卡奴迪路轉型期尚未結束

　　卡奴迪路2014年業績網上說明會近日舉行，公司總經理翁武強表示，服飾零售行業的轉型期將持續至2015年及未來一段時間，公司的轉型期尚未結束。

　　其指出，2014年，中國宏觀經濟增速放緩，終端服裝品牌零售市場仍未有明顯好轉，并且呈現出個性化消費的特點，同時網購的快速發展也給實體店經營帶來了巨大沖擊，傳統高級商務男裝業績明顯下滑，公司面臨較大的經營壓力。

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　　自登陸資本市場以來,被稱為內衣第一股的都市麗人在資本運作上鮮有大的舉措。不過,這一歷史在今年得以改寫。近日,都市麗人發布公告,稱以9200萬元的價格收購貼身衣物品牌歐迪芬,“歐迪芬經過這么多年的發展,也遇到了一些瓶頸,都市麗人將之收購之后,會在成本控制、渠道費用支出、現金流管控上對它進行改善。都市麗人在行業內雖然處在第一名的位置,但產品覆蓋是在大眾市場,而歐迪芬并入公司之后,可以在目標消費者覆蓋上發生質的改變”。都市麗人CFO余振球在接受記者采訪時解釋,而對于這個收購價格,余振球認為,綜合歐迪芬目前的經營狀況,及多年來在專利、品牌、渠道等領域的積累,9200萬元“并不貴”。

　　公告顯示,此次收購,系都市麗人間接全資附屬公司天津歐迪芬具體操刀,交易對手方包括上海歐迪芬,自然人王文宗和王振興。此次收購,天津歐迪芬同意收購由該交易對手方擁有的品牌貼身衣物產品的設計、研究、開發、銷售及制造業務,包括但不限于歐迪芬、璐比及伊夏品牌。

　　根據資產轉讓協議的條款及條件,天津歐迪芬將收購的資產包括:由上海歐迪芬擁有的流動資產,包括現金、應收賬款、預付賬款、原材料、成品及半成品;由上海歐迪芬擁有的固定資產,包括生產設施、研發設施及店鋪設備;與該業務有關的知識產權(包括但不限于商標);有關上海歐迪芬的店鋪(包括自營店及加盟店)經營相關的合約及安排;與該業務相關的經營合約;及任何就持續經營該業務而言屬必要的其他資產。

　　對于此次收購,公開的資料來看,都市麗人看中了歐迪芬在渠道上的優勢(在百貨、大型購物中心的銷售渠道相對完善)和高端市場的品牌形象。不過,考慮到目前零售行業全線萎縮的現實,此時收購歐迪芬是否是個好時機,未來此項資產對公司業績的貢獻度能否達到預期呢?

　　“歐迪芬品牌在1993年就進入了中國市場,但是在這些年的發展過程中,也面臨著一些問題,比如成本居高。”余振球解釋,“在高端的貼身衣褲領域里,歐迪芬是知名品牌,但是銷售量偏低就使得產品的采購成本難以降低,并入都市麗人之后,借助公司原有的供應鏈優勢,可以使采購成本得到壓縮;此外,在銷售渠道上,歐迪芬的成本也一直偏高,這也有銷售量、產品成本等綜合因素的影響,未來我們可以在毛利率不變的情況下把吊牌價格降低,降低渠道成本,使得銷售量和利潤率雙雙提升;此外,可以調整歐迪芬的戰略布局,使這一品牌對應的現金流狀況有質的改變。”

　　從余振球的解釋情況來看,收購歐迪芬之后,“消化”并吸收似乎需要一定的時間,不過,余振球認為,這是一筆十分劃算的買賣:“這是個很優秀的企業,技術、品牌、運營都很好,對比公司現在的凈資產、品牌溢價、專利積累等情況可知,這個價格并不貴”。除此之外,余振球還透露,雖然目前首要的任務是將并購的業務“消化”,但在未來的市場發展上,都市麗人或將呈現外延式的特征。這也意味著,未來公司在細分領域仍會有大的收購動作。