人民幣貶值紡織業受益 上市公司有望迎來階段性利好

　　目前，對于人民幣今后的走勢，市場有兩種說法，一種是長期來看，人民幣不會持續貶值;另一種說法則是人民幣將會繼續貶值。從歐美進口原材料的企業，可推遲向國外供應商購貨，看準匯率再出手;或者要求延期付款，如果能與出口商商量，允許推遲交貨日期，也就等于是延遲付款。

　　業內普遍認為，人民幣貶值將利好出口業務尤其是以美元結算業務占比較高的紡織和服裝龍頭公司，一方面有助于公司訂單增加，另一方面大多數公司以美元結算，人民幣貶值下還可獲得一定匯兌收益。

　　據中國外匯交易中心的最新數據顯示，11月23日人民幣對美元匯率中間價報6.8904，較前一交易日下跌125個基點。專家稱，短期人民幣匯率反彈幅度預計將較為有限。業內人士分析，人民幣對美元即期匯率大幅走低，以美元結算為主且出口業務占比較大的紡織服裝類上市公司有望迎來階段性利好。

　　廣發證券發布研報稱：“人民幣貶值有利于提升企業出口產品的競爭力，使企業拿到更多訂單，帶動出口的增長。” 廣發證券認為，在一定程度上有助于延緩紡服行業近年由于國內勞動力、環境等生產成本的不斷攀升導致的訂單外流，出口金額增速持續放緩，甚至出現負增長的態勢。

　　受人民幣升值、勞動力及原材料成本上漲影響，近年來我國紡織服裝行業在世界主要市場上的競爭力不斷被削弱，紡織品服裝出口額出現同比下降。

　　2016年前三季度美國經濟逐漸回溫，但市場仍呈低迷狀態。據中國海關總署最新統計數據顯示，2016年10月份，我國紡織品服裝出口額為214.60億美元，環比下降5.73%，同比下降9.28%。其中，紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額為85.98億美元，同比下降6.64%;服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為128.62億美元，同比下降10.96%。

　　2016年1月份至10月份，我國紡織品服裝累計出口額為2225.61億美元，同比下降5.31%，其中紡織品累計出口額為881.32億美元，同比下降3.25%;服裝累計出口額為1344.29億美元，同比下降6.62%。

　　盡管目前海外發達市場尤其是歐洲市場需求難以在短期內好轉，但業內人士認為，人民幣對美元匯率每貶值1%，紡織服裝行業銷售利潤率將上升2%至6%。而且，我國紡織服裝行業規模穩居全球首位，匯率變動對行業影響巨大。

　　有業內人士指出，紡織服裝行業由于對出口的依存度較高，人民幣貶值一方面有利于公司降低成本，提高產品競爭力，企業將拿到更多訂單，另一方面，有利于出口型企業獲得匯兌收益。而人民幣貶值意味著外國貨幣購買力增強，這將進一步刺激消費，有利于紡織產品的出口。

　　“由于公司是面對小眾，因此都是接的散單，一般是半年簽一次單，因此，人民幣貶值在短期內會利好公司，但長期是否利好，還需看后期走勢。”上述紡織業上市公司人士向記者表示，如果人民幣長期貶值的話，自然是長期利好，但如果只是短期的話，對公司業績影響并不明顯。

　　有分析人士指出，由于海外客戶的訂單都是提前下的，客戶通常開出的信用證是30天或90天結匯，短期匯率的波動對于出口企業收入的增加不會有明顯的變化，關鍵是要注意觀察下一步的匯率變化，若匯率變化持續下去，訂單和報價就會受到影響，出口企業應從匯率保值的立場出發，選擇在銀行作遠期結售匯或者人民幣期權等業務，以規避匯率波動帶來的潛在風險。

　　不過，也有上市公司人士表示，盡管匯率向下變動對行業利好明確，但多數企業此前已經采取一系列手段對沖匯率風險，如進口對沖、美元融資和遠期外匯交易等，對企業業績的正向影響程度要具體情況具體分析。

　　另有一家以出口為主的紡織服裝上市公司人士向記者表示，人民幣貶值雖然利好紡織服裝出口企業，但是，由于人民幣與國際市場是相關聯的，因此，今后還需要看國際市場的反映。

　　統計數據顯示，11月4日至11月21日，人民幣對美元匯率中間價遭遇12連跌，累計貶值1494個基點，貶值幅度達2.21%，雖然11月22日出現短暫反彈，但11月23日卻再次下跌。有專家認為，短期內人民幣對美元還存在貶值壓力，而長期看，中國經濟基本面不支持人民幣長期貶值，國家大量外匯儲備也將為人民幣長期強勢提供支撐。

　　中國社會科學院學部委員余永定近日表示，像中國這樣的國家，匯率很難大幅度貶值。不過，丹斯克銀行首席分析師AllanvonMehren表示，預計人民幣將會逐漸貶值;因中國經濟增長承壓，債務風險上升，美聯儲正重啟加息，且國外直接投資(FDI)不再凈流入，令人民幣承壓。