新三板負(fù)責(zé)人回應(yīng)五大熱點(diǎn)

　　近期，證監(jiān)會(huì)向社會(huì)公開征求對(duì)《非上市公眾公司收購管理辦法(征求意見稿)》(簡稱《收購辦法》)、《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法(征求意見稿)》(簡稱《收購重組辦法》)的意見和建議。《收購重組辦法》正式公布后，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能將進(jìn)一步完善，服務(wù)中小微企業(yè)的能力也將進(jìn)一步提升。

　　談及“新三板”并購重組問題，該負(fù)責(zé)人介紹，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將制定并推出配套制度，在并購重組的信息披露、停復(fù)牌、內(nèi)幕知情人報(bào)備等方面明確業(yè)務(wù)流程，保障非上市公眾公司并購重組的順利實(shí)施。目前，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司正在制定關(guān)于內(nèi)幕知情人信息報(bào)備的相關(guān)指南，待《重組辦法》正式頒布后即公布實(shí)施。該指南會(huì)對(duì)內(nèi)幕知情人的范圍、需報(bào)送材料以及報(bào)送方式進(jìn)行明確規(guī)定，為公司提供了相關(guān)操作指引。

　　談及“新三板”融資問題，該負(fù)責(zé)人表示，投融資是證券市場(chǎng)的基本功能之一，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為支持中小微企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)并創(chuàng)造條件為掛牌公司提供多種融資便利，包括優(yōu)先股、公司債券等金融工具將陸續(xù)推出, 以進(jìn)一步豐富掛牌公司的融資渠道。目前，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建立了以“小額、快速、靈活”為主要特色的普通股發(fā)行制度。掛牌公司股票發(fā)行以事后備案為基礎(chǔ)，不設(shè)財(cái)務(wù)條件，也不限制發(fā)行間隔，發(fā)行人可以通過路演、詢價(jià)等市場(chǎng)化方式確定發(fā)行對(duì)象，發(fā)行對(duì)象可以現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購股票，機(jī)制設(shè)計(jì)靈活便捷。

　　他同時(shí)介紹，現(xiàn)有掛牌公司自掛牌以來，截至今年第一季度累計(jì)發(fā)行股票146次，融資總額38.87億元。目前市場(chǎng)融資功能已得到初步發(fā)揮。除發(fā)行股票融資外，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)中小微金融服務(wù)政策措施的整合作用及對(duì)掛牌公司的信用增進(jìn)作用明顯，掛牌企業(yè)獲取銀行信貸等間接融資服務(wù)的能力顯著提升，間接融資方式也呈現(xiàn)多樣化。現(xiàn)有掛牌公司掛牌以來實(shí)現(xiàn)間接融資合計(jì)67.56億元，以銀行貸款、1年內(nèi)短期融資為主。

　　目前全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的市場(chǎng)交易并不活躍，究其原因，該負(fù)責(zé)人表示包括掛牌公司股權(quán)高度集中、可流通股份不足、投資者以長期持股為主等。

　　“從市場(chǎng)的定位和特點(diǎn)看，不能拿主板的交易量和換手率來衡量全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的服務(wù)媒介，不以高換手率為目的。”他說，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將完善市場(chǎng)功能，有效推動(dòng)投融資的對(duì)接，為投資者更加高效便捷地參與市場(chǎng)創(chuàng)造條件。

　　曾有市場(chǎng)人士認(rèn)為全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)監(jiān)管很寬松，甚至缺乏有效的監(jiān)管措施。對(duì)此，該負(fù)責(zé)人予以否認(rèn)。他說，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)堅(jiān)持市場(chǎng)化的理念，并不是放松監(jiān)管，更不是監(jiān)管缺失，而是更多地發(fā)揮自律監(jiān)管的作用。目前全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已建立起了五位一體的監(jiān)管框架。他同時(shí)透露，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司還將進(jìn)一步創(chuàng)新監(jiān)管方式，切實(shí)提高監(jiān)管效率。目前，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司正配合中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門抓緊建立完善非上市公眾公司監(jiān)管體系，構(gòu)建以信息披露合規(guī)性監(jiān)管為主線，以主辦券商持續(xù)督導(dǎo)為抓手，以全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自律管理為核心，以派出機(jī)構(gòu)事后查處為保障，以問責(zé)懲戒為制約的集中統(tǒng)一的監(jiān)管體系。

　　對(duì)于全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)是否過低的疑問，該負(fù)責(zé)人表示， 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)規(guī)定的準(zhǔn)入條件只是最低要求，在此基礎(chǔ)上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)企業(yè)申報(bào)材料進(jìn)行嚴(yán)格審查，對(duì)于申請(qǐng)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)和問題，要求企業(yè)進(jìn)行充分的信息披露，讓投資者和市場(chǎng)進(jìn)行判斷和選擇。此外，基于自身利益與企業(yè)質(zhì)量、成長性的緊密聯(lián)系，主辦券商會(huì)建立自身的遴選標(biāo)準(zhǔn)。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，把掛牌企業(yè)價(jià)值判斷的主動(dòng)權(quán)完全交給市場(chǎng)，同時(shí)加強(qiáng)事中、事后監(jiān)管，敦促市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，構(gòu)建誠信披露、理性投資的專業(yè)化機(jī)構(gòu)市場(chǎng)。