紡織行業近年為何低迷

　　產能過剩：2012-2014年，我國pta行業進入新一輪產能擴張高峰周期，產能急速增長。2012年60%的新產能直接將pta行業推入虧損局面。pta企業去庫存化進程減緩，虧損嚴重，庫存方面逐月走高，年底pta社會庫存達到全年最高點。2013年我國pta企業總體處于虧損的狀態。年初時企業利潤(根據px價格估算)一度低至-600元/噸以下。在pta企業限產保價作用下，以及px價格的走低，企業生產利潤有所好轉。至6月中下旬利潤回升至成本線附近。之后，隨著px價格的企穩回升，而pta價格因需求不振而再度走低，pta生產利潤再度下滑，之后一直維持在-400元/噸左右。

　　政策主導：2013年的棉花仍然是“政策市”，2013國儲棉收購和拋售再次同臺演出。

　　受國家收儲政策20400元/噸無限量收儲支撐，且從1月中旬開始，國家以19000元/噸的基礎價開始拍賣儲備棉，使得棉花整體價格在收儲支撐及低價拋儲的影響下，呈現穩中略顯堅挺的走勢。二季度，隨著拋儲量越來越大，國儲棉拍賣基本占據主導，再加上3∶1進口棉配額的放送，整體流通量越來越大。國內棉花現貨價格在19200元/噸～19400元/噸之間波動。進入9月，我國新年度的棉花收儲政策正式拉開帷幕。然而收儲初期，交儲成交并不理想，一直延續到9月17日才有少量成交。11月，棉花價格受到儲備棉拋售消息的影響開始回落。滑準稅上調，對于進入12月就一直疲弱的國內棉花市場來說，起到了一定的提振作用，目前國內棉價比較穩定，且有小幅上漲的勢頭。

　　需求疲軟：紡織行業面臨著金融危機以來外需持續不振，也面臨著內需增速明顯放緩。紡織行業生產增速總體減緩，主要大類產品產量增速普遍下降。市場需求增長相對緩慢是紡織行業生產增速放緩的主要原因。傳統的紡織消費旺季不旺已成習慣，消費景氣度不高，是制約原料市場行情上揚的共同因素。

　　產能過剩化纖底部徘徊

　　國內pta行業產能轉向絕對過剩，今年多數pta大廠即使不斷減產降負和推遲新產能投放，也未能改變pta社會庫存持續走高的局面。加之今年四季度至明年一季度，亞洲將有440萬噸px新產能和810萬噸pta新產能投產，pta上游成本重心逐步下移。

　　pta企業很有可能在2014年有計劃地限產保價，進而階段性地提振pta的價格。2014年pta需求端在春秋兩季的下游傳統旺季或有表現，也將在一定程度上推動pta價格的走勢。預計2014年化纖業進入底部徘徊期。

　　政策變化棉市走低

　　滑準稅上調，對于疲弱的國內棉花市場來說，起到了一定的提振作用，目前國內棉價比較穩定，且有小幅上漲的勢頭。但由于明年臨時收儲政策停止，改為對棉農進行直接補貼的政策，這使得以往靠臨時收儲“政策托底”的國內棉價失去很大支撐。因此，業界普遍對明年國內的棉價不看好。

　　行業弱復蘇保持平穩發展

　　在國內消費平穩增長和外需回暖有望加快的情況下，紡織行業運行面臨的需求環境可能略有改觀，但當前削弱我國紡織行業的不利因素較多，如：國內外棉花價差依然較大，人工等成本過快上漲，出口在歐盟、美國和日本等國的市場份額均有所下降。綜合看，明年紡織行業將保持平穩增長的發展態勢。目前來看，推動國內紡織制造業大幅復蘇的基本面目前尚未形成，但進一步惡化的可能性也不大。