貿易商“內憂外困” 紗價反彈期望破滅

　　受2014/15年度印度棉區植棉面積大幅上升、皮棉總產預期達到670萬噸、中國市場棉紗銷售“不溫不火”，8月下旬以來抵港量有所上升等等利空的打壓，9月上旬以來青島、廣東、上海以及張家港等地港口進口外紗的FOB、CIF以及清關后人民幣報價均有不同程度的下調。前期因供貨不足，個別品種報價上漲100-200元/噸的巴基斯坦棉紗“掉頭”下行，C32S、C40S紗跌幅達到200-300元/噸，而一些前期報價堅挺，ICE主力合約看到68美分/磅的貿易商9月份以來堅守的信心突然減弱，庫存相對較大的C21S、C32S針織紗以及C40S機織紗報價下調300-500元/噸，從而加快“去庫存”化，回收資金的意圖明顯。而印度、巴基斯坦、越南、泰國、印尼以及烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦等地產棉紗的CIF報價也整體松動下滑，而且低支紗的下跌幅度高于精梳紗、高配紗。某貿易商表示，9月8-10日青島、濰坊、淄博和江蘇常州等地印度大廠C32S A+紗、C32S B紗的CIF報價約3.10-3.13美元/公斤、3-3.05美元/公斤，而C32S、C21S越南品牌紗的報價則集中在3.06-3.10美元/公斤、2.82-2.85美元/公斤，巴基斯坦C21S A紗、B紗的CIF報價則主要集中在2.75-2.80美元/公斤、2.60-2.63美元/公斤，均較8月中下旬下調0.03-0.05美元/公斤，而且越南、印尼等同支數棉紗的報價已逐漸同印度大廠紗持平，而巴基斯坦、泰國等地棉紗的報價卻越來越“拖后腿”。

　　對于進口棉紗價格“跌跌不休”的原因，業內分析原因集中在：1、2014/15年度美棉產量因天氣幾近完美而不斷調增，印度棉區則是面積、產量“雙豐收”，全球供需差距拉大，再加上創歷史新高的期末庫存，ICE期貨、外棉遠月合約現貨報價均大幅下挫，在ICE主力跌破65美分后，EMOT M級美棉報價僅72-73美分/磅(12/1/2月船期)，對原料成本至少下調5美分/磅以上的預期使紗價不得不應聲下滑，9月10日中國主港印度棉S-6的CIF報價雖然仍高達81.2-81.5美分/磅，但清關S-6的人民幣報價僅16200-16300元/噸;2、中國市場對進口棉紗的需求踩“急剎車”，詢盤、簽約熱情迅速降溫，特別是對印度紗、巴紗和越南紗9/10月份船貨的下單積極性出現較大范圍的回落，主要原因是隨棉紡織企業、貿易商對9、10月份國內棉花現貨價大幅下跌的預期增強，而8月份以來低支紗的產銷形勢要好于高支紗、精梳紗，利潤情況也全面回暖，中小棉紡廠的開機率逐漸恢復，山東、江蘇、河南、河北等地小紗廠復工率達到50%以上，對C40S以下棉紗的供貨量全面回升;3、據統計，截止9月中旬，青島、廣州、張家港、上海、寧波、天津等港口保稅或已清關外紗的數量約8.2萬噸，較8月中旬至少增長0.5萬噸以上，而且仍有大量的東南亞、中亞棉紗及土耳其、墨西哥和非洲氣流紡紗正源源不斷地運抵中國主港，預計9、10月份外紗庫存壓力將繼續上升，其中9月下旬港口外紗數量或突破9萬噸，與之形成鮮明對比的是保稅外紗和已清關印巴、印尼、越南等棉紗出貨非常緩慢，個別高支品種甚至開始滯銷，進口商、中間商的恐慌情緒明顯上升，雖未形成較大規模的拋貨降價行為，但棉紗市場可以用“風聲鶴唳、草木皆兵”來形容。

　　雖然國際、國內棉花市場期貨和現貨價格止跌企穩乃至反彈的壓力較大，但大部分印巴和東南亞紗廠、出口商普遍認為棉紗價格的下跌空間非常有限，特別是印度紗在紡織部門上調2014/15年度籽棉最低收購價后，較美棉、西非棉等“托底”作用明顯。9月9-10日某大型國際棉商1/2/3月抵港的S-6 SM1-5/32〞、S-6 SM1-1/8〞的CIF報價分別為74.20-74.25美分/磅、73.60-73.75美分/磅，僅高于最低銷售價值0.75-1.75美分/磅，表明印度棉的下跌已靠近“成本線”，但與9月份印度S-6現貨的差價仍在8-9美分/磅。一些貿易商表示，如果買家指定古吉拉特邦產S-6，則需要在報價的基礎上加價1美分/磅。另外，2012、2013年中國對印度棉紗的進口量占印度棉紗出口數量50%以上，但2014年以來，印度紗在中國市場的占有率不斷下滑，土耳其、烏茲別克斯坦、印尼、泰國甚至非洲氣流紡紗大肆搶占印度、巴基斯坦棉紗所占的市場份額，印度紗廠大力開拓歐美、東亞以及非洲市場，大部分紗廠產銷處于平衡狀態，個別大型、品質穩定且供貨及時的棉紡企業訂單甚至排到11月上旬。

　　9月5-10日，山東、江蘇、廣東、河南等地A+級印度、印尼(配棉品級較高，產品質量穩定性稍差)C21S、C32S、C40S紗的人民幣報價集中在21000-21200元/噸、23500-23800元/噸、24500-24800元/噸，C21S紗回跌100-200元/噸，與同支數國產棉紗的表面差價約300-500元/噸，但因凈重結算、LC90天等采購方式的存在使進口棉紗的競爭力仍較強。一些貿易商表示，下單采購越南、印尼和烏茲別克斯坦紗就像“賭博”一樣——有時紗線品質非常好，達到A+，強力、CV值及其它指標要高于印度紗及國內中紗廠的水平，有時交貨的棉紗根本不能用，強力不足、棉結過多或百米強頭率嚴重超標，紗廠大多申請第三方公證檢驗，從而仲裁、索賠案件較多。近日市場傳言為了降低低等級外紗對中國中小紡企、貿易商的沖擊，有關部門或加大對棉紗進口的限制力度，不排除采取某個時間段不允許清關、提高棉紗進口關稅甚至像進口棉花一樣采取進口配額等方式予以限制，助力中小紗廠、布廠提高開機率，走回產銷正軌。