進口棉價優勢消退 棉花產業“市場化”很明顯

　　近日，備受市場期待的國儲棉輪出、輪入細則落地。“關于國家儲備棉輪換有關安排的公告”明確表示，2015/16年度拋儲時間為5月3日-8月31日，輪出總量不超過200萬噸，輪出的儲備棉由中國纖維檢驗局組織對質量和重量進行全面公證檢驗。

　　“關于國家儲備棉輪換的公告，在3月中旬棉花期貨年度會上已經被市場所知，現在政策的公布只是對之前市場的猜測進行了確認，短期儲備棉輪出增加供應壓力的利空基本上已被市場消化。長期來看，庫存壓力被緩解，對價格影響中性偏好。”邁科期貨研究部經理劉毅在接受記者采訪時說。

　　劉毅表示，從期貨盤面看，現在棉花期貨的上漲動能很強，除了資金的推動之外，下游紡企主動補庫也對價格有所推動。“多輪出，少輪入”和“國儲外棉優先輪出、存儲時間長的棉花優先輪出”這兩個原則也完全符合市場各方的預期。

　　一些外商用“穩、準、狠”來形容此次國儲棉輪出，尤其采取輪出價格同CotlookA(實則ICE期貨)指數“捆綁”并每周調整一次，真正實現了內外棉花價格聯接、聯動、聯合，有利于維持棉價穩定，提高棉紡織品出口競爭力和我國棉花產業“市場化”。

　　據中國海關總署統計，2016年3月，我國進口棉花5.79萬噸，環比增加0.17萬噸，增幅2.97%;同比減少7.0萬噸，減幅54.73%。2015年9月-2016年3月，我國累計進口棉花57.54萬噸，同比減少43.42萬噸，減幅43.01%。2016年1-3月，我國累計進口棉花20.97萬噸，同比減少23.85萬噸，減幅53.21%。

　　“國內價格下降，進口棉價格優勢也在消退。紗線方面，進口紗除了精梳紗仍有少量利潤外，其他棉紗價格均已倒掛，并且化纖價格也在上漲，從而替代方面的影響減弱。這樣看來，國內棉花競爭力增強，供應格局開始轉變，因此可以謹慎看多棉花。”劉毅對記者分析。

　　“根據國家公布的政策，目前已經確定了國儲的定價方式，采用上一周的CotlookA(實則ICE期貨)指數和國內現貨價格指數的算術平均值各占50%，每周調整一次。2015/16年度的輪出時間是5月3日，那么輪出價格即參考的是4月25日-29日的國內外價格，目前還無法計算。”劉毅在接受記者采訪時表示。

　　關于拋儲價的計算方式，招商期貨上海世紀大道營業部總經理楊志江表示，對于投資者來講，超過核算拋儲價盡量不做多(拋儲價是浮動價格)。按當前國內外現貨價格狀況，國內達到12200元/噸以上，競爭力優勢會逐步喪失，靜態判斷12200元可能有壓力。