儲(chǔ)備棉雖按部就班的輪出 企業(yè)仍放緩競(jìng)拍速度

　　鄭棉盤(pán)面在無(wú)明顯利多消息的影響下大幅上漲，尤其是主力1709合約在持續(xù)下跌近1000元/噸之后，終于迎來(lái)了趨勢(shì)性反彈。從目前各種市場(chǎng)因素分析此次上漲空間有限，出現(xiàn)連續(xù)大幅反彈走勢(shì)的可能性較小。目前儲(chǔ)備棉仍舊按部就班的輪出，無(wú)論是輪出量還是成交量都未出現(xiàn)大的波動(dòng)。據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)輪出數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月31日，2016/2017年度儲(chǔ)備棉累計(jì)出庫(kù)成交207.94萬(wàn)噸，其中新疆棉成交129.93萬(wàn)噸，地產(chǎn)棉成交78.01萬(wàn)噸。盡管受儲(chǔ)備棉輪出延期傳言影響，企業(yè)放緩競(jìng)拍速度，但整體成交數(shù)量仍舊保持平穩(wěn)。

　　據(jù)市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士了解，進(jìn)入8月份，CotlookA指數(shù)將完成換月，在新舊供需環(huán)境出現(xiàn)差異的影響下，CotlookA指數(shù)也將有所調(diào)整。截至7月28日，Cotlook指數(shù)為85美分/磅，但是新花CotllookA指數(shù)僅為79.25美分/磅，二者相差5.75美分/磅。由于儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)是部分參照CotlookA指數(shù)，而且權(quán)重占到50%，因此在完成換月之后，儲(chǔ)備棉競(jìng)拍底價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)較大幅度下降，大概估算一下跌幅可能會(huì)在500元/噸左右。目前儲(chǔ)備棉競(jìng)拍底價(jià)為15079元/噸，下調(diào)后儲(chǔ)備棉競(jìng)拍底價(jià)可能在14580元/噸左右，這將是2016/17年度儲(chǔ)備棉投放以來(lái)的最低價(jià)，如此大幅下調(diào)的競(jìng)拍底價(jià)將會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成一定沖擊，至于沖擊有多大還要看具體反映。

　　USDA最新發(fā)布的7月月度供需報(bào)告顯示，2017/18年度全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加至2511.8萬(wàn)噸，較6月份預(yù)估量增加13.8萬(wàn)噸。其中印度棉花預(yù)計(jì)產(chǎn)量為631.4萬(wàn)噸，較6月份增加了21.8萬(wàn)噸。受此影響2017/18年度全球期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為1931.8萬(wàn)噸，較6月份預(yù)估數(shù)據(jù)增加22.2萬(wàn)噸。可見(jiàn)全球市場(chǎng)供需寬松，上漲動(dòng)力較弱。當(dāng)然也有人認(rèn)為，目前鄭棉仍將維持弱勢(shì)走勢(shì)，下跌和上漲空間都有限，在沒(méi)有明顯新的利多或者利空消息釋放出來(lái)的情況下，盤(pán)面價(jià)格不會(huì)下跌太多，畢竟還有幾萬(wàn)噸倉(cāng)單存在。因此在CotlookA指數(shù)換月調(diào)整的影響下，鄭棉連續(xù)反彈空間有限，預(yù)計(jì)在低位區(qū)間震蕩的可能性較大。

　　進(jìn)入7月份，棉紗行情更淡，棉紗價(jià)格平穩(wěn)，訂單減少，企業(yè)庫(kù)存增加，賒欠提貨的情況增多，再加上近期高溫天氣導(dǎo)致限產(chǎn)、停產(chǎn)放假企業(yè)增多。國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至7月10日，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約為31.1天，環(huán)比增加0.3天，同比減少2.5天。紗產(chǎn)銷(xiāo)率為95.2%，環(huán)比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降5.3個(gè)百分點(diǎn)，比近三年平均水平低3.4個(gè)百分點(diǎn);庫(kù)存為16.7天銷(xiāo)售量，環(huán)比增加1.8天，同比增加4.3天，比近三年平均水平減少2.2天(如圖7)。布的產(chǎn)銷(xiāo)率為94.4%，環(huán)比提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，同比提高3.8個(gè)百分點(diǎn)，比近三年平均水平高4個(gè)百分點(diǎn);庫(kù)存為43.6天銷(xiāo)售量，環(huán)比減少2.7天，同比增加3.8天，比近三年平均水平減少4.1天。8月紡織行業(yè)的傳統(tǒng)淡季即將結(jié)束，預(yù)計(jì)較6、7月行情趨勢(shì)，下游需求情況將逐步改善。

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