中國延長輪出并沒有給市場帶來明顯的利空

　　國外分析人士認為，在連續近一個月100%成交之后，中國儲備棉出現少量流拍，價格也大幅下跌，目前尚難預料這是否意味著市場趨勢發生了變化，但過去三個月市場對儲備棉如饑似渴卻是鐵的事實，累計成交已經超過160萬噸。有消息稱，由于需求十分迫切，此次輪出將會延長一個月的時間，成交總量可能達到220萬噸以上。

　　曾經，業界普遍擔憂中國輪出儲備將極大地打壓市場，但現實是，此次輪出進行得非常有序，每天成交都保持在很高的水平。雖然市場對中國方面的消息沒有十足的把握，但如果需求確確實實如此旺盛而非憑空捏造的話，那么輪出也會使全球供需基本面逐漸改善。

　　真正牛市的一個表現就是，市場看到潛在利空因素的利多一面。從上周的市場表現看，中國延長輪出并沒有給市場帶來明顯的利空，雖然從短期來看中國市場供應增加會抑制棉花進口，但長期看市場需求頗有基礎，這或許解釋了ICE期貨因何保持堅挺。

　　中國輪出儲備是消化高庫存的第一步，棉花市場長達三年多的沉重壓力已經開始釋放。歷史告訴我們，牛市通常因需求增加而出現并得到持續，如果當前的需求穩固而非棉商的一時投機行為，那么棉花價格將上升到70-80美分這個新的區間。在此之上，如果印度、巴基斯坦和中國再出現產量問題，市場將獲得更加有力的支撐。

　　值得注意的是，中國新疆的紡織發展非常迅猛，最近六個月中國阿克蘇工業城的紡織業固定投資已超過4.4億美元，同比增長133%，到2018年產能將從目前的200萬錠提高到450萬錠，如此的擴張速度必將給棉花需求帶來重大影響，ICE如果漲到80美分以上肯定會讓更多的紡織廠轉向化纖，直到消費者重新認識到棉花是生命中不可或缺的朋友。