徐家匯商城：上海第六百貨的六十年風雨情

　　六十年風雨無悔，2011年春天，上海徐家匯商城股份有限公司的歷史即將翻開嶄新的一頁!

　　坐擁黃金地段六十年成就區域商業龍頭

　　上海徐家匯商城股份有限公司前身——上海市第六百貨商店成立于1952年，近六十年以來，公司依靠對百貨零售業的專注和熱愛，逐漸發展成為上海地區銷售規模最大的百貨零售公司之一，深受老百姓喜愛和信賴。

　　上海市是全國商業最發達的城市之一，作為國際大都市，上海擁有國內最為繁華的商業環境。全市分布著六大商圈，包括南京東路商圈、南京西路商圈、陸家嘴商圈、淮海路商圈、徐家匯商圈和虹橋商圈，其中徐家匯商圈是上海主要商業中心之一。

　　徐家匯商圈占地約2.2平方公里，大小商業網點超過1000家，商業面積超70萬平方米，軌交1號線和9號線交匯。根據徐匯區統計局統計數據，徐家匯商圈年度商品銷售額已經超過120億元，日均人流量70萬人次，節假日期間超過100萬人次。徐家匯商圈商務樓云集，擁有多幢甲級寫字樓、十幾幢乙級寫字樓、40多家星級酒店和經濟型酒店，百貨商廈、餐飲業、娛樂文化、專業商場是該商圈的主力零售業態。

　　根據上海市長寧區規劃，長寧區將致力打造虹橋高端商圈。為促進高端商業的發展，虹橋商圈將構建兩縱(婁山關路、遵義路)兩橫(天山路、仙霞路)錯位發展的“井”字型商業框架。以婁山關路為現代商業、文化娛樂發展軸線，以遵義路為精品商業、商務發展軸線，以天山路為現代商業、文化娛樂發展軸線，以仙霞路為商務、酒店發展軸線。

　　門店位置是百貨店經營成功的首要因素，而公司下屬四大百貨門店全部處于上海主要商業中心的黃金地段。公司實行“扎根徐家匯商圈，拓展大虹橋商圈”的戰略，匯金百貨徐匯店和上海六百首尾相連，坐落于徐家匯商圈核心區域肇嘉浜路、衡山路，匯聯商廈位于此區域的天鑰橋路，這三家門店均開業10年以上，在消費者中擁有較高的知名度和美譽度，并通過錯位經營和特色服務，在激烈的市場競爭中一直保持較高的市場份額。

　　雖然三家百貨門店同處一個商圈，但由于在發展過程中均形成了適合各自的市場定位，減弱了在同一區域公司下屬各門店之間的競爭，同時對該區域客戶群實現了最大范圍的覆蓋。匯金百貨徐匯店定位于中高檔時尚百貨，滿足中高端消費群體需求;上海六百定位于大眾流行的中檔百貨，針對大眾消費，具有親和力服務特色;匯聯商廈定位于滿足工薪階層的實惠百貨。根據上海商業信息中心的統計，2009年公司在徐家匯商圈的3家百貨店合計占該商圈市場占有率達到42.01%。

　　2008年底，公司邁出跨商圈發展的第一步，在虹橋商圈核心位置開出第四家百貨門店——匯金百貨虹橋店，憑借多年積累的美譽度和號召力，第一年就實現盈利。

　　除了百貨外，公司為積聚人氣，近年來大力發展超市業態，以與百貨店“捆綁式”發展為主。旗下匯金超市定位于都市型連鎖超市，為中高端都市白領顧客提供時尚化、高品質、價格適中的商品和服務。

　　三要素打造公司核心競爭力

　　目前公司的4家百貨門店以及位于上海市區的5家超市中，除匯金超市凌云店、芷江店、蓮花店外，其余全部為自有物業，建筑面積近12萬平方米，營業面積7萬平方米。

　　較高的自有物業比例、雄厚的資本實力，為公司發展奠定了良好的基礎。一方面，公司無懼租金上漲風險，另一方面又享受到物業升值收益。公司的盈利水平及經營持續性得到保障，凈利潤率高于同行業上市公司平均水平。

　　2010年，公司實現銷售收入20.4億元，同比增長10%;實現歸屬母公司凈利潤1.94億元，同比增長9.26%。正是因為公司門店以自有物業為主，再加上各門店之間定位準確，2010年公司綜合毛利率達到28.55%，凈利潤率達到9.5%，高于行業8%～9%的平均凈利率。

　　優質的供應商品牌是百貨店經營成功的又一要素。公司歷來注重與供應商的良好溝通和合作，經過多年積累，已經與國內外2000多家知名品牌建立了良好的長期合作關系，保證公司下屬門店擁有豐富的品牌資源。同時，公司重視對市場變化、消費潮流的研究，及時了解消費者偏好，對下屬門店的品牌進行定期更新，增強對消費者的吸引力。

　　公司成立近六十年來，一直堅持與時俱進。公司管理層深知，先進的信息管理系統對大型百貨零售企業的經營非常重要，因此一直不斷致力于連鎖百貨業自主知識產權ERP的開發。公司的“中型百貨計算機管理系統通用軟件包及商用收款機在信用卡受理系統中應用”項目于1999年即被原國內貿易部鑒定委員會認定為國內領先水平，并獲科技部頒發的科技進步二等獎。目前本公司下屬匯金百貨徐匯店、上海六百、匯金超市均已采用該系統。

　　2005年7月，公司與上海交通大學軟件管理學院合作，進行自主知識產權的連鎖百貨業ERP開發。該項目獲得了上海市經委科技興貿基金的專項扶持。目前該系統開發工作已基本完成，并已作為公司連鎖百貨業發展的核心技術之一在匯聯商廈和新開業的匯金百貨虹橋店上線運行。{page_break}

　　“十二五”期間公司將致力創新與發展

　　2011年，是“十二五”規劃的第一年。面對新形勢、新機遇，公司作為上海本地老牌百貨商，將創新與品牌發展，作為公司未來工作的首要重點。

　　具體來說，公司下屬的匯金百貨、上海六百和匯聯商廈作為徐家匯商圈主要的商業零售企業，已形成了各具特色的商品定位和經營理念。匯金百貨以“時尚領先”為導向;上海六百以“大眾流行”為宗旨;匯聯商廈以“工薪實惠”為特色，獲得公眾廣泛認可。公司將在品牌整合發展的同時，以市場細分為必要前提，深挖三家零售企業的市場定位和品牌特色，在公司內整體形成優勢互補的格局，在共同發展基礎上擴大消費者覆蓋面，增強公司綜合競爭力。

　　第二，公司將以“知識產權輸出與資產運作”相結合的方式實現跨區域擴張。“知識產權輸出”是指將公司自主擁有的管理技術和知識產權以有償方式注入到其他商業項目中，通過提升項目運營效益獲得收益。公司擁有的 “匯金百貨”、“上海六百”等零售品牌、完善的經營管理制度以及擁有自主產權的ERP系統，構成了完備的自主知識產權體系。為實施“立足上海，拓展長三角”的連鎖發展規劃創造了良好條件。公司將通過“零售品牌+管理制度+ERP系統”的組合方式，通過知識產權輸出縮短項目導入期，同時配合物業或股權收購等資產運作方法，向長三角消費能級較高的一線城市實施跨區域連鎖發展。

　　第三，公司將在著力發展百貨零售主業的基礎上，嘗試在上海的市級商圈或者其他核心城市尋求多業態延伸發展。在對市場需求進行充分調研的前提下，與商城集團下屬其他業態的優勢企業合作，共同開拓 “中高檔時尚百貨+中檔社區百貨+都市型超市+綜合娛樂”為一體的Shoppingmall發展模式，形成強大的組團拓展競爭能力。

　　連鎖化發展是公司下一步發展目標。公司力爭三年內，自有的“匯金百貨”、“上海六百”等商業品牌零售網點在上海地區達到4～6家;以知識產權輸出為載體的零售網點在華東地區擴展1～2家;匯金超市則在原有基礎上實現較快速度的發展。最終實現以自有物業為主、租賃物業為輔，符合公司發展戰略要求的連鎖區域分布和物業組合。

　　其中，匯金百貨將首選上海、杭州、南京等華東一線城市作為擴張重點，并以此為核心構建連鎖發展網絡;上海六百將以上海為主要發展基地，立足徐匯，同時積極在閔行、普陀、楊浦等人口聚集區及“一城九鎮”等發展迅速的區域尋找社區連鎖網絡;匯金超市也將以上海為主要發展地區，通過“百貨+超市”的組合模式結伴經營，提高市場占有率。

　　募投項目進一步提升核心競爭力

　　要實現上述宏偉藍圖，公司認為，在A股市場上市將是的重要一步。

　　公司計劃本次發行7000萬股，主要用于建設匯金百貨虹橋店項目以及收購匯金百貨27.5%的股權。其中收購匯金百貨27.5%的少數股東權益預計花費4.9億元;另外預計花費4.16億元用于建設公司未來利潤增長點——匯金虹橋店，總投資約9.06億元。

　　匯金百貨虹橋店已于2008年12月28日開業，本次募集資金主要用于歸還借款、置換前期投資和完成項目后續建設。該店經營面積1.9萬平方米，目前處于初始期，2009～2010年該店分別實現銷售收入1.99億元和2.46億元，實現凈利潤4.5萬元和1144萬元。

　　對于公司此次募集項目，多數業內人士非常看好。申銀萬國表示，匯金虹橋店目前的經營狀況類似于匯金徐匯店開業初期：其一，開業初期商圈內已經有競爭對手;其二，開業初宏觀經濟環境不景氣，消費相對疲軟;其三，門店選址均毗鄰地鐵和中高檔寫字樓;其四，開業后兩三年業績增速較快。

　　1998年開業的匯金徐匯店，經過13年培育，目前已是公司最成熟的主力門店之一，百貨面積坪效已經達到3.36萬元/平方米/年。申銀萬國認為，隨著未來大虹橋規劃逐步實施，虹橋商圈的興起，位于虹橋商圈核心區的匯金虹橋店業績有望實現飛躍。以匯金徐匯店為參照，靜態比較，未來匯金虹橋店至少還有34%的成長空間。

　　申銀萬國認為，公司另一項募投項目——收購匯金徐匯店27.5%的股權對公司的業績積極影響可能在2011年就會體現，保守估計預計增厚公司2011年凈利潤2500萬元。

　　匯金百貨地處徐家匯商圈的核心地段，經營涉及服飾系列、家居用品、飾品、鞋、包等30多種大類，近十萬種商品。近年來，匯金百貨穩居上海零售百貨單店十強，是公司收入和利潤的主要來源，也是公司開展連鎖經營的實施主體。根據公司與英商京世簽訂的 《股權轉讓協議》，公司將在本次募集資金到位后，以4.9億元的價格收購其持有的匯金百貨股權，收購完成后，匯金百貨將成為公司的全資子公司。

　　收購匯金百貨股權，對于公司具有的重大意義并不亞于建設匯金百貨虹橋店。這一方面符合公司未來的發展目標，收購完成后可以使公司完全享有因品牌價值帶來的連鎖經營的收益，是公司發展連鎖經營的戰略舉措;另一方面，隨著國民收入的增長，居民消費能力增強，以及軌道交通的進一步輻射作用(徐家匯地區將在現有地鐵一號線的基礎上增加九號線和十一號線，并成為上海軌道交通三站換乘樞紐之一)，徐家匯商圈的綜合競爭力有望得到進一步強化;作為徐家匯商圈的主要零售百貨企業，匯金百貨盈利能力在未來將得到進一步提升，收購完成后公司整體盈利能力也將相應提高。再者，盡管匯金百貨一直由公司負責其具體經營管理工作，但是由于匯金百貨為中外合作企業，外方股東英商京世在其中擁有相應的權利。當前的股權結構和管理制度適應公司單體經營的需要，但是為了實現公司向連鎖百貨方向發展的戰略目標，提高決策效率，需要收購匯金百貨其余股權，以確保公司戰略意圖的順利執行。

　　六十年，幾代人的努力，公司深深嘗到了創業的艱辛與甜蜜。站在新的起點，新的時代，公司將秉承“赤誠奉獻、追求領先”的企業文化理念，為建設百年老店而不斷繼續奮斗。