七匹狼為何重蹈15年前覆轍

　　這里世界服裝鞋帽網的小編給大家介紹的是七匹狼終端庫存壓力大，重蹈15年前覆轍。

　　理想很豐滿，現實太骨感。狼性漸弱的七匹狼再次向投資者交出了詫異的成績單。日前，七匹狼披露一季度業績報表，公司一季度營收6.5億元，同比下降31.3%，凈利潤1.1億元，同比下降39.9%。

　　這一數據與業界預期的2014年服裝行業將好于2013年預期形成鮮明的對比。

　　在服裝行業整體增速疲軟的背景下，業績持續下滑的七匹狼預借變革在逆境中突圍，然而隨著訂單量下滑、渠道乏力和庫存困局難解的多重壓力下，轉型中的七匹狼再次凸顯力不從心的現狀，不僅讓業內疑問的是，七匹狼的下一站去哪兒?

　　短期內業績難改善

　　變革中的七匹狼再次向投資者展現業績增長乏力的一面。

　　七匹狼2014年一季度實現營業收入6.53億元，同比下滑31.3%，實現息稅前利潤1.61億元，同比下滑42.6%;實現歸屬母公司凈利潤1.12億元，同比下滑39.8%。公司預計上半年業績區間為下滑30%~50%，遠低于多家證券公司此前預期。

　　這并不是七匹狼首次出現業績下滑的現象。此前，一直以“男人不只一面”的商務男裝品牌七匹狼在擴張7年之后，2013年卻出現了發展的拐點，出現上市7年后的第一次下滑。

　　七匹狼公關宣傳經理張月在回復筆者的采訪中解釋稱，收入放緩、費用率攀升、計提存貨減值準備，最終導致業績大幅下滑。公司短期業績難有明顯改善，拐點有望于年底或明年年初出現。

　　張月表示，男裝行業去庫存仍在進行中，終端消費需求依舊疲軟，導致剛性成本凸顯，銷售管理費用率提升5.5個百分點;期內公司計提7400 萬元存貨減值準備，壓制業績表現。

　　對此，多位接受采訪的業內人士對筆者分析說，七匹狼向投資者交出這樣的成績單，確實令人詫異，這跟服裝行業乏力的增長有一定的原因。

　　相關數據顯示，中華商業信息中心不久前公布的50家大型零售企業的銷售情況顯示，2013年服裝零售額同比增長4.1%，增速較上年下降5.9個百分點。其中男裝類銷售下滑最為明顯，全年零售額同比下降0.6%。

　　“七匹狼業績出現持續下滑的原因除了整個行業發展疲軟以外，跟重品牌宣傳輕研發的發展策略以及激進擴張后急速關店有關。”一位不愿具名的陳姓資深人士對筆者分析說。

　　相關數據顯示，目前七匹狼共運營直營店464家、加盟店3038家，與2013年店面數量相比，分別較上年減少了約65家和440家。

　　“所關閉的店鋪是盈力能力低下的店鋪，是渠道調整當中的自然淘汰。”接受筆者采訪的張月表示，在大環境不好的情況下七匹狼也出現了波動，說明確實存在問題，而應對這些問題，七匹狼采取了積極的對策。

　　終端庫存壓力難解

　　“七匹狼終端壓力和主業高庫存一直是發展的難題，雖然電商發展迅猛，但由于電商在銷售領域所占比例較小，對于迅速關店后導致高庫存的七匹狼來說，只能是杯水車薪。”上述陳姓的業內資深人士對筆者分析說。

　　據了解，目前包括七匹狼在內的多數中端服裝品牌，均采取靠代理商鋪貨全國的模式，代理商一般是3.5折左右拿貨，在服裝銷售環節利潤拿大頭。有數據顯示，七匹狼的加盟商銷售占比超過80%以上。

　　此前七匹狼大規模的擴張開店，但卻遇上了服裝行業增長乏力的大環境，持續擴張的七匹狼并沒有嘗到擴張的甜頭。

　　一位接受采訪不愿具名的加盟店店主告訴筆者，隨著近兩年服裝行業競爭越來越激烈，七匹狼的服裝近兩年的銷量并不是很好，其產品的價格優勢越來越難以凸顯，很多老客戶大批的流失。

　　“現在店里服裝的更換頻率已經遠遠低于前幾年，而蕭條背景下，這種頻率已經很難出現。”上述加盟商對筆者抱怨說。

　　然而到了2013年，持續擴張的七匹狼卻陷入了增店不增利的困境，開始大規模關閉低效店鋪，直接造成了庫存過多和成本控制難度增加。

　　更讓七匹狼雪上交加的事情是，兩季訂貨會預計都出現了雙位數下降。

　　相關財報數據顯示，七匹狼一季度公司收入同比下滑31.3%份額中，其中直營渠道錄得單位數下滑，電商渠道同比增長20%~30%，加盟渠道則因門店基數減少及渠道存貨累積而落得約40%的下滑。

　　對此，中銀國際證券對七匹狼的庫存數據分析稱，根據2013年回收加盟商的存貨水平估算，我們判斷當前渠道存貨水平仍在1年以上。我們對公司全年的基本判斷仍然是去庫存為主，故全年公司營業利潤率顯著改善的概率不高。

　　東方證券發布研報認為，今年七匹狼主業仍將面臨不小壓力。終端零售未出現明顯改善跡象，商務男裝領域以擴張開店為主的經營模式受到挑戰。

　　重蹈15年前覆轍?

　　在終端乏力和高庫存的雙重壓力下，七匹狼的未來發展也顯得撲朔迷離。

　　一位不愿具名的業內資深人士對筆者分析說，此次七匹狼業績下滑并非偶然，而是多重因素的表現，這或許只是七匹狼業績下滑的開始。

　　領導層面的固執或許是導致七匹狼未來發展不被業內看好的主要原因。一位不愿具名的離職中層告訴筆者，七匹狼這樣的企業是不會輕易接受下調價格建議的，這會損傷到品牌。

　　而產品質量問題也是七匹狼未來發展的最大難題。“如果七匹狼的產品仍是三線品質賣二線價格，七匹狼或將重蹈15年前覆轍。當時，七匹狼品牌創立不久，由于投資失控，差一點倒閉。”另一位不愿具名的業內人士對筆者直言，此次七匹狼公司的改革并不能解決公司業績下滑的根本問題，對于七匹狼來說，公司業績下滑的最主要問題是產品質量問題。

　　對此，張月對筆者則表示，業績下滑的問題主要還是由于業態以及形勢的變化，品牌未能及時調整來適應變化而造成的。而在產品方面，只是在企劃和開發過程當中，與實際市場的高速變化有所脫節。