資產證券化業務管理規定討論稿：資管機構可提供雙邊報價(附全文)

　　此次《討論稿》并未將業務局限于證券公司，而是將基金子公司以及證監會認可的其他資產管理機構一并納入此次《討論稿》的監管范圍。《討論稿》規定，資產管理機構是指具備證券資產管理業務資格的證券公司、基金子公司以及中國證監會認定的其他機構。這或意味著，基金子公司的資產證券化業務將被監管層正式認可。

　　而且《討論稿》還明確表示，資產管理機構通過設立特殊目的載體開展資產證券化業務適用此規定。特殊目的載體，是指資產管理機構為開展資產證券化業務專門設立的資產支持專項計劃(以下簡稱專項計劃)或者中國證監會認可的其他特殊目的載體。這使得專項資管計劃終于走向備案制。

　　另外，《討論稿》表示，資產管理機構申請設立專項計劃、發行資產支持證券，應當自專項計劃設立后5個工作日內將設立情況報中國證券投資基金業協會備案，同時抄送資產管理機構住所地中國證監會派出機構。中國基金業協會應當制定備案規則，對備案實施自律管理明示了行業自律管理。

　　《討論稿》全文如下：

　　資產證券化業務管理規定(討論稿)

　　(根據2014年x月xx日中國證券監督管理委員會《關于修改〈證券公司資產證券化業務管理規定〉的決定》修訂)

　　第一章 總則

　　第一條 為了規范資產管理機構等相關主體開展資產證券化業務活動，保障投資者的合法權益，報據《證券法》、《證券投資基金法》、《私募投資基金管理暫行辦法》和其他相關法律法規，制定本規定。

　　第二條 本規定所稱資產證券化業務，是指以特定基礎資產或資產組合所產生的現金流為償付支特，通過結構化方式進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的業務話動。

　　本規定所稱資產管理機鉤，是指具備證券資產管理業務資格的證券公司、證券投資基金管理公司設立的具備開展特定客戶資產管理業務資格的專門子公司(以下簡稱基金子公司)以及中國證監會認定的其他機構。

　　第三條 資產管理機構通過設立特殊目的載體開展資產證券化業務適用本規定。

　　前款所稱特殊目的載體，是指資產管理機構為開展資產證券化業務專門設立的資產支持專項計劃(以下簡稱專項計劃)或者中國證監會認可的其他特殊目的載體。

　　第四條 資產管理機構申請設立專項計劃、發行資產支持證券、還應當具備以下條件：

　　(一)具有完善的合規、風控制度以及風險處置應對措施，能有效控制業務風臉;

　　(二)最近1年未因重大違法違規行為受到行政處罰;

　　第五條 因專項計劃資產的管理、運用、處分或者其他情形而取得的財產，歸入專項計劃資產。因處理專項計劃事務所支出的費用、對第三人所負債務，以專項計劃資產承擔。

　　專項計劃資產獨立于原始權益人、管理人托管人及其他業務參與人的固有財產。

　　原始權益人、管理人、托管人及其他業務參與機構因依法解散、被依法撤銷或者宣告破產等原因進清算的，專項計劃資產不屬于其清算財產。

　　第六條 管理人管理、運用和處分專項計劃資產所產生的債權，不得與原始權益人、管理人、托管人、資產支持證券投資者及其他業務參與機構的固有財產產生的債務相抵銷。管理人管理、運用和處分不同專項計劃資產所產生的債權債務，不得相互抵銷。

　　第七條 專項計劃資產應當由具有相關業務資格的商業銀行、中國證券登記結算有限責任公司、具有托管業務資格的證券公司或者中國證監會認可的其他資產托管機構托管。

　　第二章 專項計劃

　　第八條 本規定所稱基礎資產、是指符合法律法規，權屬明確，可以產生獨立、可預麒的現金流的可特定化的財產權利或者財產。基礎資產可以是單項財產權利或者財產，也可以是多項財產權利或者財產構成的資產組合。

　　前款規定的對產權利或者財產，其交易基礎應當真實，交易對價應當公允，現金流應當持續、穩定。

　　基礎資產可以是企業應收款、信貸資產、信托受益權等財產權利，基礎設施、商業物業等不動產財產或不動產收益權，以及中國證監會認可的其他財產或財產權利。

　　第九條 法律法規規定基礎資產轉讓應當辦理批準、登記手續的，應當依法辦理。法律法規沒有要求辦理登記或者暫時不具備辦理登記條件的，管理人應當采取有效措施，維護基礎資產安全。

　　基礎資產為債權的，應當按照有關法律規定將債權轉讓事項通知債務人。

　　第十條 基礎資產不得附帶抵押、質押等擔保負擔或者其他權利限制。能夠通過專項計劃相關安排，解除基礎資產相關擔保負擔和其他權利限制的除外。

　　第十一條 以基礎資產產生現金流循環購買新的同類基礎資產方式組成專項資產管理計劃的，專項計劃的法律文件應當說明基礎資產的購買條件、購買規模、流動性風險以及風險控制措施。

　　第十二條 基礎資產的規模、存續期限應當與資產支持證券的規模、存續期限相匹配二專項計劃的規模不設限制。

　　第十三條 專項計劃的貨幣收支活動均應當通過專項計劃賬戶進行。

　　第十四條 資產支持證券是投資者享有專項計劃權益的證明，可以依法繼承、交易或轉讓。資產支持證券投資者不得主張分割專項計劃資產，不得要求專項計劃回購資產支持證券。

　　資產支持證券投資者享有下列權利：

　　(一)分享專項計劃收益;

　　(二)按照認購協議及計劃說明書的約定參與分配清算后的專項計劃剩余資產;

　　(三)獲得資產管理報告等專項計劃信息披露文件，查閱或者復制專項計劃相關信息資料;

　　(四)依法以交易、轉讓或質押等方式處置資產支持證券;

　　(五)根據交易場所相關規則，通過回購進行融資;

　　(六)認購協議或者計劃說明書約定的其他權利。

　　第十五條 發行資產支持證券，可以在計劃說明書中約定資產支持證券持有人會議的召集程序及持有人會議規則，明確資產支持證券持有人通過持有人會議行使權力的范圍、程序和其他重要事項。

　　第十六條 專項計劃可以通過內部或者外部信用增級方式提升資產支持證信用等級。

　　同一專項計劃發行的資產支持證券可以劃分為不同種類、同一種類的資產支持證券，享有同等權益，承擔同等風險。

　　第十七條 資產支持證券可以由取得中國證監會核準的證券市場資信評級業務資格的資信評級機構(以下簡稱資信評級機構)進行初始評級和跟綜評級。

　　第十八條 專項計劃的管理人以及資產支持證券的銷售機構應當采取下列措施，保障投資者的投資決定是在充分知悉資產支持證券風險收益特點的情形下作出的審慎決定：

　　(一)了解投資者的財產與收入狀況、風險承受能力和投資偏好等，推薦與其風險承受能力相匹配的資產支持證券;

　　(二)向投資者充分披露專項計劃的基礎資產情況、現金流預測情況以及對專項計劃的影響、交易合同主要內容及資產支持證券的風險收益特點，告知投資資產支持證券的權利義務;

　　(三)制作風險揭示書充分揭示投資風險，在接受投資者認購資金前應當確保投資者已經知悉風險揭示書內容并在風險揭示書上簽字。

　　第十九條 專項計劃應當指定資產支持證券募集專用賬戶，用于資產支持證券認購資金的接收與劃轉。

　　第二十條 發行期結束時，資產支持證券發行規模未達到計劃說明書約定的最低發行規模，或者專項計劃未滿足計劃說明書約定的其他設立條件，專項計劃設立失敗。管理人應當自發行期結束之日起10個工作日內，向投資者退還認購資金及利息。

　　第三章 備案、掛牌及轉讓

　　第二十一條 資產管理機構申請設立專項計劃、發行資產支持證券，應當自專項計劃設立后5個工作日內將設立情況報中國證券投資基金業協會(以下簡稱中國基金業協會)備案，同時抄送資產管理機構住所地中國證監會派出機構。

　　中國基金業協會應當制定備案規則，對備案實施自律管理。

　　未按規定進行備案的，證券交易場所不得為其提供轉讓服務。

　　第二十二條 資產支持證券的投資者應當為符合《私募投資基金管理暫行辦法》規定的合格投資者，合格投資者合計不得超過二百人。

　　第二十三條 資產支持證券可以按照規定在證券交易所、機構間私募產品報價與服務系統、證券公司柜臺市場以及中國證監會認可的其他證券交易場所進行轉讓。

　　資產支持證券在前款所列交易場所轉讓的，轉讓后資產支持證券的投資者應當為合格投資者，且合計不得超過二百人。

　　第二十四條 資產支持證券申請在證券交易場所掛牌轉讓的，還應當符合證券交易所或其他證券交易場所規定的條件。

　　證券交易場所應當制定掛牌、轉讓規則，時資產支持證券的掛牌、轉讓進行自律管理。

　　證券交易場所可以制定投資者適當性管理制度，對資產支持掛牌、轉讓實施分類管理。

　　第二十