PTA檢修裝置逐步開啟 丙烯腈4月先漲后跌

　　上半月，PTA\PX裝置檢修以及清明假期后的下游終端紡織集中補庫震蕩為主，表現較為抗跌。但進入下半月，國內整體商品氛圍顯著轉弱以及隨著PTA檢修裝置逐步開啟，原油偏弱、石腦油和PX跟隨成本端拖累，同時下游滌絲產銷回落，眾多利空因素疊加，導致價格出現明顯下滑，于4月25日創下年內最低點。

　　4月份原油市場月初延長減產預期升溫利好消息影響下美原油重返50美元關口上方，但美國原油產量增加引發原油對供應壓力的擔憂而弱勢下滑。原油價格下跌對于PX市場形成利空，根據監測數據顯示，4月份PX出廠價格走勢下跌，月末平均價格為6930元/噸，較月初價格7525元/噸下跌7.91%，同比上漲24.77%。同時PX外盤價格也出現走跌，截止月末PX收盤價格為816美元/噸CFR中國，較月初850.33美元/噸，下跌4.04%。對二甲苯對外依存度高達56%，外盤價格下跌是國內PX市場的另一大利空。

　　下游滌綸市場月初受清明假期期間下游企業原料庫存消化，而進行集中采購因素影響，價格出現小幅上揚，但是但滌綸工廠庫存壓力仍舊偏高，不溫不火行情下終端維持按需觀望情緒。受持續低加工費使得工廠檢修意愿增強，PTA 5月-6月份裝置檢修較多，5月國內PTA計劃檢修產能共計410萬噸，占總產能比重在10%左右;同時PTA階段性去庫存力度有所增加，根據PTA目前公布的檢修計劃預計有望去庫存20萬噸。

　　上游PX預計5月份亞洲地區的PX供應量仍將維持低位，價格的下行空間預計有限。但下游聚酯高庫存的影響下，接貨意愿不大，市場情緒仍較偏空。且階段性國內大宗商品整體市場氛圍較為疲軟。在基本面僵持的情況下，整體來看預計5月PTA價格繼續維持震蕩弱勢運行。4月丙烯腈行情先漲后跌，價格整體窄幅下滑。月內丙烯腈廠家謹慎交投，銷售平平。場內流通貨源相對較少，其中賽科及斯爾邦丙烯腈直供下游合約用戶為主，無多余貨源可售。

　　在環保檢查壓力下，下游AM/PAM、聚醚、農藥等行業開工有明顯下降，且部分商家被迫停車歇業，市場觀望情緒增加，出貨難度不斷上升。綜合來看，下游對丙烯腈需求轉弱，丙烯腈行業庫存增加，不少廠家開始嘗試讓利成交，但并沒得到顯著效果,反使市場重心下探。截止4月30日，華東港口丙烯腈出罐收盤價12100-12200元/噸，較上月收盤跌幅達2.80%;山東丙烯腈市場短途送到參考價12000元/噸，較上月收盤跌幅達3.61%，零星略低聽聞。

　　產業鏈：國內丙烯市場4月價格重心滑落明顯，整體呈先跌后漲態勢。中上旬，丙烯市場價格基本保持在7000元/噸左右，終端需求面表現疲軟，對于市場造成很大隱患。本月中旬，天津渤化PDH裝置恢復生產，丙烯供應增加，場內貨源增加不少。但由于缺乏下游對其采購積極性，去庫存成為重要任務。截止4月28日，山東丙烯主流價格在6600-6650元/噸，環比跌幅為6.36%，目前價格處于平穩，市場繼續觀望。下游ABS、腈綸行業開工較前期均有所下降，對原料市場支撐減弱，同時終端市場受到環保檢查影響，表現逐漸低迷。

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