央行降低存款準備金率，對紡織服裝業有無影響?

　　央行決定自2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，由此大型金融機構將由之前的20%降低至19.5%，中小金融機構將由之前的16.50%降低至16%，同時對城商行、農商行等機構定向降準，其中，浦發和民生銀行累計降幅1個百分點，農業銀行累計降幅4.5個百分點，初步測算釋放流動性近7000億元。

　　這次降準首次采取普降加定向降準，是貨幣政策工具使用的又一次創新，那么，央行時隔近三年再次大幅降準釋放何種信號，對我國紡織服裝市場又將帶來多大影響？

　　第一，本次降準將明顯增加市場流動性，對紡織市場形成利好。

　　資金是企業的血液，這次準備金率普降0.5個百分點將釋放資金5000億元以上，加上定向降準及額外降準，合計釋放資金量在6500億元以上。此次降準的意圖是欲通過流動性的充裕度上升來引導利率的下行，特別是當前在紡織服裝、鋼鐵、化工等實體企業普遍面臨資金周轉困難的情況下，將緩解“貸款難貸款貴”的問題。

　　第二，新常態下穩增長是2015年的主基調，紡織市場企穩回升漸明。

　　據國家統計局1月20日發布數據，2014年中國國內生產總值（GDP）636463億元，首次突破60萬億元，全年GDP增幅為7.4%，盡管2014年經濟仍然保持平穩發展，但是增速創24年新低。其中2014年四季度增長7.3%，今年一季度要差于去年四季度，預計將在7.1%左右，當前經濟進入新常態下行壓力加大，結合2014年11月降息和此次大幅降準以及發改委新批大量的基建項目可以看出，2015年保持穩中有進，穩中提質是主方向，過去的高速增長已轉向當前的中高速增長。

　　面對復雜多變的國際環境和艱苦的國內改革發展任務，2015年紡織服裝等實體經濟穩增長同樣刻不容緩，在新常態下如何保持平穩運行提上日程。在諸多因素刺激下，近期國內棉花、滌綸和粘膠等棉紡原料價格基本觸底，部分價格已有所反彈，特別是部分中高支紗、包漂白的中高品質的紗線、坯布產品出現了明顯回升勢頭，局部出現貨緊價揚局面。

　　綜上所述，去年底的降息和此次降準，政策催化加之人民幣貶值以及傳統旺季的預期下，2015年紡織市場基本面有望略有改善，行情企穩回升的趨勢逐步明朗。不過，降準對降低企業直接融資成本效果有限，后市（二季度）仍有望通過二次降息來引導融資成本下行。