波司登困局：陷四季化泥潭

　　對試圖在羽絨服主業之外進行探索的波司登來說，女裝是其不得不面臨的一項挑戰。繼去年停掉自有女裝品牌瑞綺后，波司登開始再一次向女裝領域探索，試圖以此來進一步發展自己的非羽絨業務，突破季節性限制。

　　近日，有波司登內部人士表示，波司登已經開始加大對自有女裝的建設力度，特邀請了日本培訓師對女裝部門進行培訓，以加強其產品運營和品牌管理能力。“新起點，再創業”，這是波司登發展女裝品牌的口號，也是其“四季化”策略進一步推進的象征。

　　波司登集團的主營業務是以“波司登”品牌為代表的羽絨服，據2013財年財報顯示，截至2014年3月31日，波司登收入82.38億元，其中品牌羽絨服收入60.57億元，占比73.5%。但這一核心業務目前正面臨著巨大挑戰。

　　不久前，波司登發布的盈利警告中顯示，在截至今年3月31日的財政年度，該公司的羽絨服業務收入以及凈利相比去年同期，出現了嚴重跌幅，原因是春節前的傳統羽絨服銷售旺季業績沒有達到預期。另外一個原因是為了銷庫存，公司有意識地降低了新產品的生產。

　　主營業務的低迷，庫存的居高不下，讓波司登最終開始推進“四季化”戰略。服裝行業獨立分析師馬崗分析認為，一直以來波司登公司的收入結構就過于單一，而且羽絨服季節性、可替代性都很強，為了扭轉頹勢推進“四季化”戰略不可避免。

　　事實上，波司登的“四季化”戰略早在2010年就已經開始，彼時為了尋找新的盈利增長點，波司登開始提升非羽絨業務的銷售比重。

　　記者查閱波司登財報顯示，2013財年波司登非羽絨業務銷售額為13億元，占公司總收入的15.8%，該數據較2012財年的10.2%有小幅增長。但是作為集團的新業務線，非羽絨業務并不怎么穩定。在2014財年的上半年，波司登非羽絨業務在公司總收入中的占比又跌落至14.7%。

　　據了解，波司登非羽絨板塊主要靠波司登男裝、杰西、摩高這三個品牌支持，其中對波司登非羽絨板塊貢獻最大的是波司登男裝。據波司登2014年中期業績顯示，其男裝業務取得的收入為1.12億元，同比提升16.4%。但與之相比，杰西、摩高兩個品牌的貢獻力度就有些差強人意，前者收入同比微增9%，后者則同比下跌2.7%。

　　而為了進一步實現“四季化”戰略，在女裝發展不明朗的情況下，波司登便開始計劃發展童裝業務。4月末在引進新的投資者之后，波司登CEO高德康對外宣布將于今年年底前實現童裝品牌上市。面對波司登頻繁的四季化動作，外界似乎并不看好。

　　馬崗表示，在進行外部擴張之前，波司登首先需要解決的是內部管理問題，“把自己目前的管理問題理清，才能再談擴展其他業務。”據了解，除波司登前CEO梁旭輝外，波司登已經有好幾個高管離職，企業管理家族化讓“空降”的職業經理人很難把一個好的想法落實下來。

　　據了解，梁旭輝離職后，63歲的高德康重新出任波司登CEO，并表示未來將在企業內部培養繼任者。記者多次聯系采訪，但是截至記者發稿時，波司登方面并沒有給出回復。

　　在馬崗看來，“如果企業用的都是自己熟悉的人，而不是那些有能力、敢改革的人，那么波司登的問題將永遠解決不了。”

　　而據招銀國際發布研報預測，波司登2014財年整個非羽絨業務部門將會出現凈虧損。這也意味著波司登想要突破瓶頸實現“四季化”發展還有很長的路要走。

　　小編認為：羽絨服市場整體低迷，尤其是缺乏時尚和造型的羽絨服更是面臨著去庫存難上加難的困境，而且，快時尚品牌也開發了羽絨服生產線，讓波司登等老品牌的生存環境更加惡化。