買賣容易，賺錢不易 阿里巴巴究竟有多少錢？

　　在2014年6月26日更新的招股書上顯示，2014財年，阿里的經營利潤為249.2億元。雖然這已經是很不錯的收入，但也并非一時無兩。

　　另一數據顯示，截至2014年一季度，阿里巴巴賬上依舊維持有322.46億元的自由現金流，如果加上短期投資、現金等價物后，更高達436.32億元。要知道，這已經是阿里經過一年的瘋狂并購后留下的賬目。

　　阿里一直是資本市場的寵兒，2013年7月阿里獲得了一筆80億美元的銀團貸款，其中25億美元為三年期定期貸款、15億美元三年循環信貸和40億美元五年期定期貸款。

　　其中三年期及五年期貸款的融資成本為2.93%和3.43%。這筆貸款除了2012年債務展期外，大部分都用于這兩年的并購。

　　并購容易，但產生價值不易。

　　從其2013年較早入股的高德軟件看，阿里并沒有點石成金。2013年5月，高德接受了阿里2.94億美元的投資，隨后雙方打通了賬號體系。高德的用戶似乎飛快增長，2013年三季報顯示，高德地圖已有1.71億用戶，同比用戶增長翻了一倍。

　　但這似乎沒有對高德的財務產生幫助，2014年一季度高德總營收同比下降了32.7%，凈虧損4600萬美元，而2013年同期凈利潤是570萬美元。

　　隨著阿里全資收購，高德如何融入阿里，阿里又如何從管理上，從業務接入上消化高德?這些都不是一蹴而就的事情。

　　由于這兩年來阿里并購案經過時間較短，很難客觀準確評價其價值。但在產業經濟學的案例中，并購從來都是最簡單的一步，并購之后的融合才是真正的“九九八十一難”。