棉花價格步步高，替代品依次漲價

　　統計局宏觀數據顯示，我國9月CPI創下23個月以來新高，連續多月超出3%警戒線，國內通脹壓力一直明顯上升。

　　來自大宗商品市場的價格趨勢可以印證，今年年內，從“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”，到眼下的“糖高宗”、“蘋什么”……農副產品漲價已有“全面開花”之勢。

　　作為農產品之一的棉花價格步步高升，也帶來了我國紡織產業鏈后道產品及替代產品的依次漲價。原料端持續上漲的壓力何時舒緩?子行業乃至流通渠道對于上游成本能否有效吸收?尤其是在本輪棉花瘋漲行情結束后，企業將如何調整、消化高價位購進的原料庫存?都構成行業發展的近憂。

　　盡管產業鏈前端的價格傳導十分順暢，但是再向產業鏈的中端及終端延伸，傳導則層層乏力。據國家統計局數據顯示，2010年1～9月，我國衣著類產品出廠價格指數(PPI)僅上漲1.8%，衣著類產品居民消費價格指數(CPI)甚至下降1.1%。而據來自市場方面的消息，今年的家紡、服裝產品價格提升遠不如前端產品幅度大，如部分家紡內銷品牌，其零售價格4月份以來提高20%左右。迫于成本壓力過大，不少企業已經開始使用滌棉代替純棉。

　　而服裝產品從今年四季度訂貨會來看，品牌企業也普遍漲價10～15%。盡管終端產品受鏈條傳導環節較多等因素影響，對原料成本的敏感度相對較低，成本吸收能力較強，但面對原料端無休止地上行，漲價也將成為不得不面對的現實。有專家直言，現在終端產品是在消化前兩個月的原料，依此推導，兩個月之后更要漲價。

　　雖然從目前來看，內外銷形勢好轉將終端需求信號積極上傳。但終端消費的承受力并不能靠市場需求的增加而無限放大，一旦消費者對價格“不買單”，即消費承受力崩塌，那么自下而上的需求動力將會減弱。屆時，產業鏈上的生產環節以及流通渠道都將為價格傳導不暢而共同買單。

　　在綜合利好因素的支撐下，2010年前三季度我國紡織行業交出優秀的成績單，延續了2009年二季度之后的景氣回升勢頭。但也應當看到，在今年成本上漲的問題面前，產業鏈不同環節的承壓能力和價格傳導能力各異，因而不同子行業的贏利狀況呈現差異化。這也給未來行業供給能力和需求能力的進一步匹配，提出了平衡銜接的新命題。