中國經濟步入新常態 創新監管應相互促進

　　第十八屆國際銀行監督官大會近日在天津舉行，來自90余個國家和地區、120家銀行監管機構和國際經濟組織的代表在這一平臺上交流監管經驗。

　　創新與監管看似是一對矛盾：創新伴隨風險，而監管意味著權力應受到制約。從博弈論的角度來看，即使創新與監管存在短期利益沖突，只要博弈重復多次進行，兩者就能達到“合作”的均衡解。

　　銀行業監管當局通過規范和約束引導創新走上正軌，為金融業提供發展動力。而諸如影子銀行等創新金融產品，在推動經濟發展的同時，也不斷沖擊現有的監管制度，對其提出更高的要求。在某種程度上，創新和監管就像是賽跑，是相互激勵，而不是相互羈絆。

　　在兩者之間的關系上，中國與美國等發達經濟體區別明顯。相比于美國“先創新后監管”和“不出問題就不監管”的模式，中國則是“先監管，后創新”、“可能出問題就推遲創新”。可以看出，美國求“快”，而中國求“穩”。

　　國際金融危機中，我國金融監管總因其“嚴苛”而保障了銀行業穩定。盡管在非常時期，政府對市場的強力干預行之有效，但中國金融市場創新滯后，不能總躲在看似堅不可摧的監管制度下尋求庇護。面對創新，監管部門應不斷做出相應努力來減少盲點，完善監管體系，而不能止步不前，抑制經濟活力。中國的監管政策應致力于為銀行業提供安全保障，給金融創新提供良好環境，進而防范和化解金融風險，推動銀行業改革轉型。

　　當前中國經濟步入新常態，銀行業也不例外。通過不斷增加金融產品，銀行業也可以創造出新的增長點。在此過程中，監管需要未雨綢繆，更要解放思想，鼓勵創新。

　　筆者認為，創新與監管在博弈中不斷進步，時刻處于動態平衡之中。從監管的角度講，監管當局須有“賽跑”的意識，在自由和適度之間把握平衡，既要允許“看不見的手”激發創新活力，又要有“看得見的手”把控風險。唯有這樣，才能變創新與監管的零和博弈為雙贏博弈，形成兩者的良性循環。

　　世行將今年中國經濟增長預期下調至7.4%

　　世界銀行6日在新加坡發布,將中國2014年經濟增長預期由之前的7.6%調低至7.4%，但強調中國政府的改革措施將使經濟走上更可持續的發展軌道。

　　報告指出，中國政府出臺的一系列措施，包括控制地方政府債務、抑制影子銀行、應對產能過剩、治理污染等，將導致投資及制造業產出增速下降。世行同時將中國明后兩年經濟增長預期從7.5%下調至7.2%和7.1%。

　　世行東亞與太平洋地區首席經濟學家蘇迪爾·謝蒂說，中國經濟增速放緩將是一個緩慢的過程，預計不會對周邊國家產生劇烈影響。

　　考慮到全球貿易復蘇狀況低于預期，以及利率未來可能上升，世行同時調低了東亞太平洋地區發展中國家的經濟增長預期，預計2014年和2015年經濟增長率將為6.9%，低于此前預測的7.1%。

　　展望未來，世行認為，影響地區經濟增長的不確定性依然存在，特別是歐元區和日本等發達國家近期可能面臨的下行風險、全球金融環境大幅收緊，以及地緣政治緊張局勢。此外，東亞地區也很容易受中國經濟急劇減速影響，雖然這種情況不太可能發生。

　　謝蒂說：“東亞地區各國應對這些風險的最佳方式是解決過去金融和財政政策造成的脆弱性。”世行還建議，該地區國家還應關注長期結構性改革，增加基礎設施投資、改善貿易物流，以及開放服務業和外國直接投資。