粘短行業(yè)將延續(xù)供需偏緊的局面

　　3月16日粘膠短纖市場價格繼續(xù)調(diào)漲，每噸在50元至100元不等，節(jié)后以來累計漲幅近10%。廠家普遍執(zhí)行前期合同，訂單較多的已排至4月份。目前粘膠廠家檢修產(chǎn)能大約20%，市場庫存壓力較輕。安信證券認(rèn)為，預(yù)計2016年在沒有新增產(chǎn)能且需求繼續(xù)增長的情況下，粘短行業(yè)將延續(xù)供需偏緊的局面。

　　據(jù)上海證券報3月18日消息，最新動態(tài)顯示，粘膠廠家近期檢修產(chǎn)能大約20%左右，主要集中在山東地區(qū)、福建地區(qū)和華中部分廠家，市場庫存偏低。主流報價方面，中端報價在13700元-13800元/噸，實盤成交重心在13500元-13600元/噸。高端報價在13900元/噸，廠家普遍執(zhí)行前期合同，訂單較多的延遲至4月水平。

　　從行業(yè)供需格局來看，由于市場低迷和環(huán)保壓力影響，近年來粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能投放速度明顯放緩，2014年、2015年新增產(chǎn)能增速僅為6%，顯著低于過去幾年平均水平。同時在環(huán)保壓力下，2015年約有10%的產(chǎn)能退出市場，使得供應(yīng)端明顯收縮。

　　考慮到浙江蕭山富麗達18萬噸裝置計劃在2016年上半年搬遷，而新增產(chǎn)能僅僅9萬噸(新疆富麗達擴能4萬噸和山東銀鷹5萬噸)，行業(yè)實際供給能力或?qū)⒊霈F(xiàn)負(fù)增長。另外，由于部分落后產(chǎn)能的退出，行業(yè)集中度逐步提升，企業(yè)之間協(xié)同性明顯增強。目前國內(nèi)粘膠短纖行業(yè)集中度相對較高，產(chǎn)能前五大企業(yè)占據(jù)行業(yè)53%左右的市場份額，前十大企業(yè)占據(jù)79%左右。

　　另外，上游原料方面，溶解漿近年擴張速度遠(yuǎn)高于粘短行業(yè)，預(yù)計溶解漿供應(yīng)將持續(xù)寬松，粘短企業(yè)對上游漿廠的議價能力將進一步提升。同時，下游紡紗織造企業(yè)相對分散，對粘短企業(yè)議價能力不強。截至2015年底，我國粘膠短纖產(chǎn)能合計約371萬噸，而2015年表觀需求量310萬噸，出口量22萬噸，進口量14萬噸，全年行業(yè)平均開工率超過85%，行業(yè)供需基本平衡。

　　安信證券認(rèn)為，在龍頭企業(yè)價格聯(lián)盟協(xié)同性增強、并購重組浪潮，以及環(huán)保壓力下，粘膠短纖行業(yè)格局繼續(xù)向好。另外，2015年以來，下游紡織行業(yè)走勢趨于平穩(wěn)，以出口為主的紡織服裝行業(yè)需求增加，從而帶動原料粘膠短纖的消費增加。A股中澳洋科技、南京化纖、三友化工等上市公司，涉及粘膠短纖相關(guān)業(yè)務(wù)。