美元加息：中國紡織品服裝出口“爆發”機會來了嗎

　　美聯儲宣布上調聯邦基金利率目標區間25個基點至0.50-0.75%，加息完全在金融市場的預料之中。但美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)稱，此次加息只是“美聯儲利率道路上非常小的調整”，市場對此解讀為：美聯儲暗示2017年會更快速加息，2017年或將加息三次。

　　雖然美指不斷爬高，人民幣持續貶值的趨勢不可避免(有專家建議在特朗普1月20日就職前，人民幣一次貶值到位)，有利于我國出口創匯，紡織品服裝出口快速反彈，但需要注意的是近期歐美日等國家先后“撕毀”WTO協議，拒絕承認“市場經濟國家”地位，仍然在反傾銷中使用“替代國”價格的做法。

　　受提高2017年預期加息次數后獲得的極大提振，美元瞬間飆升至14年以來高點，而新興市場貨幣則大幅下挫跌出新低，因美元是國際業務的主要結算貨幣，原材料價格也以美元計算，金融資產也以美元計價，那么美聯儲加息對我國紡織業的影響有哪些呢?

　　首先，進口美棉、澳棉等高等級高品級棉花(15825, 20.00, 0.13%)的成本上升。美股、美元指數受美聯儲加息(并且暗示2017年可能加息三次，態度異常“鷹派”)的推動大幅盤攀升，包括人民幣等新興國家貨幣貶值的壓力突出，進口成本不斷抬升，不利于包括棉花、玉米(1543, 12.00, 0.78%)等大宗商品進口。

　　考慮到特朗普的當選改變了貨幣政策的政治環境，赤字增大導致美聯儲急劇加息，因此擁有1%關稅內棉花進口配額的紡織廠、進口企業很可能在近幾個月加大外棉的簽約進口力度，盡快鎖定進口原料成本。當然相對于美棉、澳棉等，采購印度棉、烏茲別克斯坦棉等受美元指數大幅上漲的影響并不大(各國貨幣對美元都是貶值)。

　　其次，進口印巴、越南等產地外紗和坯布影響不明顯。從調查來看，2015年以來我國織布廠、貿易商采購東南亞棉紗一般都是直接下單給紗廠，基本都繞開國外貿易公司或出口商，而且以簽約“期貨”紗為主(進口的越南紗中約70%以上是中國企業在越南投資建廠返銷回國內)，買賣雙方直接“洽談”，一定程度上規避了美元匯率波動的風險，但因雙方貨幣的貶值幅度不一致或調整方向有可能不一致，因此2017年對中國采購企業而言，盡可能縮短下單期、提前裝船交貨或與國外紗廠協商鎖定匯率更有利于紗線、坯布進口。

　　再次，美聯儲加息并不意味著中國紡織品服裝出口“爆發”機會到來。因此2017年歐美等發達國家層層設置進口貿易壁壘、頻繁對中國產品進行“反傾銷”措施、削弱中國產品出口競爭力和渠道的做法將更加“肆無忌憚”;而且由于2017年加息的時間點、加息力度有很大的不確定性，中國紡服企業、外貿公司須嚴陣以待。

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