nèi)并購仍有上升的空間。”

　　《報(bào)告》顯示，2013年上半年，中國企業(yè)國內(nèi)并購行為的活躍度基本與2012年同期持平，并購總額明顯上升。在6個(gè)月的時(shí)間里，共完成359起國內(nèi)并購，較2012年同期的354起微漲1.4%。雖然這一數(shù)據(jù)環(huán)比下降25.7%，但從披露出來的347起案例涉及的交易金額看，127.40億美元的交易金額同比大漲73.2%，環(huán)比也上漲了28.4%。